ビットコイン、ATHから約50%下落──4万9,000ドルが次サイクル起点か＝アナリスト

オンチェーン分析プラットフォームのクリプトクオントの認定著者、ガガ・オンチェーン（@GugaOnChain）氏は24日、ビットコインの価格ドローダウン分析（BPDA%）を公式Xで公開した。

BPDAが示す極度のストレス領域

ビットコインBTCのATH価格は約12万6,296ドルで、執筆時点の価格は約6万4,000ドルまで下落した。下落率は49.53%に達し、ビットコインの時価総額はATH時の2兆4,891億ドルから1兆2,918億ドルへと約半減。消失した市場価値は約1.2兆ドル（約186兆円）に上る。

クリプトクオントのBPDA指標は、価格ドローダウンが「1年平均」を大幅に下回る局面を極度のストレス期と定義する。同指標は過去の投げ売り・底打ちフェーズと高い相関を示しており、現在はその極度のストレス領域に位置している。トランプ政権による10%のグローバル関税発動を背景としたマクロ不透明感が、下落に拍車をかけている状況だ。

確率的サポートゾーン4段階

クリプトクオントが示す主要サポートゾーンは下記のとおりだ。

• 6万ドル（約930万円）：最も手前の即座のサポート。ただし確率は低い
• 5万4,600ドル（約847万円）：BTC実現価格（リアライズド・プライス）。過去のサイクルで市場が蓄積に動いた歴史的な水準。グラスノードの直近データ（2月23日時点）では5万4,703ドルを記録
• 4万9,000ドル（約760万円）：弱気の消耗（ベア・エグゾースト）が最も高い確率で生じる水準
• 4万2,000ドル（約652万円）：含み損保有者には極端な水準だが、初期エントリーとしては最適

オンチェーン指標が売り手枯渇を確認した場合、4万9,000〜4万2,000ドル圏は「単なるボトムではなく、次のサイクルの起点となる可能性がある」とガガ・オンチェーン氏は結論づけた。一方で、地政学的リスクがさらに悪化する局面では、前回のATHが今サイクルのピークとなるシナリオも排除できないとしている。

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