MYX Finance、24時間で23.8%急落：オンチェーンデータが月次85%減少を明らかに

MYX Finance (MYX) は、2026年2月にミッドキャップ分散型金融トークンの中で最も深刻な調整を経験しており、当社のデータによると、過去24時間で23.8%下落し、過去30日間で壊滅的な85%の下落率を記録しています。2026年2月22日時点で$0.87で取引されており、トークンはわずか1日で時価総額5,270万ドル以上を失い、総時価総額は1億6,580万ドルとなりました。これはプロトコルの初期成長段階以来見られなかった水準です。

この下落が特に注目に値するのは、下落の速度だけでなく、当社の分析が明らかにした根本的な構造的要因です。トークンは現在、2025年9月に達成した史上最高値$19.03を95.4%下回って取引されており、プロトコルの価値提案の根本的な再評価、または詳細な調査が必要な重大な市場構造の問題を示唆しています。

トークン配分のダイナミクス:19%の循環供給量問題

当社の分析における最も重要な警告サインの1つは、MYX Financeのトークン配分構造です。最大供給量10億トークンのうち、わずか1億9,077万トークンしか流通しておらず、総供給量のわずか19.08%を占めるに過ぎません。プロトコルは将来の大幅な希薄化リスクに直面しています。これにより、完全希薄化後の評価額は8億6,920万ドルとなり、現在の時価総額は完全なトークン流通時のプロトコル評価額のわずか19%に過ぎないことを意味します。

当社は、循環供給量比率が低いトークンは、投資家が将来の供給増加を織り込むため、市場下落時に価格のボラティリティが高まることが多いことを観察しています。MYXの場合、約8億920万トークンがロックまたは未付与のままであり、これらのトークンが流通に入ると価格を圧迫する4.24倍の希薄化要因を表しています。類似した分散型金融プロトコルの過去のデータによると、循環供給量が25%未満のトークンは、市場調整時に完全流通資産よりも通常2〜3倍のボラティリティを経験します。

直近24時間の価格変動は極端な価格のボラティリティを示しており、トークンは日中価格の高値$1.15に達した後、安値$0.869まで下落し、24.5%の日中変動幅となっています。このタイプの価格変動は通常、レバレッジポジションの強制決済や大口保有者の分配を示しており、自然な売り圧力ではありません。

取引高分析:流動性の懸念が下落リスクを増幅

取引高の分析により、懸念される流動性のダイナミクスが明らかになります。24時間の取引高2,990万ドルは時価総額の約18%を占めており、表面的には比較的健全な流動性を示唆する比率です。しかし、55.8%の週間下落の文脈で時価総額に対する取引高比率を調べると、異なる状況が浮かび上がります。

この規模の売却を経験しているトークンの場合、パニック売りと降伏が激化するにつれて、通常30〜40%を超える時価総額に対する取引高比率が予想されます。比較的穏やかな取引高は、(1)トークン保有者のかなりの部分が、ベスティングスケジュールやロックされたステーキングポジションのため、現在の価格で売却できないか、売却を望んでいない、または(2)主要な取引ペアで流動性がすでに枯渇しており、残りの取引高が少数の取引所に集中していることのいずれかを示唆しています。

7日間のパフォーマンスデータはさらに懸念すべき状況を示しており、MYXは過去1週間で55.8%下落しています。これは、トークンがわずか7取引日で価値の半分以上を失ったことを意味し、すでに深刻な30日間の85%の下落からさらに加速しています。このような連鎖的な下落は通常、一時的な市場状況ではなく、プロトコルの根本的な価値提案に対する信頼の喪失を示しています。

比較コンテキスト:圧力下にある分散型金融レバレッジ取引プロトコル

MYX Financeは、レバレッジパーペチュアル分散型取引所スペースで事業を展開しており、GMX、dYdX、HMXなどの新規参入者などの確立されたプロトコルと競合しています。当社の分析によると、このセクターは2026年初頭に大きな逆風に直面しており、いくつかの要因が全体的な評価額の低下に寄与しています。

第一に、当社は、より広範な暗号資産市場の不確実性の中でトレーダーが様子見に回ったため、レバレッジ分散型取引所プラットフォームでのユーザー活動が2025年第4四半期のピークから40〜60%減少したことを観察しています。第二に、複数の資金力のあるプロトコルが類似製品を立ち上げ、市場シェアを分断したため、競争環境が激化しています。第三に、トークン発行モデルの持続可能性に対する懸念が、分散型金融セクター全体の評価額に重くのしかかっています。

MYXの下落をセクター全体の弱さと区別するのは、その規模です。ピアプロトコルが過去30日間で20〜35%の調整を経験している一方で、MYXの85%の下落は、プロトコル固有の要因が働いていることを示唆しています。プロトコルの最近の歴史に関する当社の調査は、チームのトークンアンロック、実現しなかったパートナーシップの開発、または公に開示されていない技術的問題に関する潜在的な懸念を示しています。

2025年9月の史上最高値$19.03から現在の水準へのトークンの軌跡は、利益の完全な反転とそれ以上を表しています。特に、トークンは2025年6月に達成した史上最安値$0.047から1,767%上昇しており、9月のピークはプロトコルのファンダメンタルに基づく公正価値ではなく、持続不可能な投機的バブルを表していた可能性があることを示唆しています。

リスク要因と構造的脆弱性

直近の価格変動を超えて、MYX Financeプロトコルの投資家とユーザーからの注意を要するいくつかの構造的リスクがあります。低い循環供給量、減少するユーザー活動、深刻な価格の勢いの組み合わせは、回復にとって困難な環境を作り出しています。

当社の分析は3つの主要なリスクベクトルを特定しています:(1)トークンアンロックスケジュールリスク – トークンの80.9%がまだロックされているため、加速されたアンロックまたはベスティングは追加の供給圧力を引き起こす可能性があります;(2)プロトコル収益の持続可能性 – レバレッジ取引プラットフォームはトークン保有者に手数料を生み出すために一貫した取引高を必要としますが、取引高は明らかに縮小しています;(3)流動性スパイラルリスク – 価格が下落し、流動性の提供者が退出すると、残りの保有者はより広いスプレッドとより高いスリッページに直面し、下落トレンドを加速させる可能性があります。

時価総額ランキング#198は、暗号資産の中でMYXを不安定な立場に置いています。この範囲のプロジェクトは、取引高が最小しきい値を下回った場合、主要な取引所での上場廃止リスクに直面することが多く、流動性と価格発見をさらに損なう可能性があります。当社は、プロトコルの現在の時価総額1億6,580万ドルが、機関投資家のマーケットメーカーがプレゼンスを減らす可能性のある水準に近づいており、価格のボラティリティを悪化させる可能性があることに注目しています。

テクニカル分析の観点から、トークンは意味のある保ち合いゾーンを確立することなく、複数のサポートレベルを突破しています。これらの価格での買い手の関心の欠如は、完全な降伏がまだ発生していないか、プロトコルの実行可能性に関する根本的な懸念が浮上しており、公開情報では完全に文書化していないことを示唆しています。

実用的な要点と将来を見据えた考慮事項

MYX Financeへのエクスポージャーを検討している投資家または現在のポジションを評価している保有者に対して、当社は意思決定のための以下のフレームワークを推奨します:

潜在的な買い手の場合:ポジションを確立する前に、安定化の明確な証拠を待ちます。これには以下が含まれます:(1)少なくとも5〜7日連続でボラティリティが低下し、取引レンジが狭まる、(2)下落に対処し、トークンアンロックとプロトコル開発に関する透明性を提供するMYXチームからの公式コミュニケーション、(3)価格の継続的な悪化なしに1日2,000万ドルを超える取引高の安定化の兆候。

現在の保有者の場合:リスク許容度と時間軸を批判的に評価してください。プロトコルは、トークン価格が80%低下しても、ユーザーを維持し、持続可能な収益を生み出すことができることを実証する必要があります。以前の高値への回復には現在の水準から10〜20倍の利益が必要であることを考慮してください。暗号資産市場では理論的には可能ですが、優れた実行と好ましい市場状況が必要です。

リスク管理の優先事項:エクスポージャーを維持する場合は、さらなる悪化を防ぐために、最近の安値($0.85)を下回る厳格な損切りを設定することを検討してください。現在の価格を下回る強力なサポートレベルの欠如は、売り圧力が続く場合、追加の30〜50%の下落が可能であることを意味します。ポジションサイジングは、流動性の低いアルトコインで落ちるナイフをつかむことの高リスクの性質を反映する必要があります。

今後を見据えて、MYXの軌道を逆転させる可能性のある主要な触媒には、競合他社と差別化する主要なプロトコルのアップグレード、確立された分散型金融プラットフォームとの戦略的パートナーシップ、希薄化の懸念に対処する透明なトケノミクスの調整、またはユーザーをレバレッジ取引プラットフォームに戻す広範な市場状況が含まれます。ただし、投資家は現実的な期待を維持する必要があります。30日間で85%下落したトークンは、回復が発生する場合でも、持続可能な上昇トレンドを確立するために通常最低6〜12か月を必要とします。

当社の分析は、MYX Financeがこの直近の価格下落を超えて重大な構造的課題に直面していると結論付けています。プロトコルは、レバレッジパーペチュアルエクスポージャーを求める特定のトレーダーにとって有用性がある可能性がありますが、トークン自体は、投資家が潜在的な報酬に対して慎重に検討すべき実質的なリスクを提示します。暗号資産市場では常にそうであるように、このレベルの価格のボラティリティと根本的な不確実性を示す資産には、投資家が完全に失う余裕のあるリスク資本のみを投入する必要があります。