ステーブルコイン取引の実態が明らかに：小売決済における衝撃の0.1%という現実

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ステーブルコイン取引の実態が明らかに:実店舗での決済はわずか0.1%という衝撃の現実

韓国からの画期的な研究が、数兆ドル規模のステーブルコイン市場の真の性質について明確な事実を明らかにした。昨年11月までのデータによると、米ドルにペッグされたステーブルコイン取引全体のわずか0.1%のみが実際に実店舗での決済に使用されている。韓国金融研究院(KIF)の調査に基づき文化日報が報じたこの発見は、日常商取引における暗号資産の役割に関する基本的な見解に疑問を投げかけている。「決済手段としてのステーブルコイン利用の動向と意義」と題されたこの報告書は、5.42兆ドルの取引高の表面下に前例のない視点を提供し、消費者支出ではなく自動システムに支配された状況を明らかにしている。

ステーブルコイン取引:5.42兆ドルの蜃気楼か?

韓国金融研究院の研究は、ステーブルコイン活動の説得力のある定量分析を提示している。研究者たちは、Tether(USDT)やUSD Coin(USDC)のような主要な米ドルペッグトークンの流れを綿密に追跡した。その結果、調査終了時点で驚異的な総取引高5.42兆ドルに達した。しかし、この取引高の分布はより微妙な物語を語っている。分析によると、分散型金融(DeFi)プラットフォームでのアービトラージ、流動性の提供者、アルゴリズム取引に従事していると思われる自動ボットが、圧倒的な4.21兆ドルを生成した。この数字は、記録されたすべての活動の77.6%を占めている。

さらに、残りの1.21兆ドルの一般的な非ボット取引も驚くべき状況を描いている。このセグメント内で、商品やサービスに対する真の実店舗での決済として分類される取引は、わずか75億ドルにとどまった。この微小な割合は、ステーブルコインの理論的な使用例と実際の応用との間に大きな乖離があることを強調している。データは、現時点では、ステーブルコインがVisaやMastercardのような従来の決済手段に対する挑戦者としてではなく、暗号資産エコシステム内の高効率決済層として主に機能していることを示唆している。

自動化活動の優位性を解読する

ボット主導の取引が圧倒的に優勢であることには明確な説明が必要である。自動マーケットメイカー(AMM)と分散型取引所(DEX)は、分散型金融セクターのバックボーンを形成している。これらのプロトコルは、流動性プールを維持し、スワップを実行するために、継続的なアルゴリズム取引に依存している。価格安定性を持つステーブルコインは、これらの操作の不可欠なベースペアとして機能する。したがって、単一の大規模な取引または流動性イベントは、異なるプラットフォーム間で最適な実行またはアービトラージ機会を求めるボットによって数千のマイクロトランザクションを引き起こす可能性がある。

• アービトラージボット:これらのアルゴリズムは、複数の取引所間で同じ資産のわずかな価格差を利用し、大量で低価値の取引を生成する。
• 流動性の提供者ボット:流動性プール内のポジションを自動的に管理するプログラムで、手数料収益を最大化し、インパーマネントロスを最小化するために頻繁に資金を追加および削除する。
• トレーディングアルゴリズム:機関投資家または上級個人投資家に代わって複雑な取引を実行する高度な戦略。

この自動化された活動は、人間が開始した決済を圧倒する膨大な取引高を生み出している。これは、商取引のためのエンドユーザー採用ではなく、暗号資産経済のインフラ構築段階を反映している。

決済ギャップに関する専門家の分析

フィンテックアナリストは、実店舗での決済ギャップを説明するいくつかの構造的障壁を指摘している。第一に、特に米国におけるステーブルコインを取り巻く規制の不確実性が、主要な加盟店がそれらを統合することを妨げている。第二に、クレジットカードやモバイルウォレットのような既存のデジタル決済システムは、ステーブルコインがまだ対抗できない消費者保護、報酬プログラム、ほぼ普遍的な受け入れを提供している。第三に、ブロックチェーン取引を行うためのユーザー体験(ガス料金、ウォレットアドレス、ネットワーク確認の管理)は、電話やカードをタップすることと比較して、平均的な消費者にとって依然として複雑すぎる。

KIF報告書の主任研究者であるスー・ヒョン・キム博士は、最近のシンポジウムでこの点を強調した。「我々のデータは、ステーブルコインが暗号資産ネイティブ金融システム内の決済資産として驚異的な成功を収めていることを示しています」とキム氏は述べた。「しかし、主要暗号資産の実店舗での決済ツールになるための道のりには、スケーラビリティ、ユーザー教育、明確な規制の枠組みを含む重大なハードルがあります。0.1%という数字はベンチマークであり、上限ではありませんが、まだどれだけの作業が残っているかを示しています。」

デジタル通貨採用のグローバルな文脈

この韓国の研究は、デジタル通貨の有用性に関する世界的な再評価の中で到着した。中央銀行デジタル通貨(CBDC)は、100カ国以上で研究とパイロットテストのさまざまな段階にある。これらの政府支援プロジェクトは、実店舗での決済をデジタル化することを明確に目指している。逆に、USDTやUSDCのような民間ステーブルコインは、暗号資産取引と分散型金融セクターのニーズから有機的に成長してきた。KIFデータは、この分岐した進化を強調している:一つは機関および投機的金融に焦点を当て、もう一つはまだ初期段階で、消費者決済を対象としている。

興味深いことに、従来の銀行インフラが発達していない地域では、決済のための暗号資産の使用率が高いことがある。しかし、そこでさえ、ビットコインのようなボラティリティの高い資産は、ステーブルコインが日常の実店舗での決済に使用されるよりも送金に多く使用されている。以下の表は、研究で特定された取引の種類の主要な特性を対比している:

規制当局と将来の市場への影響

KIF報告書は、世界中の金融規制当局に深い影響を与える。ステーブルコインのシステミックリスクを懸念する政策立案者は、活動の大部分が暗号資産エコシステム内に含まれているという安心感を得るかもしれない。しかし、彼らはまた、低い実店舗での決済使用率を、ステーブルコインがまだ通貨主権や消費者決済市場に直接的な脅威を与えていないという証拠として見るかもしれない。このデータは、より微妙な立法に情報を提供し、卸売決済に使用されるステーブルコインと一般消費者向けに販売されるステーブルコインを区別する可能性がある。

今後を見据えると、いくつかのトレンドがこのバランスを変える可能性がある。主要なテクノロジー企業と決済企業は、より深いブロックチェーン統合を探求している。さらに、レイヤー2スケーリングソリューションは、取引コストと時間を大幅に削減している。最後に、より明確な規制ガイドラインは、ユーザーフレンドリーな決済ゲートウェイのイノベーションを促進する可能性がある。これらの開発は、現在の0.1%ベースラインから実店舗での決済シェアを徐々に増加させるかもしれない。

結論

韓国金融研究院の研究は、ステーブルコイン採用の状態について重要な現実確認を提供している。見出しの取引高が兆単位に達する一方で、データは日常の商取引のための真の実店舗での決済が驚くほど小さな割合、つまり米ドルステーブルコイン取引のわずか0.1%しか構成していないことを明らかにしている。これは、これらのデジタル資産の現在の役割が、広範な消費者決済ツールとしてではなく、取引と分散型金融セクターのための重要なインフラとしてであることを強調している。実店舗での決済におけるステーブルコイン取引の今後の道のりは、ユーザーエクスペリエンス、規制、加盟店採用における重大な課題を克服することに依存する。投資家、開発者、政策立案者にとって、投機的取引高と実用性との違いを理解することは、デジタル金融の次の段階をナビゲートするために不可欠である。

FAQs

Q1:韓国金融研究院の研究は正確に何を発見しましたか?
研究は、5.42兆ドルの米ドルステーブルコイン取引のうち、わずか75億ドル(0.1%)のみが実店舗での決済に使用されていることを発見した。自動ボットは総取引高の77.6%(4.21兆ドル)を占めた。

Q2:ステーブルコインの実店舗での決済パーセンテージがこれほど低いのはなぜですか?
主な理由には、規制の不確実性、従来の決済方法による優れた消費者保護、ブロックチェーン取引の複雑なユーザーインターフェース、そして店頭商取引よりも取引と分散型金融を優先するステーブルコインの現在の設計が含まれる。

Q3:「自動ボット」はステーブルコインで何をしているのですか?
彼らは主に、アービトラージ(価格差の利用)、分散型取引所での流動性の提供者、暗号資産エコシステム内での自動取引戦略の実行などのアルゴリズム活動に従事している。

Q4:これはステーブルコインが失敗していることを意味しますか?
全くそうではない。データは、彼らが主な使用例である暗号資産取引と分散型金融のためのステーブルな決済層として機能することにおいて、非常に成功していることを示している。低い実店舗での決済使用率は、特定の市場ギャップを示しているが、全体的な失敗ではない。

Q5:これは将来変わる可能性がありますか?
はい。スケーラビリティの改善(レイヤー2ネットワークのような)、より明確な規制、より良いユーザー向け決済アプリケーションは、実店舗での決済に使用されるステーブルコイン取引のシェアを徐々に増加させる可能性がある。

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