Tether、金戦略でステーブルコイン準備金を再定義し、過去最高の100億ドルの純利益を達成

テザーの2025年における驚異的な財務実績は、ステーブルコイン市場の状況を根本的に変え、100億ドル以上の純利益を生み出すとともに、63億ドルを超える余剰準備金を蓄積しました。この顕著な成果により、USDTの発行体はデジタル資産エコシステムにおいて最も収益性の高い企業の一つとなり、世界で支配的なステーブルコインの管理に内在する莫大な収益の可能性を実証しています。

2025年は、テザーの歴史において2番目に大きな年間発行量を記録し、500億ドル以上の新しいUSDTトークンが流通に入りました。この大規模な拡大は、特に従来の金融機関がステーブルコインをトレジャリー業務および決済インフラに統合するにつれて、ドルペッグデジタル資産に対する機関投資家および個人投資家の需要の高まりを反映しています。

テザーのCEOであるパオロ・アルドイノは、従来の現金や国債をはるかに超える洗練された多様化戦略を実行してきました。同社は積極的に現物金準備を蓄積しており、現在約140トン、約230億ドル相当を保有しています。これにより、テザーは世界最大の非国家金保有者の一つとなり、金塊備蓄の面で中央銀行に匹敵しています。

金への戦略的転換は、ポートフォリオの多様化以上のものを表しています。金価格が1オンスあたり5,600ドルを超えて急騰する中、テザーの貴金属保有は、潜在的なドル価値の低下に対するヘッジを提供しながら、相当な含み益を生み出しています。同社は週に1~2トンのペースで金の購入を続けており、総準備金の最大15%を貴金属に配分することを目標としています。

テザーの準備金構成は現在、米国債、ビットコイン、テクノロジーセクターへの投資、金ロイヤルティ企業、担保付きローンにわたっています。この多資産アプローチは、ステーブルコイン発行体が国債のみにリスクを集中させているという長年の批判に対処しています。この多様化戦略は、従来のマネーマーケット商品と比較してより高い利回りも生み出しており、同社の記録的な収益性に大きく貢献しています。

TRONエコシステムは、テザーの最も活発な決済レイヤーとして浮上しており、830億ドル以上のUSDT供給をホストし、200万件の取引にわたって1日あたり200億ドル以上の取引高を処理しています。このインフラストラクチャは、取引手数料と基礎となる準備金の利回り生成活動を通じて、テザーの収益創出を支援しています。

市場の動向は、2,610億ドルのステーブルコインセクターにおけるテザーの支配的な地位を強調しています。10億ドルの準備金に裏付けられたUAEが最近立ち上げたUSDUを含む競合が出現している一方で、USDTは確立された流動性ネットワークと主要な暗号資産取引所およびDeFiプロトコル全体への統合により、圧倒的な市場シェアを維持しています。

イーサリアムが2,702.62ドルで取引され、最近のボラティリティを経験している現在の暗号資産市場環境は、実際にはトレーダーが不確実性の時期にドル建ての避難先を求めるため、ステーブルコインに対する需要を強化しています。ビットコインの59.2%の市場支配率と全体の2兆8,400億ドルの暗号資産時価総額は、ステーブルコインの流動性を必要とする相当な取引高を生み出しています。

スタンダードチャータードのアナリストは、ステーブルコインが2028年までに従来の銀行預金から5,000億ドルを引き出す可能性があると予測しており、テザーのビジネスモデルの破壊的な可能性を強調しています。同銀行は、この移行が従来の預金口座と比較してステーブルコイン発行体が提供する優れた利回りとユーティリティを反映していると推定しています。

ステーブルコイン業務の規制の明確性は大幅に改善されており、2025年に発表された包括的なフレームワークにより、より予測可能な運営環境が作られています。この規制の進展により、2026年は機関投資家の採用がパイロットプログラムから本格的な実装へと加速する転換点となります。

テザーのファイナンシャルエンジニアリングは、準備金管理を超えて、新興技術およびインフラプロジェクトへの戦略的投資を含むまでに拡大しています。同社は、人工知能ベンチャー、ブロックチェーンインフラ、フィンテックスタートアップに資本を投入し、従来の利息収入を超えて収益源を多様化しています。

今後を見据えると、アルドイノは2026年の利益が2025年に獲得した100億ドルを超え、2024年に記録した137億ドルに近づく可能性があると予測しています。この楽観的な見通しは、USDTの継続的な採用、多様化された準備金の金利上昇、および金やビットコイン保有を含む代替資産の潜在的な値上がりを反映しています。

テザーの多様化された準備金戦略の成功は、ステーブルコインの裏付けに関する従来の常識に挑戦しています。国債への限定的なエクスポージャーを維持するのではなく、同社は戦略的な資産配分がUSDTの有用性を支える重要な1対1のドルペッグを維持しながら、安定性と収益性の両方を向上させることができることを実証しています。

ステーブルコインの機関投資家による採用が加速する中、テザーの大規模なスケールと多様化された準備金は、小規模なライバルが複製するのに苦労する競争上の優位性を提供しています。同社は価格の安定性を維持しながら相当な利益を生み出す能力により、今後数年間にわたってグローバルな決済およびトレジャリー管理市場のシェアを拡大する立場にあります。