ETHのファンダメンタルズ上昇がイーサ価格回復を示唆

イーサリアムエコシステム全体で、スケーリングツールが成熟し、投資家の関心が慎重な楽観論と測定されたリスクの間で循環する中、活動は持続的であることが証明されています。最新の週次スナップショットでは、ネットワークは1,640万件のオンチェーン取引を記録し、ベースレイヤーの手数料はピーク需要期間中も0.20ドル以下を維持しました。エコシステム全体の分散型取引所取引活動は数百億ドルの中盤に達し、スループットとユーザー体験を継続的に改善しているレイヤー2ネットワークを通じて流動性のかなりのシェアが流入しています。この活動の中で、Etherは日曜日までの7日間で15.9%の価格調整に直面し、強気レバレッジベットの大規模な清算を引き起こし、最近数ヶ月間テストされた2,800ドル付近の堅固なサポートが維持されるかどうかについて疑問を生じさせました。しかし、データは短期的な反発の可能性も示しており、オンチェーンデータとデリバティブのポジショニングは3,300ドルゾーンに向けた上昇余地を示唆しています。

主なポイント

• Ethereumは週次取引で1,640万件を記録し、ベースレイヤーの手数料は高需要期間中も0.20ドル以下を維持しました。
• イーサリアムエコシステムにわたる分散型取引所活動は週次取引高で約268億ドルに達し、オンチェーン取引への関心の再燃を示しています。
• Ethereumレイヤー2での総活動が急増し、L2全体の総取引数は1億2,800万件に達し、BNB ChainやTronなどの競合チェーンの合計を上回りました。
• Fusakaアップグレードがデータ容量を拡大し、バッチ処理ワークフローを導入したため、Ethereumの週次分散型取引所取引高は130億ドルに達し、4週間前の約81億5,000万ドルから増加しました。
• 市場のボラティリティは、価格のボラティリティが持続し、リスクセンチメントが進化する中でも、プロトレーダーの間で大量のプットヘッジからより中立的な姿勢への移行を示しました。

Ether（CRYPTO: ETH）は日曜日までの7日間で15.9%の価格調整を経験しました。このボラティリティは、強気レバレッジETHポジションの9億1,000万ドルの清算を引き起こし、2ヶ月間堅固に保たれていた2,800ドルのサポートレベルがついに崩れるのではないかという懸念を煽りました。トレーダーの信頼のこの低下にもかかわらず、いくつかのオンチェーンデータとデリバティブ指標は、ネットワーク活動の増加、手数料構造の改善、分散型取引への関心の再燃によって推進される3,300ドルへの短期的な反発の可能性を示唆しています。

ベースレイヤーの手数料は、ネイティブトークンの需要を決定する中心的な要因のままですが、スケーリングレイヤーがセキュリティを損なうことなくより多くの負荷を処理できることが証明されるにつれて、物語は変化しています。イーサリアムエコシステムは、Base、Polygon、Arbitrum、Optimismなど、いくつかのロールアップとサイドチェーンの勢いから恩恵を受けており、これらは集合的にスループットを拡大し、新しいユーザーを引き付けています。その結果、全体的な活動が急増しても、ユーザーがより安く、より速い取引を実行できる、より回復力のあるオンチェーン環境が生まれています。この傾向は、長期的なネットワーク活動を維持する上で重要な要素である、コスト効率の高いオンチェーン処理に向けた業界全体の推進と一致しています。

注目すべきは、Ethereumのオンチェーン手数料が過去1週間で19%上昇した一方で、TronやSolanaなどの競合他社は最近の利益の一部を返還したことです。さらに重要なことに、Ethereumレイヤー2ネットワークの総取引数は1億2,800万件に達し、BNB ChainとTronの合計を上回りました。このパターンは、エコシステムが実際にスケールする能力を示しており、ユーザー体験を犠牲にしたり、法外なコストを発生させることなく、より高い活動をサポートしています。2025年12月に稼働したFusakaアップグレードは、データ容量を増加させ、ユーザーインタラクションを合理化し、混雑した期間の摩擦を減らすトランザクションバッチワークフローを導入することで、極めて重要な役割を果たしました。

プロトレーダーが中立に転じる中でもEthereumの優位性は維持

預かり資産（TVL）におけるEthereumの優位性は、BNB ChainやSolanaなどの他のネットワークが市場シェアを争う中でも、分散型決済レイヤーに対する投資家の選好を示す重要な指標のままです。オンチェーン活動の広範な視点は、ETHがオンチェーンプロトコルの回復力とレイヤー2スケーリングの採用の増加によって裏付けられた、強力な流動性と使用のベースを維持し続けていることを示しています。デリバティブ分野では、プロトレーダーは、さらなる損失に対するヘッジの期間を経て、コールオプションとプットオプションの間で中立的な姿勢に戻っているようです。この変化は、特に主要なサポートレベルをテストした価格下落を受けて、トレーダーがさらなる下落の可能性と上昇の可能性を再評価する中で、よりバランスの取れたリスク選好を示唆しています。

デリバティブの状況は、オプションヘッジをめぐって市場心理がどのように変化したかも明らかにしています。Deribitのプット・コール・レシオは、プットの上昇期間の後に冷え込み、ETHが重要な価格閾値を通過した日曜日に顕著な急騰がありました。この動きは、ヘッドラインとマクロデータが価格動向を不安定に保つ中でも、市場のリスクプレミアムが急速な一方向の下落の可能性が低くなることに調整しているという見方と一致しています。

価格動向以外では、マクロ的な考慮事項は、等しく追い風と懸念のままです。伝統的な市場は主要なベンチマークの近くで推移しており、インフレデータと政策期待はリスクセンチメントを形成し続けています。CME FedWatchツールは、米国連邦準備制度理事会が7月までに金利を3.25%以下に引き下げる確率が変動していることを示しており、成長、インフレ、およびさらなる政策転換の可能性に取り組む市場を反映しています。この文脈において、分散型金融と伝統的市場の間の橋渡しとしてのETHの役割は、採用を維持する上での流動性と信頼性の重要性を強調しています。

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最終的に、ETHのより高い価格への道は、分散型取引所活動の持続、オンチェーンスループットの段階的な増加、エコシステムの資金調達とユーザーオンボーディングを形成するより明確な規制シグナルに依存する可能性があります。現在のパターンが維持されれば—堅調なレイヤー2の採用、魅力的な手数料動向、継続的な開発者の勢い—市場は今後数週間で3,000ドル台上部への新たな推進を見る可能性があり、エコシステム全体で流動性と参加が拡大します。

Etherの価格推移は、分散型金融に対する全体的な市場センチメントと、セキュリティや広範なアクセシビリティを犠牲にすることなくスケールするための継続的な推進のバロメーターであり続けています。週はボラティリティをもたらしましたが、基礎となる活動指標は、ユーザーがより安く、より速く、よりスケーラブルなオンチェーンインタラクションのオプションに引き寄せられる中で、ベースラインの強さと需要を吸収できるエコシステムを示唆しています。

このセクションで参照される市場データと分析には、次のソースが含まれます:ネットワーク分析からのオンチェーン取引数と手数料データ、レイヤー2活動指標、分散型取引所取引高データ、およびDeribitと市場データアグリゲーターからのデリバティブポジショニング。

重要な理由

オンチェーン活動からのシグナルは、ユーザー、ビルダー、投資家にとって重要です。なぜなら、Ethereumとそのスケーリングインフラストラクチャが、スケーラブルで安全でアクセス可能な分散型エコシステムの約束をどれだけ実現しているかを明らかにするからです。ベースレイヤーの手数料の低下とL2スループットの増加は、参加への障壁を減らし、法外なコストをかけずにより多くのユーザーが取引、借入、貸付、取引できるようにします。開発者にとって、Fusakaアップグレードのデータ容量とバッチ処理機能は、高度なDAppsの展開と使用の摩擦を低減し、製品採用を潜在的に加速します。トレーダーにとって、分散型取引所取引高、TVL優位性、変化するオプションの状況の進化する組み合わせは、より微妙なリスクシグナルと監視すべき新しい清算動態を提供します。要するに、イーサリアムエコシステムの健全性は、技術的なアップグレードとリアルタイムで需要を吸収できる流動性の高い市場の深さの両方にますます結びついています。

次に注目すべきこと

• 2026年初頭に実際の使用量が増加するにつれて更新が予想される、Fusakaアップグレードがネットワーク容量とトランザクションバッチ処理に与える継続的な影響を監視します。
• 現在の反発の勢いが短期的な変動を超えて持続するかどうかを評価するために、今後4〜6週間にわたって週次分散型取引所取引高とレイヤー2スループットを追跡します。
• 流動性とボラティリティの変化、およびデリバティブポジショニングの変化に関連して、重要なレベル（例：3,200〜3,300ドル）付近の価格動向を観察します。
• リスクセンチメントと市場流動性に影響を与える可能性のある規制の枠組みと資金ギャップに関する動向、特にマクロシグナルと政策議論をフォローします。

出典と検証

• Ethereum価格データと市場データ: https://cointelegraph.com/ethereum-price
• Fusakaアップグレードの詳細: https://cointelegraph.com/news/ethereum-fusaka-upgrade-goes-live-instant-feel-user-experiences
• Nansenマクロ概要: https://app.nansen.ai/macro/overview
• Laevitasデータ出典: http://laevitas.ch
• FedWatchツール: https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html

次に注目すべきこと

• ソースデータ（日付、提出書類、ロック解除、ガバナンス投票、製品発売、規制手順）と一致する3〜5つの将来を見据えたチェック。

重要な理由

全体として、データセットは、より安い手数料、より強力なオンチェーンスループット、より活発な流動性を融合したEthereumの成熟したスケーリングナラティブを示しています。これは、トレーダーだけでなく、堅牢なトランザクションパイプラインに依存するオンチェーン金融、ウォレット、ユーザーフレンドリーなインターフェースを構築する開発者へのシグナルです。レイヤー2スケーリングの継続的な進化とエコシステムの価格のボラティリティへの対応は、今後数四半期にわたって投資家の信頼、資本配分、分散型金融におけるイノベーションのペースを形成し続けるでしょう。