韓国の個人投資家は、米国上場のイーサリアム保有企業BitMine Immersion Technologies Inc.の株価が7月のピークから80%以上暴落した後も買い続けており、暴落後も投機的需要が生き残った今年最も極端な例の1つとなっている。

Bloombergが引用した韓国証券預託院のデータによると、BitMineは2025年を韓国人の間で最も人気のある海外株式の1つとして終える見込みで、純買付額ではAlphabet Inc.に次いで2位にランクされている。

韓国の投資家は今年、同社に純額14億ドルを投入し、株価が7月3日の高値から約82%下落した後も積極的な買い手であり続けている。

株価の急騰は、BitMineがビットコインマイニングからイーサリアム備蓄の構築へと方針転換し、ETHを蓄積するために設計された上場企業として位置づけた後に始まった。

この動きは7月初旬までに3,000%を超える上昇を引き起こし、同社を無名の状態から韓国人が購入する海外株式のトップランクに引き上げた。同社は億万長者のピーター・ティールの支援を受け、暗号資産強気派として知られるウォール街の予測者トム・リーが率いている。

買いは原株に限定されていない。韓国の投資家は、T-Rexの2X Long BitMine Daily Target ETFを通じて、さらにハイオクタンなエクスポージャーも求めている。これは株式の日次パフォーマンスの2倍を目指すレバレッジ商品である。

投資家はこのETFに5億6,600万ドルを注ぎ込んでおり、9月のピークから約86%下落している。

BitMineの魅力はそのバランスシートに結びついている。strategicethreserve.xyzがまとめたデータによると、同社は約120億ドル相当のイーサリアムを保有しており、ETHに特化した最大のデジタル資産保有企業となっている。

CoinDeskの市場データによると、イーサリアム自体は2025年に約11%下落している。上場されたアキュムレーターの波が8月にトークンを5,000ドル近くの記録的水準まで押し上げた後、上昇が薄れた。

韓国の個人投資家にとって、魅力は安定したエクスポージャーというよりもコンベクシティにある。イーサリアム保有企業は、暗号資産のボラティリティの上に株式リスクが重なった、増幅されたETHプロキシのように取引される。

この構造は、モメンタム局面では急激な上昇を生み出し、フローが逆転すると同様に急激な下落を生み出すが、80%の下落後も韓国のハイリスク「アリ」投資家層にとって同株が磁石であり続ける理由も説明している。