SolanaとHyperliquidが2025年チェーン収益を独占!

2つの全く異なるブロックチェーンネットワークが、2025年最大の収益創出源として浮上しています:SolanaとHyperliquidです。

CryptoRankのデータによると、Solanaは今年13億ドルの収益を生み出し、全ブロックチェーンの中で確固たるトップの座を占めています。Hyperliquidは8億1,600万ドルで第2位にランクインしています。 

この数字により、両ネットワークは、同期間に約5億2,400万ドルを記録したイーサリアムブロックチェーンを含む、はるかに資本集約的なチェーンを上回っています。

このランキングは、2025年における広範な変化を浮き彫りにしています:オンチェーン価値は、単なる流動性の深さではなく、実行とスループットに最適化されたネットワークによってますます捉えられるようになっています。

Solanaは安定した資本基盤で収益をリード

2025年を通じて、Solanaの預かり資産(TVL)は概ねレンジ相場に留まっています。DeFiデータによると、約70億ドルから120億ドルの間で変動しています。 

持続的な預かり資産(TVL)の拡大がないにもかかわらず、取引高は一貫して高い水準を維持しており、年の半ばにいくつかのスパイクが見られました。

この組み合わせは、Solanaが流動性の成長に依存して手数料を促進するのではなく、資本単位あたりより多くの収益を引き出していることを示唆しています。 

分散型取引所、消費者向けアプリケーション、ミームコイン取引、およびDePIN関連の活動における高頻度の使用は、直接的に手数料の生成につながっています。

ソーシャルセンチメントデータは、さらなる側面を追加します。SOLに関する加重センチメントは今年非常にボラティリティが高く、頻繁にポジティブとネガティブの領域の間を揺れ動き、長期間ニュートラル付近で推移しています。

しかし、これらのセンチメントの変化は、使用状況や収益にほとんど目に見える影響を与えていません。

この乖離は、ナラティブ主導ではなく使用状況主導の需要を示しています。これは、投機的な熱狂に依存するチェーンではなく、高スループットの実行レイヤーとしてのSolanaの位置を強化しています。

Hyperliquidは特化した実行モデルを検証

汎用ブロックチェーンではなく特化したデリバティブ取引プラットフォームとして構築されたHyperliquidは、2025年に主要なレイヤー1およびレイヤー2ネットワークのほとんどよりも多くの収益を生み出しています。

預かり資産(TVL)のデータは、Hyperliquidのロック資本が年初の約20億ドルから60億ドル超のピークに達した後、41億ドル付近に落ち着いたことを示しています。 

その市場の反落後でも、預かり資産(TVL)は年初のレベルのほぼ2倍に留まっており、市場状況の変化にもかかわらず資本が定着していることを示唆しています。

一方、収益は資本基盤に対して高水準を維持しています。これは、Hyperliquidの手数料生成が、一時的な取引高の急増ではなく、持続的な取引活動によって支えられていることを示しています。

センチメントの傾向も同様の物語を語っています。HYPEに関するソーシャルセンチメントは年の後半に冷え込み、ニュートラルまたはわずかにネガティブなレベルに近づきましたが、預かり資産(TVL)や収益の対応する崩壊はありませんでした。 

この回復力は、トレーダーが市場センチメントにかかわらず、プラットフォームに依存し続けていることを示唆しています。

オンチェーン価値捕捉におけるより広範な変化

総合すると、データは2025年において、実行品質とスループットを優先するチェーンが、大規模だが受動的な流動性プールに依存するチェーンを上回っていることを示しています。

Solanaはそのスペクトラムの汎用目的の端を表し、高い取引処理能力で広範なアプリケーションカバレッジを提供しています。Hyperliquidは特化した端に位置し、ほぼ専ら高強度のデリバティブ取引に焦点を当てています。 

違いにもかかわらず、両ネットワークは多くの競合他社よりも効率的に活動を収益に変換しています。

最終的な考察

• 2025年におけるSolanaとHyperliquidの収益支配は、実行品質と持続的な使用が、預かり資産(TVL)の成長やソーシャルセンチメントよりもオンチェーン価値を推進していることを示しています。
• 資本効率がより明確な差別化要因になるにつれて、活動を一貫して手数料に変換するネットワークは、より大規模だが生産性の低いチェーンを上回り続ける可能性があります。