ゴールドマン・サックス、S&P 500が7,600に達すると予測するも米国消費者の苦境を警告

TLDR

• ゴールドマン・サックスはS&P 500の目標を7,600と設定、現在水準から7%の上昇を見込む
• S&P 500は3月30日以降すでに12%上昇、2020年4月以来最大の上昇幅
• ゴールドマンはBroadcom、Nvidia、Amazonなどの成長株を推奨
• イラン紛争開始以降、ガソリン価格は約40%上昇
• 米消費者信頼感指数は47.6と過去最低を記録、2008年の金融危機水準を下回る

ゴールドマン・サックスのストラテジスト、ベン・スナイダー氏は、S&P 500が現在水準から7%上昇し、年末には7,600で引けると述べている。主な要因として継続的な収益成長を挙げている。

S&P 500は3月30日以降すでに12%上昇している。これは2020年4月以来、さらに遡れば2009年3月以来最大の上昇幅となる。

スナイダー氏は、2009年、2020年、2025年のいずれにおいても、株式市場は状況が完全に好転する前に反発したと指摘した。今回も同じパターンが繰り返されていると述べている。

ゴールドマンは投資家に対し、価格が下落した成長株への投資を勧めている。スナイダー氏は特に、電力インフラに関連する企業や、AI disruption（AI駆動による業界変革）のリスクが限定的な企業を挙げた。

ゴールドマンが推奨する銘柄には、Broadcom、Nvidia、AMD、Amazon、Meta、Micronが含まれる。これらはいずれも、幅広い経済成長とは独立して強固な収益見通しを持つと見られている。

市場はガソリン1ガロン4ドルや原油価格上昇への懸念をおおむね払拭している。アナリストらは最大のリスクは原油が1バレル150ドルを超えることだと指摘しているが、現時点ではそこまで至っていない。

Sevens Report Researchの創業者トム・エサイ氏は、市場は押し目買いモードにあると述べた。また、原油が1バレル150〜200ドルに急騰した場合が真の危険シグナルになると付け加えた。

消費者信頼感が過去最低を記録

一方、ゴールドマンは米消費者が圧力にさらされていると警告している。イランとの紛争開始以降、ガソリン価格は約40%上昇している。

ゴールドマンのストラテジスト、ロニー・ウォーカー氏は、この上昇は家計所得に対して年換算で約1,400億ドルの打撃を与えると述べている。低所得世帯が最も大きな打撃を受けており、収入に占めるガソリン支出の割合は高所得者層の約4倍に上る。

ミシガン大学の消費者信頼感指数は今月47.6に低下した。これは3月から11%の低下であり、同調査74年の歴史の中で最低の数値となり、2008年の金融危機水準を下回った。

1年先のインフレ期待は4.8%に上昇し、1年間で最大の月次上昇幅となった。

底堅さを維持する消費者ブランドも

すべての消費財企業が軟調なわけではない。ペプシコのCEO、ラモン・ラグアルタ氏は、低価格のフリトレースナックが好調に売れており、第1四半期は販売量が改善したと述べた。

アルタ・ビューティのCEO、キーシャ・スティールマン氏は、消費者はコスメの購入を控えたり店舗への来訪を減らしたりしていないと述べた。売上の95%がロイヤルティプログラムを通じて行われており、それらの顧客はセルフケアのルーティンを妥協しないと話していると語った。

マクドナルドの株価は市場全体の上昇に乗れず、過去1ヵ月で1%下落している。ダラー・ゼネラルとダラー・ツリーはいずれも同期間で1%の上昇にとどまっている。

火曜日に発表予定の3月の小売売上高データにより、先月の消費者がエネルギーコストの上昇にどう反応したかが明らかになると期待されている。

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