重要なポイント:
- ビットコインは71,000ドルを上回って推移し、PlanBとMel Mattisonは4年サイクルのブレイクアウトテストとしてこの状況を位置付けました。
- Morgan StanleyのETFと3,070億ドルのステーブルコインは、アルトコインが出遅れる中、機関投資家の需要が高まっていることを示しました。
- Scott BessentはアメリカのCrypto規制を推進し、ビットコインのホルムズでの役割は2026年のより広範な採用を示唆しています。
今週の振り返り
ビットコインは71,000ドルを上回って今週を終え、200週移動平均線との約2ヶ月半にわたる攻防を続けました。イーサリアムは2,100ドル付近でささやかな陽線を示し、他の大半のアルトコインは下落するか横ばいで推移しました。
それにもかかわらず、ブロックは生成され続けており、ビットコインはMel Mattisonが説明した「教科書的な」上昇トレンド前のパターンで依然として保ち合っています。暗号資産の次の動きはマクロ展開によって引き起こされるかもしれませんが、PlanBが予想しているように、単に4年サイクルと古典的なテクニカル指標に従うだけかもしれません。時間が教えてくれるでしょう。
主要株価指数はすべて意外な上昇を見せ、S&P 500、ダウ、ナスダックはいずれも今週約4%上昇しました。金と銀は両方とも回復を再開し、一方で原油は冷え込み、現在100ドルを下回っています。VIXは19.5レベルまで急落し、「解放の日」の高値には遠く及びませんでした。
今週も、イラン情勢に関する展開(あるいは単なるレトリック)が支配的でした。ホルムズ周辺での停戦の噂は株式市場とビットコインの両方で反発を引き起こしましたが、その反応がどれほど合理的だったかは不明です。Bob Elliottは、輸送量が非常に損なわれているため、通過が戦前の容量の少なくとも50%に戻らない限り、石油は意味のある緩和を見ることはないと主張しました。この見解は、ホルムズの流れがすでにどれほど深刻に混乱していたかについての彼の 以前のフレーミングに基づいています。インフレ段階がますます可能性が高くなっています。
大統領はイランが「ホルムズ海峡を通過するタンカーに料金を請求しない方がいい、もしそうしているなら今すぐやめた方がいい」と述べました。しかし、Tracy Shuchartが指摘したように、彼らがそうしていることは十分に文書化されています。
ホルムズ危機に対処するために中国がアメリカの石油とLNGを輸入しているというニュースは、アメリカが平均的なTwitterマクロ専門家が考えるよりも状況に対してより多くの影響力を持っている可能性を示唆しました。それにもかかわらず、Bitcoin.com CEOのCorbin Fraserが彼の最新の論説で書いたように、この戦争は明らかに「私たちが望んだものではない」です。
「中立的な準備資産としてのBTC」論の勝利として、イランはホルムズ海峡を通過する船舶からビットコイン支払いを要求していると報じられています。それが定期的な政策になるか、劇的なシグナルにとどまるかにかかわらず、ビットコインが単なる投資としてだけでなく、政治的に悲惨な時期における中立的な決済レールとしてますます見られていることを示唆しているかもしれません。たとえイランがビットコインを使用しなくても、「ビットコインが会話に登場しているという事実自体がマイルストーンです」。
価格動向が協力しなくても、マクロ強気派は依然として主張を展開しています。Raoul Palは依然として断固として、長期的な乖離にもかかわらず、流動性指標の上昇はリスク資産にとって強気に見えると主張しています。彼の見解は今や馴染み深いものです:金融緩和は最終的に市場の最高ベータコーナーに到達し、暗号資産はその取引の最もクリーンな表現の1つであり続けます。多くの人が今年満期を迎える8兆ドルのアメリカ債務について警鐘を鳴らしている一方で、Lyn Aldenはそれは「fintwitで当然受けるべきよりも100倍多くの放送時間を得ているトピックの1つ」だと述べました。
Tom Leeは、彼の会社がNYSEの「ビッグボード」に昇格したばかりですが、再び株式の底値を予想していますが、反論もより強くなっています。金は別の強い週を過ごし、 Northstar Chartsは金、S&P 500、ASAマイニングファンドの数十年にわたる相対的パフォーマンスデータに基づいて、金は株式に対してまだ約10年のアウトパフォーマンスが残っている可能性があると主張しました。
それが、より積極的な弱気派が注目を集めている理由かもしれません。BloombergのMike McGloneは最も 厳しい予想の1つを出しており、10,000ドルのビットコインが可能性が高く、起こる唯一の「フリッペニング」はTetherがETHを、そして場合によってはBTCをも上回るというものです。McGloneのステーブルコイン支持姿勢は必ずしも根拠がないわけではありません。CoinGeckoのデータは、ステーブルコインの時価総額が今週再び上昇し、3,070億ドルでさらなる史上最高値からわずか数パーセント離れたところにあることを示しています。
CryptoQuantによると、ビットコインネットワークアクティビティが数ヶ月ぶりに上昇しました。CryptoQuantはまた、CEXアクティビティが急速に冷え込んだことを指摘し、2025年10月のピークから48%減少し、バイナンスが依然としてトップを維持しています。
同時に、Morgan Stanleyは競争力のある手数料でビットコインETFを立ち上げました。Morgan StanleyのAmy Oldenburgは、彼らの現物ビットコインETFの開始は「当社のETFの中で最高の初日取引」だったと発表しました。Eric Balchunasはそれを「BFD」と呼び、銀行の1.9兆ドルのAUMを考えると、当然です。
暗号資産セキュリティは時代の関心事のままでした。配達アプリのデータ侵害が暗号資産保有者の標的型強盗と関連していました。一方、フランスは、5,000ユーロ以上を暗号資産ウォレットに保有する人に税務当局への申告を強制する新法を検討しています。これは、フランスの税務職員が暗号資産を申告した人々のデータを犯罪者に売却し、その後彼らが家族を誘拐して指を切り落としたにもかかわらずです。
採用のための最良のレシピではありませんが、プラス面として、北朝鮮のハッカーを検出する新しい方法が広まりました:彼らに 金正恩を侮辱するよう依頼することです。具体的には、彼を「太った、醜い豚」と呼ぶことです。
規制分野を見ると、財務長官のScott Bessentはウォール・ストリート・ジャーナルの論説を発表し、デジタル資産規則には明確性が必要であり、アメリカが新しいデジタル経済の中心になるよう促しました。
彼は次のように主張しました:
「議会は、次世代の金融イノベーションがアメリカのレールの上に構築され、アメリカの機関によって支援され、アメリカドルで建てられることを保証します。」
彼の感情は心強いものですが、彼の言葉は政府の行動と衝突しています。例えば、Tornado Cashの共同創設者であるRoman Stormは現在、ソフトウェアを開発したことで刑務所寸前です。
暗号資産をめぐる戦争は、誰が物語を語る権利を得るかをめぐる戦争でもあります。YouTubeは、「有害で危険なコンテンツ」とされることを理由にBitcoin.comのチャンネルを終了し、AI自動応答以上の詳細な説明を拒否しました。Rumble CEOのChris PavlovskiやGary Cardoneのような人々からサポートを受けた後、チャンネルは最終的に復活しました。
伝統的に、主流メディアはSatoshiの本当の正体を暴こうとする別の試みをしました。今回は、ニューヨーク・タイムズがAdam Backだと示唆しました。内容は反応よりもほとんど重要ではありません。Nic Carterはそれをばかげていると述べました。Laura Shinはそれを 信頼できると考えました。Backは、もちろん、彼がビットコインを作成したことを否定しています。最終的に、暗号資産の最古の謎は未解決のままです。
おそらくSatoshi論争が続くのは、暗号資産がまだ確立された創設物語を欠いているからであり、それがその力の一部です。どの機関も起源神話を完全に所有していないため、誰もがそれに対する解釈的支配を主張し続けています。
AIは多くの市場で重要なナラティブであり続けています。反データセンター活動家は、新しいAIデータセンターの建設を阻止するためのアドバイスを得るためにAIを使用していたと報じられています。
一方、Anthropicは、Mythosと呼ばれるモデルを構築しましたが、深刻なセキュリティ脅威をもたらすほど強力であるため、リリースできないと述べています。BittensorとAnthropicのような集中型AI企業と競争する能力について声高に強気であるJason Calacanisは、TAOに弱気なKyle Samaniとの議論に同意しました。
TAOといえば、Algodは2026年の「サブネットサマー」を予測しており、彼のバッグは「幸せになるのに十分な大きさ」だと指摘しています。彼はまた、Chamath PalihapitiyaがAll-In PodcastでJensen Huangに生放送で持ち出したサブネットであるTemplarの突然の閉鎖に完全には動じていません。Bittensorはロックベースのサブネット所有権を実装する可能性が高く、その共同創設者であるConstは、Templarが「暗号資産の最も古い問題の1つ、つまりトークン保有者をラグプルする創設者への解決策を開発するのに役立った」と述べています。
CZ、元バイナンスCEOで現在世界で17番目に裕福な男性は、刑務所で書いた自伝を発表し、一般的に好評を博した典型的な立身出世の物語を詳述しました。しかし、OKX CEOのStar Xuは、CZの人生の物語の正当性に異議を唱え、この本は「嘘だらけ」だと主張しました。CZは主張の1つに反応し、証拠として10億ドルの報酬を提供しました。
-Alex Richardson
出典: https://news.bitcoin.com/scarcity-surveillance-and-the-return-of-hard-power-week-in-review/
