イラン、ホルムズ海峡通行料の支払いにステーブルコイン案

イランは、ホルムズ海峡を通過するタンカーに対して暗号資産での支払いを要求している。イラン石油・ガス・石油化学製品輸出業者連合のハミド・ホセイニ報道官は、最近の声明でビットコイン（BTC）を名指しした。

しかし、チェイナリシスは、これまでイスラム革命防衛隊（IRGC）が資金移動に用いてきた経緯から、ステーブルコインが主な手段として選ばれる可能性が高いと示唆している。

ステーブルコインはイランの戦略に適合

チェイナリシスは、BTCではなくステーブルコインが、IRGCによる通行料徴収の手段となる可能性が高いと主張している。同社は、この政権が長年にわたる違法取引で、ドル連動トークンを好んできた事実を指摘した。

理由は明快だ。ドル連動型ステーブルコインは、BTCでは実現困難な価値の保存を可能にする。イラン・リアルはドルに対して大幅に価値を失っており、大規模な商用収入には価格の安定性が不可欠となっている。

ビットコインの変動性により、徴収から換金までの間に通行料収入が予測不可能な損失にさらされる。

チェイナリシスは、IRGCがこれまで石油販売、武器調達、代理団体への資金供与といった取引でステーブルコインに依存してきたと述べた。これに対し、ビットコインはイランの暗号資産運用では異なる役割を果たしてきた。

レポートでは、主にイランのサイバー組織によるランサムウェア攻撃やその他の悪質な活動に紐づいているとされた。これは大量かつ商業目的の通行料徴収とは根本的に異なる用途である。

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すでに「数十億ドル」がオンチェーンに

IRGCの既存の暗号資産取引規模からも、ステーブルコイン採用の可能性が裏付けられる。チェイナリシスによると、IRGC関連ウォレットアドレスは2024年に20億ドル超を受領したと推計された。

この数字は2025年には30億ドル超に急増し、第4四半期時点でイランの暗号資産エコシステム全体の約半分を占めた。

これらは下限推計値とされる。対象はOFAC指定やイスラエル国家テロ資金対策局のリストで確認できたウォレットアドレスのみに限定されている。実際のペーパーカンパニーや仲介ウォレットのネットワークはさらに広い。

閉鎖前のホルムズ海峡は、1日あたり約2000万バレル、世界の海上石油取引の約2割を扱っていた。1バレル1ドルと仮定しても、現行の取扱量に部分的な通行料徴収だけで年間で数十億ドル規模になりうる。ステーブルコインは、こうした規模が要求する処理量と流動性を持つ。

ただし、ステーブルコインにはテヘラン側に特有のリスクもある。BTCと異なり、ステーブルコイン発行体は指定ウォレット内の資産を凍結できる。チェイナリシスは、もしステーブルコインによる徴収が進展した場合、ここが規制当局や捜査機関の重要な介入ポイントになると指摘している。

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