初年度に50億ドル？モルガン・スタンレーのビットコインETFに関する大胆な予測

モルガン・スタンレーは、ティッカーシンボルMSBTでNYSE ArcaにおいてMorgan Stanley Bitcoin (BTC) Trustを上場し、現物BTC上場投資信託（ETF）を発行する米国初の大手銀行となりました。

このファンドは、合計850億ドルを超える資産を保有する10以上の現物BTC ETFがひしめく市場に参入します。

コストと流通での競争

ETFアナリストのEric Balchunas氏は、初年度に50億ドルの運用資産と初日取引高3,000万ドルを予測しています。

MSBTの経費率は14ベーシスポイントで、市場で最も安価な現物BTCファンドとなっています。これはGrayscale InvestmentsのBTCを1ベーシスポイント、BlackRockのiShares Bitcoin Trust (IBIT)を11ベーシスポイント下回ります。

IBITは現在、カテゴリー全体の資産の約60%を占めて優位に立っています。

Morgan Stanley Wealth Managementは、約16,000人のファイナンシャルアドバイザーと数兆ドルの顧客資産を監督しています。

2024年以降、これらのアドバイザーはIBITやFidelityのFBTCなどのサードパーティBTC ETFを推奨することが許可されています。現在、MSBTは運用手数料を社内に留めています。

Balchunas氏は、積極的な手数料設定がファイナンシャルアドバイザーからの強い需要を示していると指摘しました。

タイミングは注目に値します。BTCは10月のピーク126,199ドル付近から40%以上下落し、上場日には71,307ドルで取引されました。

ビットコイン価格のパフォーマンス。出典:BeInCrypto

現物BTC ETFは、2025年11月から2026年2月までの4ヶ月連続で純流出を記録し、合計約63億ドルに達しました。

ビットコインETF月次フロー。出典:SoSoValue

3月には13.2億ドルの流入でこの流れが反転しましたが、2026年第1四半期は依然として小幅な純流出で終了しました。

モルガン・スタンレーが軟調な市況で上場する意欲は、銀行が現在の低迷を待つべき理由ではなく買いの機会と見なしていることを示しています。

ETFアナリストのNate Geraci氏は、同日に上場される別の商品、Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGHT)に注目しました。

この金融商品は、夜間取引時間中のみBTCロングエクスポージャーを提供し、米国取引セッション中は短期国債にローテーションします。

モルガン・スタンレーのETFへの野心はBTCを超えて広がっています。銀行は1月にEthereumトラストとSolanaトラストの両方についてS-1登録を提出しました。

また、2026年上半期にE-Tradeで個人向け暗号資産取引を展開する計画です。

Coinbase Custody Trust Co.とBank of New York Mellonが、MSBTのデジタル資産カストディサービスを提供します。

ファンドは約100万ドルの初期シード資本と取引可能な50,000株で上場しました。

Balchunas氏の50億ドル目標が維持されるかどうかは、モルガン・スタンレーのアドバイザーネットワークがどれだけ早く資産配分を変更するか、そしてBTCが様子見投資家を市場に呼び戻すのに十分な期間安定できるかにかかっています。

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Source: https://beincrypto.com/morgan-stanley-bitcoin-etf-prediction/