Le géant énergétique argentin YPF soutenu par l'État lance une initiative de tokenisation sur XRP Ledger

YPF Luz, la filiale électrique de la plus grande compagnie énergétique d'Argentine, s'est associée à Justoken, une entreprise d'infrastructure blockchain basée à Buenos Aires, pour lancer une plateforme de tokenisation énergétique construite sur XRP Ledger (XRPL), ont annoncé les entreprises plus tôt ce mois-ci.

La plateforme, baptisée Enertoken, tokenise, commercialise et gère les contrats d'électricité via XRPL, la blockchain publique développée à l'origine par Ripple Labs, qui reste un contributeur clé. Pendant ce temps, Justoken est récemment devenue la plus grande plateforme de tokenisation de Real-World Assets (RWA) sur XRPL en valeur totale.

Selon l'annonce, la nouvelle plateforme de YPF Luz, développée par Justoken, s'adresse aux entreprises et aux grands consommateurs d'énergie pour les aider à gérer tout, du suivi de la consommation à la facturation en passant par l'exécution des contrats, "entièrement soutenue par des actifs énergétiques tokenisés enregistrés sur la blockchain."

Martín Mandarano, le PDG de YPF Luz — dont la société mère a connu une histoire tumultueuse de propriété étatique et privée — a été cité dans l'annonce disant :

La domination discrète de Justoken

Dans ce que les entreprises appellent la phase initiale du projet, Enertoken a été lancé avec plus de 800 millions de dollars d'actifs énergétiques tokenisés sur XRPL, selon l'annonce, faisant apparemment référence au fonds énergétique tokenisé de Justoken, JMWH.

Le JMWH de Justoken, qui, selon RWAxyz, représente de réels mégawattheures (MWh) d'énergie, soutenus par des producteurs d'énergie en Amérique latine, est discrètement devenu le plus grand actif tokenisé sur XRPL en valeur totale lors de son lancement à la mi-janvier avec plus de 861 millions de dollars on-chain. Pendant ce temps, Justoken possède 832,3 millions de dollars supplémentaires dans diverses autres matières premières tokenisées sur Polygon.

À ce jour, le 26 mars, la valeur totale des actifs de JMWH s'élève toujours à 861 millions de dollars — représentant près de 57 % de toute la valeur dite des actifs représentés sur XRPL, et une part de marché de près de 45 % de toutes les plateformes RWA tokenisées sur le réseau.

Selon RWAxyz, la "valeur des actifs représentés" fait référence aux actifs tokenisés qui existent sur une blockchain mais ne peuvent pas être distribués ou transférés on-chain — ils représentent un engagement du monde réel enregistré on-chain, et non des tokens librement échangeables.

RWA représentés vs distribués

Luke Judges, directeur partenaire chez RippleX, la plateforme de développement ouverte de Ripple, a expliqué à The Defiant pourquoi JMWH relève de la catégorie d'actifs "représentés" de RWAxyz, plutôt que "distribués" — une distinction qui indique comment ces actifs sont utilisés on-chain, déclarant : "les actifs 'représentés' fonctionnent dans des environnements plus contrôlés, reflétant souvent des exigences réglementaires ou contractuelles."

Dans le cas de JMWH, les tokens fonctionnent sous le régime du régulateur des marchés de capitaux argentin Comisión Nacional de Valores (CNV) pour les fournisseurs de services d'Actifs virtuels (PSAVs), avec l'émission, l'allocation, la livraison et le retrait tous liés à des obligations contractuelles. Cela, soutient Judges, explique pourquoi Justoken a opté pour une "approche en boucle fermée."

"La blockchain sert d'enregistrement vérifiable de la propriété et de l'exécution plutôt que de lieu de négociation," a ajouté Judges.

Il a également noté que les actifs représentés sur XRPL sont "un point de départ important pour de nombreux cas d'usage institutionnels, les actifs distribués jouant un rôle plus important à mesure que la liquidité, l'infrastructure et la clarté réglementaire continuent d'évoluer sur XRPL."

Sélection de XRPL

Ariel Scaliter, co-fondateur et CTO de Justoken, a déclaré à The Defiant que le choix de XRPL était délibéré sur plusieurs fronts, citant la vitesse et l'évolutivité pour les équipes construisant sur le réseau blockchain :

Scaliter a également cité la capacité de construire rapidement sur la Sidechain XRPL EVM avant de migrer vers le réseau principal, et a signalé la légitimité institutionnelle de Ripple, ainsi que la garde comme considération d'infrastructure critique. Il a déclaré à The Defiant :

Judges de RippleX a élaboré sur l'architecture : "Justoken cherchait un moyen d'apporter des crédits d'énergie renouvelable onchain qui pourraient soutenir à la fois la traçabilité et la conformité automatisée pour les clients corporatifs, tout en s'intégrant dans les structures de garde existantes."

YPF Luz et sa société mère soutenue par l'État

YPF Luz est la filiale de production d'électricité de YPF (Yacimientos Petrolíferos Fiscales), la compagnie pétrolière et gazière majoritairement détenue par l'État argentin. Le plus grand producteur de pétrole brut du pays a été créé il y a plus de cent ans en tant que compagnie pétrolière d'État de l'Argentine, mais a été privatisé en 1999 et acheté par le géant énergétique espagnol Repsol.

En 2012, la présidente argentine Cristina Fernández de Kirchner a renationalisé YPF, évincant Repsol après un différend sur la chute de la production pétrolière et des investissements, a rapporté Bloomberg à l'époque. Le Congrès argentin a nationalisé YPF par un vote écrasant à la Chambre basse, ouvrant la voie à la présidente Fernández pour signer le projet de loi en loi, selon Reuters.

Augmentation des RWA

XRPL a régulièrement renforcé ses références RWA, et dispose désormais de 1,5 milliard de dollars de valeur d'actifs représentés on-chain, et plus de 404 millions de dollars de valeur d'actifs distribués, selon RWAxyz.

Fin 2024, Ripple a annoncé des plans pour tokeniser le tout premier fonds du marché monétaire sur XRPL, en collaboration avec Archax, la bourse de valeurs mobilières numériques basée au Royaume-Uni, et la société d'investissement mondiale Abrdn, comme l'a rapporté The Defiant. En mars dernier, Ondo Finance a déployé son produit tokenisé de bons du Trésor américain à court terme (OUSG) sur le XRP Ledger, visant à l'apporter à la base d'utilisateurs institutionnels de XRPL.

En prenant du recul, le marché plus large des RWA tokenisés a triplé, passant d'environ 5,5 milliards de dollars à 18,6 milliards de dollars au cours de 2025, selon l'analyse de fin d'année de The Defiant.

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