Tether domine le classement des revenus des protocoles crypto en 2025 alors que les stablecoins dominent

Tether a dominé les revenus des protocoles crypto en 2025 avec environ 5,2 milliards de dollars, représentant 41,9 % du revenu total généré par 168 protocoles, selon CoinGecko Research.

Les émetteurs de stablecoins ont dominé le classement, avec seulement quatre entités générant 65,7 % ou environ 8,3 milliards de dollars du revenu total des protocoles.

Tron s'est classé deuxième parmi les blockchains avec environ 3,5 milliards de dollars de revenus, porté par son rôle de réseau privilégié pour les transactions USDT.

Les six protocoles restants du top 10 étaient des plateformes de trading, dont les revenus se sont révélés fortement dépendants des conditions du marché.

Ces données proviennent du Rapport annuel 2025 de l'industrie crypto de CoinGecko suivant la première baisse annuelle du marché crypto depuis 2022.

Les revenus des protocoles de trading fluctuent avec les cycles du marché

Les protocoles de trading ont connu une volatilité extrême liée au sentiment du marché et à la spéculation sur les meme coins.

Phantom a généré 35,2 millions de dollars de revenus en janvier au pic de l'engouement pour les meme coins Solana. Les revenus se sont effondrés à 8,5 millions de dollars en décembre alors que l'intérêt pour les meme coins s'est tari.

Le schéma s'est répété sur toutes les plateformes de trading. Les revenus ont bien performé au T1 mais ont chuté brutalement lorsque les marchés sont devenus baissiers suite à l'événement historique de liquidation de 19 milliards de dollars en octobre.

Les revenus mensuels des protocoles ont fluctué entre environ 3 milliards et 3,5 milliards de dollars tout au long de 2025.

La capitalisation du marché des stablecoins a bondi de 48,9 % sur l'année, ajoutant 102,1 milliards de dollars pour atteindre un record de 311,0 milliards de dollars. Cette croissance a fourni des flux de revenus stables aux émetteurs malgré la volatilité des prix des actifs crypto.

Le PYUSD de PayPal est devenu le cinquième plus grand stablecoin, augmentant de 48,4 % pour atteindre une capitalisation de 3,6 milliards de dollars grâce aux paiements des créateurs YouTube et un rendement de 4,25 % via Spark Savings Vault.

Tron capte les effets de réseau des transactions USDT

Les 3,5 milliards de dollars de revenus blockchain de Tron proviennent d'une forte utilisation du réseau en tant que chaine privilégiée pour les transactions USDT.

Circle, Ethena et MoonTrade ont rejoint Tether parmi les quatre principaux émetteurs de stablecoins générant un revenu combiné de 8,3 milliards de dollars.

La capitalisation totale du marché crypto s'est terminée à 3,0 billions de dollars en 2025, en baisse de 10,4 % en glissement annuel, marquant la première baisse annuelle depuis 2022.

Malgré la contraction des prix, les volumes de trading quotidiens moyens ont atteint un sommet annuel de 161,8 milliards de dollars au T4, alimentés par l'événement de liquidation d'octobre et la volatilité subséquente.

Les Digital Asset Treasury Companies ont déployé au moins 49,7 milliards de dollars en 2025 pour acquérir plus de 5 % de l'offre totale de BTC et ETH.

Cependant, le déploiement au T4 a ralenti à 5,8 milliards de dollars alors que la chute des prix crypto a entraîné une baisse des cours des actions des DATCo, forçant des rachats d'actions plutôt qu'une accumulation continue.