Rocket Lab vs AST SpaceMobile : Quelle action spatiale surveiller en 2026 ?

TLDR

• Rocket Lab a augmenté son chiffre d'affaires de 38 % pour atteindre 601,8 millions de dollars en 2025, avec un carnet de commandes record de 1,85 milliard de dollars
• Rocket Lab a remporté un contrat de 816 millions de dollars avec la Space Development Agency, renforçant ses références gouvernementales
• AST SpaceMobile a déclaré un chiffre d'affaires de 70,9 millions de dollars pour l'année complète 2025, encore au début de son développement commercial
• AST dispose de plus de 3,9 milliards de dollars de liquidités pro forma pour financer le déploiement de satellites
• Wall Street préfère Rocket Lab, lui attribuant une note d'achat modéré contre un consensus de réduction pour AST

Rocket Lab et AST SpaceMobile sont deux des actions spatiales les plus discutées actuellement. Mais ce sont des entreprises très différentes, avec des profils de risque très différents. L'une construit une entreprise réelle et diversifiée. L'autre mise sur une technologie qui pourrait changer à jamais la connectivité mobile.

Rocket Lab a affiché de solides résultats en 2025. Le chiffre d'affaires a grimpé de 38 % pour atteindre 601,8 millions de dollars. Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a atteint un record de 179,7 millions de dollars. L'entreprise a terminé l'année avec un carnet de commandes de 1,85 milliard de dollars, en hausse de 73 % par rapport à l'année précédente. Ce carnet de commandes donne aux investisseurs une vision plus claire des revenus futurs que la plupart des entreprises spatiales ne peuvent offrir.

Rocket Lab USA, Inc., RKLB

L'entreprise est également allée bien au-delà du simple lancement de fusées. Les revenus produits ont atteint 371,6 millions de dollars en 2025, tandis que les revenus de services se sont élevés à 230,2 millions de dollars. Rocket Lab construit désormais des engins spatiaux, des composants et des systèmes pour les clients de la sécurité nationale.

Les contrats gouvernementaux de Rocket Lab lui confèrent de la stabilité

L'entreprise a remporté un contrat de 816 millions de dollars avec la Space Development Agency. Cette victoire montre que Rocket Lab bénéficie de la confiance pour des travaux gouvernementaux importants et à long terme. Sa fusée Neutron de levage moyen est positionnée comme le prochain moteur de croissance majeur.

Malgré tout cela, Rocket Lab n'est toujours pas rentable. L'entreprise a enregistré une perte nette de 198,2 millions de dollars en 2025. La direction a également prévu une autre perte d'EBITDA ajusté au premier trimestre 2026. Les investisseurs intègrent toujours l'échelle future dans leurs prix, pas les bénéfices actuels.

AST SpaceMobile est une histoire très différente. L'entreprise tente de construire un réseau cellulaire à large bande basé dans l'espace qui se connecte directement aux smartphones standard, sans matériel spécial nécessaire. Si cela fonctionne à grande échelle, cela pourrait servir des marchés que les services satellites traditionnels n'ont jamais atteints.

AST en est encore au début de ce parcours. Le chiffre d'affaires de l'année complète 2025 s'est élevé à 70,9 millions de dollars. Le quatrième trimestre à lui seul a rapporté 54,3 millions de dollars, porté par les livraisons de passerelles, les partenaires opérateurs de réseaux mobiles et les jalons gouvernementaux.

La position de trésorerie d'AST SpaceMobile lui donne du temps

L'entreprise a déclaré disposer de 2,8 milliards de dollars en liquidités et équivalents de liquidités à la fin de l'année 2025. Après un financement supplémentaire au début de 2026, la liquidité pro forma a dépassé 3,9 milliards de dollars. Cela donne à AST la marge nécessaire pour continuer à déployer des satellites sans crise de financement immédiate.

AST SpaceMobile, Inc., ASTS

AST a également sécurisé plus de 1,2 milliard de dollars d'engagements de revenus contractuels de la part de partenaires. C'est un chiffre significatif pour une entreprise qui n'a commencé que récemment à générer des revenus. Mais elle reste profondément déficitaire, et son avenir dépend fortement de la vitesse de lancement et des performances du réseau.

La vision de Wall Street reflète la différence. Rocket Lab détient un consensus d'achat modéré, avec 2 achats forts, 7 achats, 7 conservations et 1 vente. AST SpaceMobile présente un consensus de réduction, avec 2 achats, 6 conservations et 3 ventes.

Réflexions finales

Les analystes sont plus à l'aise avec le modèle opérationnel actuel de Rocket Lab. Le potentiel de hausse d'AST est considéré comme réel mais plus difficile à garantir à ce stade.  Rocket Lab est l'entreprise la plus développée avec plus de revenus, plus de diversification et un soutien plus fort des analystes. AST est le pari à plus haut risque avec un potentiel de gain plus important si sa vision du haut débit par satellite se concrétise.

Rocket Lab a les fondations les plus solides actuellement. AST SpaceMobile a le rêve le plus ambitieux. Lequel a du sens dépend entièrement du niveau de risque qu'un investisseur est prêt à prendre.

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