La pression de vente des baleines Bitcoin s'atténue alors que les afflux vers Binance diminuent et la demande d'ETF faiblit

La pression de vente du Bitcoin s'atténue, mais la faible demande d'ETF et le désendettement maintiennent l'élan du marché modéré.

Le Bitcoin continue de s'échanger dans une fourchette définie, se maintenant entre 62 000 $ et 75 000 $ malgré un contexte macroéconomique difficile. La stabilité des prix a persisté même si le sentiment reste prudent sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies. 

Les niveaux actuels placent le Bitcoin environ 47 % en dessous de son sommet historique, reflétant une phase de consolidation en cours après le pic du cycle précédent. Dans ce contexte, les données on-chain indiquent un changement significatif dans le comportement des grands détenteurs.

La pression de vente du Bitcoin s'atténue alors que les afflux de Baleines chutent à 1 600 BTC par jour

Comme l'a remarqué l'expert du marché Darkfost, l'activité des Baleines sur Binance a ralenti ces dernières semaines. Plus tôt dans l'année, les grands détenteurs ont activement envoyé du Bitcoin vers les plateformes d'échange, signalant une forte pression du côté des ventes. 

Cette tendance s'est intensifiée lorsque le BTC s'est approché du niveau de 60 000 $, culminant avec un pic majeur le 4 février. Ce jour-là seulement, plus de 11 800 BTC ont afflué vers Binance, marquant l'un des plus importants afflux en une seule journée ces derniers mois.

Les dépôts soutenus ont poussé la moyenne mensuelle significativement plus haut. Les afflux quotidiens des Baleines sont passés d'environ 1 000 BTC à près de 4 000 BTC fin février. Une telle activité a confirmé une forte phase de distribution, les grands détenteurs se délestant activement de leurs positions dans la force du marché.

Les données récentes montrent maintenant un net refroidissement de ce comportement. La moyenne mobile sur 30 jours des afflux de Baleines est tombée à environ 1 600 BTC par jour. Les volumes de transfert réduits suggèrent que les ventes agressives se sont atténuées. Les grands acteurs semblent se détourner d'une distribution importante vers un positionnement plus neutre.

L'offre institutionnelle s'affaiblit : les ETF BTC enregistrent des débits dans un contexte de désendettement du marché

Malgré l'atténuation de la pression de vente, la faiblesse du côté de la demande reste évidente. Les ETF au comptant sur Bitcoin, qui absorbaient auparavant de gros volumes d'offre, ont récemment enregistré des périodes de débits nets. 

Les flux mensuels sont devenus incohérents, tandis que le total des actifs nets a diminué par rapport aux récents sommets. En général, cela indique une participation institutionnelle plus faible par rapport aux phases précédentes de la hausse.

Source de l'image : SoSoValue

L'absence de forts afflux d'ETF soulève des préoccupations quant à la capacité d'absorption. La réduction des ventes par les Baleines seule ne garantit pas un élan à la hausse sans une demande suffisante qui intervienne. Les conditions actuelles suggèrent un marché qui manque d'une forte offre institutionnelle.

L'intérêt ouvert sur les marchés à terme a diminué par rapport aux récents pics, signalant un dénouement continu des positions. En même temps, les taux de financement se sont normalisés à des niveaux neutres ou légèrement négatifs. Ces lectures indiquent un positionnement spéculatif réduit et une exposition longue moins encombrée.

Source de l'image : CryptoQuant

De telles conditions reflètent une phase de désendettement plus large. L'excès d'effet de levier a été évacué du système, réduisant le risque de mouvements brusques liés aux liquidations. La structure du marché apparaît désormais plus équilibrée, bien que moins agressive en termes d'appétit pour le risque.

Pendant ce temps, les réserves des plateformes d'échange continuent de baisser. Le total de Bitcoin détenu sur les plateformes d'échange est tombé à environ 2,7 millions de BTC. Cette baisse continue reflète des débits réguliers vers le stockage à long terme, limitant l'offre facilement disponible.

La réduction des soldes des plateformes d'échange fournit un soutien structurel au fil du temps. Bien que la demande à court terme reste incertaine, la réduction de l'offre sur les plateformes d'échange pourrait resserrer les conditions si l'intérêt d'achat revient.

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