Trump intensifie la pression sur les banques alors que le CLARITY Act stagne

Dans une publication sur Truth Social le 4 mars, Trump a accusé les banques de travailler activement à saper le CLARITY Act, avertissant que l'échec à faire avancer la législation risquait de céder la domination américaine dans l'industrie crypto à des concurrents étrangers, nommant spécifiquement la Chine. "Les banques atteignent des profits records, et nous n'allons pas leur permettre de saper notre puissant programme Crypto", a écrit Trump, ajoutant que les banques "ne devraient pas essayer de saper le Genius Act, ni de prendre en otage le Clarity Act."

L'intervention est l'expression la plus directe à ce jour de la frustration présidentielle face à une impasse qui a maintenant paralysé le Comité bancaire du Sénat pendant près de deux mois.

Trump en grande forme comme toujours, Source : Truth Social

Ce que ferait le CLARITY Act

Le Digital Asset Market Clarity Act — formellement H.R. 3633 — a été adopté par la Chambre des représentants en juillet 2025 par un vote de 294-134, avec un soutien bipartisan notable. Le projet de loi établirait le premier cadre fédéral complet pour les marchés d'actifs numériques, résolvant un différend juridictionnel de longue date en accordant à la Commodity Futures Trading Commission une supervision exclusive sur les marchés au comptant de matières premières numériques tout en préservant l'autorité de la SEC sur les actifs de contrats d'investissement.

Son adoption, selon les analystes de JPMorgan, réduirait suffisamment l'ambiguïté réglementaire pour encourager les fonds de pension, les assureurs et les gestionnaires d'actifs à passer d'allocations crypto exploratoires à des positions à forte conviction — représentant un afflux potentiel de capitaux institutionnels qui est resté en marge depuis des années.

Le projet de loi fait suite au GENIUS Act, que Trump a signé en juillet 2025 et qui a établi le premier cadre fédéral pour les stablecoins de paiement. Ensemble, les deux textes législatifs représentent le cœur de ce que l'administration a décrit comme sa stratégie pour faire des États-Unis le centre mondial de l'économie crypto.

Où il s'est enlisé — et pourquoi

Malgré un passage confortable à la Chambre, le CLARITY Act est pris dans une impasse au Sénat depuis janvier, lorsque le Comité bancaire du Sénat a reporté indéfiniment un vote de marquage prévu suite au retrait de soutien de dernière minute par Coinbase en raison de préoccupations concernant un amendement proposé relatif aux paiements d'intérêts sur les stablecoins.

Le différend central concerne la question de savoir si les plateformes crypto devraient être autorisées à offrir des rendements ou des récompenses aux utilisateurs qui détiennent des stablecoins. Le GENIUS Act interdit aux émetteurs de stablecoins de payer des intérêts, mais a laissé une faille permettant aux échanges et aux intermédiaires de le faire. L'industrie bancaire a fait valoir que cette omission menace leur base de dépôts, car les stablecoins porteurs de rendement pourraient concurrencer directement les produits d'épargne traditionnels.

Lors de deux réunions négociées par la Maison Blanche début février, les représentants des banques sont arrivés avec un document exigeant une interdiction totale du rendement des stablecoins — une position que l'industrie crypto a décrite comme une tentative d'éliminer la concurrence plutôt que de répondre à des préoccupations légitimes de stabilité. Aucun compromis n'a émergé.

Le président du Comité bancaire du Sénat, Tim Scott, est resté publiquement optimiste, déclarant à Fox Business qu'il s'attend à ce que le CLARITY Act devienne loi avant les élections de mi-mandat. "Quand on regarde la structure du marché, la législation elle-même, la seule chose que nous pouvons comprendre est que c'est un changement générationnel", a déclaré Scott. Séparément, le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a estimé les chances d'adoption du CLARITY Act entre 80 et 90 pour cent d'ici fin avril, exhortant les banques à négocier de bonne foi.

La dimension compétitive

La référence de Trump à la Chine n'est pas une décoration rhétorique. Elle reflète une préoccupation réelle parmi les décideurs politiques crypto américains que le retard réglementaire crée un vide que d'autres juridictions s'empressent de combler.

Le cadre MiCA de l'Union européenne est déjà opérationnel. Hong Kong dispose d'un régime de licence pour les stablecoins établi. En juin 2025, le Vietnam a adopté une législation créant un cadre réglementaire pour les actifs numériques effectif en janvier 2026. Chacun de ces mouvements représente une juridiction se positionnant activement pour attirer l'infrastructure crypto, les talents et les capitaux que les États-Unis n'ont pas encore formellement accueillis.

Les marchés de prédiction ont pris note. Polymarket évalue actuellement la probabilité que le CLARITY Act soit signé en 2026 à 72%, contre environ 62% une semaine auparavant. Le Comité bancaire du Sénat ciblerait un marquage mi-fin mars — un calendrier qui permettrait un vote complet au Sénat avant que le calendrier législatif ne se resserre avant la campagne de mi-mandat.

Ce qui vient ensuite

L'obstacle procédural immédiat est le marquage du Comité bancaire du Sénat, qui doit être suivi d'une réconciliation avec un projet de loi parallèle du Comité de l'agriculture du Sénat avant qu'un texte unifié puisse avancer vers un vote complet au Sénat. Ce vote nécessiterait alors le seuil standard de 60 voix, ce qui signifie que plusieurs sénateurs démocrates devront franchir l'allée.

Baker McKenzie a noté l'importance du moment, décrivant le retard du CLARITY Act comme révélant une tension plus large dans la façon dont Washington aborde la réglementation des actifs numériques — non pas une opposition idéologique, mais une collision entre deux industries puissantes et bien dotées en ressources avec des intérêts à court terme incompatibles.

Pour l'instant, la pression publique de Trump a transformé cette collision en une directive présidentielle. La question de savoir si les banques bougent, si l'industrie crypto cède du terrain sur le rendement, ou si un texte de compromis satisfait les deux reste la question à laquelle le Comité bancaire du Sénat devra répondre avant le printemps.