Michael Burry met en garde : les entreprises de trésorerie Bitcoin font face à un risque existentiel alors que la chute du BTC s'aggrave

La chute du Bitcoin (BTC) sous les 80 000 $ a intensifié les inquiétudes quant à un ralentissement plus large du secteur crypto qui pourrait être imminent.

Les experts du marché estiment que la récente baisse du prix du BTC pourrait ne pas être une correction isolée, mais un développement qui pourrait sérieusement déstabiliser les bilans des entreprises et amplifier le risque systémique s'il continue de chuter.

Victime majeure du marché

Michael Burry a émis un avertissement sévère selon lequel le déclin continu du Bitcoin pourrait effacer une valeur significative sur l'ensemble du marché, et le plus grand risque est concentré parmi les entreprises qui ont constitué d'importantes trésoreries d'entreprise autour de cet actif, qui ont proliféré au fil des années.

Dans le dernier article Substack suite à la dernière vente massive de crypto, l'investisseur de "The Big Short", Burry, a déclaré que la chute du BTC en dessous de niveaux techniques importants ouvre la porte à un stress en cascade non seulement au sein des marchés crypto mais aussi dans les secteurs financiers adjacents.

Il a déclaré que le plus grand actif crypto au monde ne parvient pas à répondre à une attente critique souvent placée sur lui, c'est-à-dire agir comme une couverture contre la dépréciation monétaire. Au lieu de cela, Burry a déclaré que son comportement récent ressemble davantage à celui d'un actif à risque spéculatif, en particulier compte tenu de sa corrélation avec le S&P 500. Il a déclaré que l'or et l'argent ont rebondi sur l'incertitude géopolitique et la faiblesse du dollar, mais le Bitcoin n'a pas suivi ces signaux macroéconomiques.

Burry a également prédit qu'une baisse supplémentaire pourrait avoir des conséquences graves pour les entreprises de trésorerie Bitcoin qui ont accumulé du BTC de manière agressive pendant les périodes de prix élevés. Il a souligné la possibilité qu'une nouvelle baisse de 10 % pourrait laisser les principaux détenteurs tels que Strategy de Michael Saylor avec des milliards de dollars de pertes, et potentiellement les couper des marchés de capitaux, augmentant ainsi le risque de faillite.

De tels résultats, selon l'investisseur, pourraient amplifier les pertes au-delà des entreprises individuelles et contribuer à des retombées plus larges sur le marché. Burry a également noté que la faiblesse du Bitcoin a coïncidé avec la pression récente sur les métaux précieux.

Zac Prince de Galaxy Digital a également remis en question la viabilité à long terme des entreprises de trésorerie Bitcoin, qui lèvent des capitaux pour détenir du BTC dans leurs bilans tout en promettant un rendement. S'exprimant lors du TheStreet Roundtable, Prince a déclaré que ces modèles reposent sur une ingénierie financière risquée plutôt que sur la valeur native du BTC. Il les a comparés à des systèmes passés qui créaient des jetons pour générer du Bitcoin et a déclaré que payer une prime pour de telles structures ne les rend pas durables.

Il a même expliqué que bien que certaines entreprises puissent pivoter vers des activités génératrices de revenus, beaucoup auront encore du mal à justifier leurs valorisations, et a ajouté que les entreprises devraient se concentrer d'abord sur les opérations réelles et traiter le BTC comme une stratégie de trésorerie, et non comme le moteur principal.

L'optimisme décline

Le Bitcoin a subi une pression énorme, et de nombreux analystes pensent qu'il pourrait y avoir plus de douleur à venir au lieu d'une reprise tant attendue.

L'ancien PDG de Binance, Changpeng "CZ" Zhao, a également déclaré que bien qu'il ait été positif à propos d'un super cycle du BTC il y a quelques semaines à peine, le sentiment actuel du marché l'a rendu moins confiant. S'exprimant sur la plateforme sociale de Binance, il a souligné la montée de la peur, de l'incertitude et du doute (FUD) dans la communauté et a admis que l'intensité émotionnelle l'a laissé incertain quant aux perspectives à court terme du BTC.

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