Le Crypto Tape de cette semaine : Flux d'ETF solides, bruit politique et un classique repli de 98 000 $ dans la fourchette

Bon, c'était l'une de ces semaines où le marché n'a rien fait de spectaculaire, mais qui a réussi d'une manière ou d'une autre à sembler pire qu'un krach net.

Bitcoin a dérivé à la baisse de manière peu romantique, glissant d'environ 97K$ jusqu'au haut des 80K$, atteignant approximativement 87K$ avant de reprendre un peu d'air. Sur le papier, rien n'est encore "cassé" — la zone de support des bas-80K$ est toujours vivante — mais la manière dont nous y sommes arrivés compte. Ce n'était pas de la panique, et ce n'était pas une surprise. C'était plutôt comme si le marché admettait lentement que, jusqu'à présent, 2026 n'a pas vraiment donné grand-chose aux haussiers.

Le rejet près de 98K$ était particulièrement révélateur. Le prix y est arrivé, est resté juste assez longtemps pour paraître stable, puis s'est retourné discrètement. Pas de feux d'artifice, pas de drame — juste le sentiment que chaque remontée est toujours traitée comme un inventaire à vendre plutôt qu'un mouvement sur lequel construire. Une fois que cette fourchette locale a cédé, la baisse est venue rapidement, droit à travers une liquidité faible, le genre de mouvement qui semble plus mécanique qu'émotionnel. Le rebond depuis le milieu des 80K$ semblait correct sur le graphique, mais il ne semblait pas être un point de retournement. Plutôt comme si tout le monde expirait en même temps.

Ce sentiment — du soulagement au lieu de la confiance — résume assez bien l'ambiance générale du marché. Personne n'a l'air terrifié, mais personne n'a l'air enthousiaste non plus. Le comportement par défaut en ce moment est prudent, presque nerveux. Les traders sont rapides à vendre la force, lents à faire confiance aux baisses, et généralement plus intéressés à ne pas se faire découper qu'à faire des paris audacieux. On le sent dans la façon dont le prix évolue : les mouvements à la baisse voyagent vite, les mouvements à la hausse hésitent, stagnent, et commencent à paraître lourds presque immédiatement.

Une grande partie de cela tient aux flux. Avec les ETF Bitcoin spot qui perdent environ 1,7 milliard $ sur une courte période, il est difficile pour quiconque de s'enthousiasmer trop pour la hausse. Même lorsque le prix tente de se stabiliser, il y a cette conscience en arrière-plan que l'offre pourrait apparaître à tout moment. Cela seul suffit à maintenir les offres faibles et la conviction légère.

Ensuite, il y a la toile de fond macro, qui n'a pas vraiment été favorable. L'or qui grimpe vers de nouveaux sommets pendant que Bitcoin glisse n'aide pas le récit, même si vous pensez que la comparaison est exagérée. En pratique, cela remet BTC dans la catégorie des "actifs risqués" pour beaucoup de gens, au moins tactiquement. Ajoutez les bavardages sur la fermeture du gouvernement, le bruit géopolitique et le malaise général, et vous obtenez un marché qui préfère attendre plutôt que se précipiter.

Le flux d'actualités lui-même était chargé mais étrangement peu satisfaisant. Bitcoin a vu un débat renouvelé autour de l'utilisation du réseau alors que l'adoption du BIP-110 dépassait 2%, les gros titres sur le minage sont réapparus grâce aux tempêtes hivernales limitant le hashrate, et ailleurs vous aviez de réels progrès comme Tezos déployant sa mise à niveau Tallinn et réduisant les temps de bloc. Tout objectivement intéressant, tout pertinent à long terme — et pourtant rien de tout cela n'a vraiment changé la façon dont le marché s'est négocié au jour le jour.

Alors où cela nous laisse-t-il ? Honnêtement, cela ressemble à un marché coincé entre les récits. D'un côté, la structure n'est pas cassée et les histoires à long terme sont toujours intactes. De l'autre, le marché continue de récompenser la patience et de punir quiconque arrive trop tôt ou trop impatient. Les baissiers ne sont pas euphoriques, mais ils l'ont eu facile. Les haussiers ne sont pas partis, mais ils attendent clairement des preuves.

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