Les anticipations du marché concernant la politique monétaire américaine ont légèrement évolué avant la réunion de janvier de la Réserve fédérale, selon les données de CME FedWatch. La cotation des Futures a montré une probabilité de 17,7 % d'une baisse des taux vers la fourchette de 325 à 350 points de base, tandis que les traders attribuaient toujours une probabilité de 82,3 % que la Fed maintienne les taux inchangés entre 350 et 375 points de base. Aucune probabilité n'a intégré une hausse des taux.
Probabilités de baisse des taux de la Fed. Source : CME FedWatch
Ce changement reflète un repositionnement dans les Futures sur les fonds fédéraux plutôt qu'un signal politique de la banque centrale. Les probabilités FedWatch sont directement dérivées des Contrats à terme, qui réagissent rapidement aux données macroéconomiques entrantes, à la volatilité du marché et aux changements de l'appétit pour le risque. En conséquence, de petits changements dans la cotation peuvent produire des oscillations visibles dans les probabilités implicites.
Bien que le scénario de base reste sans changement, la présence d'une probabilité de baisse mesurable met en évidence un débat croissant sur la prochaine décision de la Fed. Les traders continuent de peser les tendances de refroidissement de l'inflation par rapport aux données toujours résilientes du marché du travail, maintenant les anticipations fluides jusqu'au début de 2026.
La cotation des Futures montre la prudence du marché
Le contrat de janvier lié à la réunion, ZQF6, affichait un prix médian de 96,3650, avec une activité de trading notable et un intérêt ouvert restant élevé. Ce positionnement suggère que les marchés restent sensibles à toute donnée qui pourrait faire basculer davantage les anticipations vers un assouplissement ou renforcer le scénario de maintien.
Historiquement, la Fed a été prudente aux points de retournement. Lors des cycles précédents, les décideurs politiques ont souvent attendu une confirmation soutenue de l'inflation et de l'emploi avant d'initier des baisses. Ce schéma a maintenu les traders réticents à intégrer pleinement un assouplissement agressif, même si les indicateurs de croissance se ramollissent.
En conséquence, la réunion de janvier semble encadrée comme un point de contrôle plutôt qu'un pivot. Les marchés des Futures signalent actuellement une conviction limitée dans les deux sens, les traders gardant des options plutôt que de parier massivement sur un seul résultat.
Les marchés Crypto réagissent aux signaux politiques
Les marchés des actifs numériques ont montré une réponse mesurée à mesure que les probabilités FedWatch se mettaient à jour. Bitcoin et Ether ont progressé légèrement pendant la session, reflétant une sensibilité aux anticipations de taux mais sans suivi marqué. Le mouvement modéré a suggéré que les traders ont traité le changement de probabilité comme incrémental plutôt que décisif.
Les actifs Crypto ont souvent réagi aux changements dans les anticipations de taux, car des taux directeurs plus bas peuvent assouplir les conditions financières et soutenir les actifs à risque. Cependant, sans changement politique clair intégré comme résultat dominant, les réactions sont restées contenues.
Les cycles passés montrent qu'un élan plus clair dans la Crypto suit généralement des mouvements décisifs dans la cotation des taux plutôt que des changements de probabilité marginaux. Jusqu'à ce que les marchés des Futures montrent une conviction plus forte, les actifs numériques pourraient continuer à suivre des signaux macroéconomiques plus larges sans mouvement directionnel soutenu.
Source : https://coinpaper.com/13430/january-rate-cut-odds-rise-to-17-7-as-fed-watch-tracks-market-shift
