Les Stablecoins deviennent discrètement une monnaie quotidienne dans les pays du Sud

Au cours des dernières semaines, le marché crypto a été dominé par une forte vente, des liquidations massives et une liquidité en baisse. Loin de ce bruit, une tendance forte montre que les stablecoins deviennent un outil financier courant dans de grandes parties du Sud global. Dans les endroits où l'inflation érode les salaires, où les virements bancaires sont lents ou peu fiables, et où les gens dépendent de revenus transfrontaliers, les dollars numériques sont devenus une sorte d'infrastructure silencieuse.

Ce schéma apparaît dans tous les ensembles de données sérieux. Le rapport géographique 2024 de Chainalysis a révélé que l'Amérique latine représente certaines des utilisations de stablecoins les plus fortes au monde. L'Argentine reste l'un des exemples les plus clairs. Même si l'inflation a récemment chuté de niveaux à trois chiffres sous le nouveau gouvernement, les Argentins continuent de compter sur des actifs liés au dollar pour préserver leur pouvoir d'achat et naviguer dans les contrôles de capitaux. Plus de soixante pour cent du volume des transactions crypto du pays se compose de stablecoins, une part reflétée au Brésil et en Colombie. Dans toute la région, les gens utilisent les dollars numériques moins comme un outil spéculatif et plus comme un moyen pratique de conserver de la valeur et de gérer les dépenses quotidiennes dans des environnements monétaires instables.

Des dynamiques similaires apparaissent en Afrique subsaharienne. Le Nigeria, malgré des conflits récurrents avec les régulateurs et les opérateurs d'échange, se classe régulièrement près du sommet des indices mondiaux d'adoption de la crypto. Les utilisateurs nigérians reçoivent chaque année des milliards de dollars d'actifs numériques, et une partie importante de ce flux est constituée d'activités de stablecoins. Une partie représente des transferts informels. Une partie reflète une tentative d'échapper au système fragmenté de taux de change du pays, où les prix officiels et de rue du naira divergent souvent. Les dollars numériques offrent un point de référence plus prévisible que les taux bancaires qui peuvent changer du jour au lendemain.

En Asie du Sud-Est, les facteurs sont différents mais conduisent au même résultat. Les transferts de fonds constituent un cas d'usage principal. Sur des marchés tels que les Philippines et le Vietnam, de grandes populations reçoivent des revenus de l'étranger. Les transferts de fonds conventionnels restent coûteux, réduisant souvent considérablement les salaires envoyés au pays. Plusieurs études, y compris celles de la Banque mondiale, estiment les frais de transfert mondiaux entre quatre et sept pour cent pour un transfert typique. Les stablecoins sont devenus une alternative à faible friction. Ils voyagent rapidement, souvent en quelques minutes, et peuvent être convertis ou dépensés localement via des réseaux informels ou des plateformes crypto-vers-biens. Pour de nombreuses familles, la différence de frais est significative.

Ce qui unit ces régions n'est pas une vision partagée de la technologie mais un ensemble commun de pressions. L'inflation, les contrôles de devises, les coûts élevés de transfert de fonds, la banque peu fiable et le besoin de résilience transfrontalière créent une demande naturelle pour une version numérique du dollar. Les stablecoins comblent cette lacune. Ils circulent sur une gamme de réseaux, des anciennes chaînes aux réseaux plus rapides et plus évolutifs ou aux nouveaux rollups de Layer 2. Les actifs sous-jacents peuvent être détenus par des dépositaires réglementés aux États-Unis ou ailleurs, mais les instruments eux-mêmes circulent librement et continuellement.

Au niveau du consommateur, ce changement est le plus évident dans les types d'achats que les gens effectuent avec des dollars numériques. Sur de nombreux marchés, les stablecoins sont utilisés pour payer les besoins quotidiens via des intermédiaires qui convertissent les soldes crypto en biens et services pratiques. Un tel service, Cryptorefills basé aux Pays-Bas, offre l'accès à un large catalogue qui comprend plus de 7 000 marques distinctes de cartes-cadeaux, ainsi que du crédit mobile prépayé, des paiements de services publics, des eSIM, ainsi que des réservations de vols et d'hôtels auprès de plus de 300 compagnies aériennes et plus d'un million d'établissements hôteliers dans le monde. Parce que la plateforme couvre plusieurs catégories de consommateurs et opère dans plus de 180 pays, ses transactions offrent une lecture utile de la façon dont les gens dépensent les dollars numériques en pratique. L'entreprise rapporte que les stablecoins représentent une nette majorité des achats sur sa plateforme, avec une utilisation de réseaux rapides et évolutifs tels que Solana et de nouveaux systèmes Layer 2 en forte hausse. Bien qu'un seul ensemble de données ne puisse représenter l'ensemble du marché, le mélange de produits et la répartition géographique des clients en font un indicateur pertinent de la façon dont les dollars numériques circulent dans le commerce quotidien.

L'adoption n'est pas uniforme. En Europe et en Amérique du Nord, les stablecoins apparaissent davantage comme un outil d'efficacité que comme une nécessité. Les entreprises fintech et les fournisseurs de paiement les testent pour les opérations de trésorerie, les transferts inter-entreprises et les règlements transfrontaliers. Certains commerçants expérimentent la facturation ou les paiements on-chain. Ces développements comptent, mais ils ne portent pas l'urgence trouvée sur les marchés où la devise locale peine à conserver sa valeur ou où les gens dépendent de revenus de l'étranger.

Il existe également un débat politique croissant. Les analystes de Standard Chartered ont récemment averti qu'une utilisation généralisée des stablecoins pourrait retirer des dépôts des banques des marchés émergents. Une estimation dans l'une de leurs études suggérait que, dans certaines conditions, l'épargne en stablecoins dans les économies vulnérables pourrait passer de la base actuelle à plus de mille milliards de dollars d'ici quelques années. Que cela se produise ou non, cela reflète la mesure dans laquelle les dollars numériques sont entrés dans la pensée économique dominante des pays en développement.

Pourtant, pour la plupart des utilisateurs, le raisonnement est plus simple. Les stablecoins fonctionnent de manière prévisible. Ils se règlent rapidement, coûtent peu à envoyer et se comportent de manière similaire dans toutes les applications. Les gens les adoptent parce qu'ils ont besoin d'une unité de compte fiable et d'un moyen de transférer de la valeur sans les frictions habituelles. De Buenos Aires à Lagos en passant par Manille, cette praticité compte plus que l'idéologie ou la spéculation.

Si la tendance se poursuit, le système financier au sens large devra éventuellement s'adapter. Pour l'instant, l'essor des stablecoins dans le Sud global est moins une révolution technologique qu'une réponse directe à des pressions économiques de longue date. Ils sont devenus un outil de la vie quotidienne, utilisé discrètement, sans fanfare, par des gens qui tentent de faire durer leurs revenus, de payer leurs factures ou de soutenir leurs familles à l'étranger. En ce sens, l'histoire ne concerne pas du tout la crypto. Il s'agit de la façon dont des millions de personnes gèrent l'incertitude et de la façon dont elles construisent des routines financières qui fonctionnent lorsque les traditionnelles ne le font pas.

Avertissement : Cet article est fourni à des fins d'information uniquement. Il n'est ni offert ni destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou autre.