Nouveautés et points marquants
Cette semaine, les nouveaux listings mettent l'accent sur les infrastructures clés du trading, des portefeuilles et de la banque on-chain.
• L'infrastructure devient concrète. BEST renforce la couche portefeuille, Bitdealer mise davantage sur l'infrastructure de trading, et Rayls offre un aperçu de la manière dont la finance traditionnelle pourrait réellement basculer on-chain.
• Les contrats à terme sur actions réservent aussi des surprises. ASML, LLY, CSCO, UNH, FUTU— semi-conducteurs, santé, technologies d'entreprise et fintech. Le point commun ? Des entreprises solides, systémiques, avec des flux de trésorerie réels. Un positionnement qui ressemble davantage à une anticipation de vents macro plus stables.
Temps forts des événements de la semaine
• Le Défi de l'âge d'or bat son plein. Les traders s'affrontent déjà pour tenter de remporter 2 000 g d'or, 6 BTC et une cagnotte massive de 10 000 000 USDT. Le classement s'échauffe et les plus grosses récompenses sont encore largement accessibles.
• Le Mois de l'écosystème Ethereum se poursuit. L'action est bien engagée : la liquidité se déplace, la volatilité monte et les opportunités émergent sur le staking, les swaps et les tokens de l'écosystème. La fenêtre reste ouverte.
Le blues du lundi
L'Asie a commencé la semaine sur un choc. Le BTC est repassé sous le support des 90 000 USDT, tout juste reconquis le week-end, avant de glisser rapidement vers la zone des 84 000 USDT. Le timing n'a rien d'anodin : la réduction du risque de fin d'année débute plus tôt que prévu, et les marchés intègrent désormais la possibilité d'une hausse des taux de la Banque du Japon, après des signaux indiquant que les conditions d'un resserrement pourraient être réunies.
Parallèlement, une tendance très différente s'accélère en arrière-plan : les actifs tokenisés gagnent du terrain auprès des institutions. Amundi, le plus grand gestionnaire d'actifs d'Europe, vient de lancer son premier fonds monétaire tokenisé sur Ethereum.
Dénouement des carry trades
Depuis des années, le yen est l'une des devises de financement classiques. Les traders empruntent en JPY à des taux proches de zéro pour investir dans des actifs plus risqués : actions, obligations et crypto. Le moindre signal de changement de politique de la Banque du Japon fragilise toute cette structure.
Ce risque commence désormais à être intégré par les marchés. Les signaux plus restrictifs des responsables de la BOJ renforcent les anticipations d'un resserrement, augmentant la probabilité d'un dénouement des carry trades et, avec lui, d'un désendettement des actifs risqués à l'échelle mondiale. Le scénario est connu : après la hausse des taux de la BOJ en juillet 2024, le BTC était passé d'environ 66 000 USDT à moins de 49 000 USDT en quelques jours, avant de rebondir.
Ce qui rend la situation délicate, ce sont les forces contraires. D'un côté, le contexte macro crypto reste favorable : la fin du QT approche, les probabilités de baisse des taux en décembre restent élevées, les détenteurs long terme d'ETF restent globalement stables, et les marchés de prédiction comme Kalshi et Polymarket se développent rapidement. De l'autre, l'histoire rappelle une statistique moins clémente : le BTC n'a jamais enregistré de mois de décembre positif après un mois de novembre négatif.
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Comme toujours, nous continuerons à suivre l'évolution des narratifs. À très vite sur les marchés.
