برخی پرونده‌های گذشته کریپتو هیچ منفعت مستقیمی برای سرمایه‌گذاران به همراه نداشتند؛ کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده

خلاصه

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده گفته است که برخی از پرونده‌های اجرایی گذشته ارزهای دیجیتال منفعت مستقیمی برای سرمایه‌گذاران ایجاد نکردند. این نهاد آن بیانیه را در نتایج اجرایی سال مالی 2025 خود که در 1405/01/18 منتشر شد، ارائه کرد. این انتشار نشان‌دهنده بررسی واضحی از نحوه رسیدگی به پرونده‌های قبلی بود.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده گفت که از سال مالی 2022، 95 اقدام مرتبط با نقض دفاتر و سوابق انجام داده است. آن پرونده‌ها منجر به 2.3 میلیارد دلار جریمه شدند. این نهاد گفت که همراه با هفت پرونده مرتبط با ثبت نام شرکت‌های ارزهای دیجیتال و شش پرونده "تعریف معامله‌گر"، آنها هیچ آسیب مستقیمی به سرمایه‌گذاران نشان ندادند و هیچ حمایتی از سرمایه‌گذار ایجاد نکردند.

کمیسیون گفت که آن موارد منعکس‌کننده "تعصب برای حجم پرونده‌های مطرح شده در مقابل موارد حمایت از سرمایه‌گذار" بودند. همچنین گفت که آنها تخصیص نادرست منابع و تفسیر نادرست قوانین اوراق بهادار فدرال را نشان دادند. آن عبارت یکی از واضح‌ترین بیانیه‌ها در مورد تغییر اخیر این نهاد بود.

این بررسی تحت ریاست پل اتکینز، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، که در 1404/02/01 به مقام خود رسید، انجام می‌شود. از آن زمان، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده از رویکرد مرتبط با رئیس سابق گری گنسلر فاصله گرفته است. گنسلر اغلب توسط بخش‌هایی از بخش ارزهای دیجیتال به دلیل مقررات‌گذاری از طریق اجرا مورد انتقاد قرار گرفته بود.

پل اتکینز می‌گوید کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده بر آسیب سرمایه‌گذار تمرکز دارد

اتکینز گفت که کمیسیون مسیر خود را تغییر داده و اکنون بر انواع تخلفاتی که بیشترین آسیب را ایجاد می‌کنند تمرکز دارد. در اظهارات آماده شده، او گفت: "در سال گذشته، کمیسیون به مقررات‌گذاری از طریق اجرا پایان داده است." او گفت که این نهاد اکنون بر پرونده‌هایی متمرکز است که حمایت معنادار از سرمایه‌گذار را فراهم می‌کنند و یکپارچگی بازار را تقویت می‌کنند.

او همچنین گفت که کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده منابع را به سمت کلاهبرداری، دستکاری بازار و سوء استفاده از اعتماد هدایت کرده است. اتکینز اضافه کرد که این نهاد از رویکردهایی که "حجم و جریمه‌های رکوردشکن را بر حمایت واقعی از سرمایه‌گذار" ترجیح می‌دادند، فاصله می‌گیرد. این نظرات موضع جدید اجرایی کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده را به صورت مستقیم مشخص کردند.

این نهاد همچنین سال مالی 2025 را به عنوان دوره انتقال توصیف کرد. گفت که بخش اجرایی با "عجله بی‌سابقه‌ای" برای طرح پرونده‌ها قبل از تحلیف ریاست‌جمهوری مواجه شد. همچنین به "پیگیری تهاجمی نظریه‌های حقوقی جدید" تحت کمیسیون قبلی اشاره کرد.

مارک اویدا، کمیسر کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، از تغییر جهت حمایت کرد. او گفت که از حرکت به دور از استفاده از اجرا به عنوان ابزار سیاست‌گذاری حمایت می‌کند. او همچنین گفت که کمیسیون بیشتر بر سیاست‌گذاری شفاف و تعامل با فعالان بازار تمرکز خواهد کرد.

مجموع اجرا حتی با تغییر استراتژی بالا باقی ماند

حتی با این تغییر، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده همچنان مجموع اجرایی بزرگی را برای سال مالی 2025 گزارش کرد. این نهاد 456 اقدام اجرایی را در طول سال ثبت کرد. این رقم شامل 303 اقدام مستقل و 69 رسیدگی اداری پیگیر بود.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده همچنین گفت که دستورات کمک مالی به مجموع 17.9 میلیارد دلار را به دست آورده است. این مبلغ شامل 7.2 میلیارد دلار جریمه مدنی و بقیه به صورت بازپرداخت و بهره قبل از حکم بود. این نهاد بعداً اشاره کرد که پس از حذف مبالغ ارضا شده تلقی شده و احکام مرتبط با Stanford، مجموع بسیار کمتر بود.

پس از آن تعدیلات، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده گفت که کمک مالی برای سال مالی 2025 به مجموع 1.4 میلیارد دلار در بازپرداخت و بهره قبل از حکم و 1.3 میلیارد دلار در جریمه‌های مدنی رسید. کمیسیون همچنین گفت که حدود 262 میلیون دلار را به سرمایه‌گذاران آسیب‌دیده بازگرداند. در طول سال حدود 60 میلیون دلار را به 48 افشاگر اعطا کرد.

این نهاد گفت که اثربخشی اجرا باید با پرونده‌هایی که از آسیب سرمایه‌گذار جلوگیری می‌کنند اندازه‌گیری شود. گفت که نتایج به‌روز شده "تعریف و اندازه‌گیری اثربخشی اجرا را دوباره تعیین می‌کنند." این انتشار آن دیدگاه را با قصد اصلی کنگره و ماموریت اصلی کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده مرتبط کرد.

پرونده‌های ارزهای دیجیتال حتی با محدود شدن تمرکز کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده ادامه دارند

تغییر لحن کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده به این معنی نیست که اجرای ارزهای دیجیتال متوقف شده است. این نهاد گفت که بخش آن متعهد به شناسایی و طرح پرونده‌هایی است که سرمایه‌گذاران از طریق فناوری‌های جدید گمراه می‌شوند. همچنین گفت که واحد سایبری و فناوری‌های نوظهور در 1403/12/01 برای پشتیبانی از آن تلاش راه‌اندازی شد.

در طول سال مالی 2025، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده Unicoin و چهار مدیر اجرایی فعلی یا سابق را متهم کرد. این نهاد ادعا کرد که آنها بیانیه‌های نادرست و گمراه‌کننده‌ای در عرضه‌های مرتبط با توکن‌های Unicoin و سهام شرکت ارائه کردند. Unicoin بعداً کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده را به تحریف بیانیه‌های نظارتی خود متهم کرد.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده همچنین رامیل پالافوکس، بنیان‌گذار PGI Global را در ارتباط با طرح کلاهبرداری ادعایی 198 میلیون دلاری دارایی ارزهای دیجیتال و ارز خارجی متهم کرد. طبق گفته این نهاد، این پرونده شامل بسته‌های عضویت و ادعاهای نادرست بازده تضمین شده بود. یک پرونده جنایی موازی با دریافت حکم 20 سال زندان برای پالافوکس در 1403/12/01 به پایان رسید.

آخرین بیانیه کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده رویکردی محدودتر اما همچنان فعال به اجرای ارزهای دیجیتال را نشان می‌دهد. این نهاد گفت که کمتر بر حجم و بیشتر بر اقدامات مرتبط با کلاهبرداری و آسیب مستقیم سرمایه‌گذار تمرکز خواهد کرد. این امر شرکت‌های ارزهای دیجیتال را با لحن نظارتی متفاوتی روبه‌رو می‌کند، اما پایان اجرا نیست.