Hongkong andis esimesed kaks stabiilsete mündide (stablecoin) väljastajalitsentsi HSBC-le ja Anchorpoint Financialile – Standard Charteredi juhtimisel loodud ühisettevõttele, milles osaleb ka Animoca Brands, reedel.
Hongkongi rahandusameti (HKMA) – territooriumi keskpanga – heakskiit on esimene litsentside parti stabiilsete mündide seaduse (Stablecoins Ordinance) alusel, mis jõustus augustis 2025.
„Ootame põhjalikult, et väljastajad alustaksid tegevust oma plaanide kohaselt ning uuriksid kasvuvõimalusi, samal ajal riskide õige haldamisega,“ ütles HKMA peadirektor Eddie Yue reedel tehtud teatases.
„Loodame, et nende reguleeritud stabiilsete mündide edendamine aitab lahendada probleeme finants- ja majandustegevuses, loob väärtust nii eraisikutele kui ka ettevõtetele ning toetab Hongkongis digitaalsete varade tervislikku arengut.“
HKMA hindas 36 taotlust ja oli juba varem andnud märku, et esimene litsentside ring on piiratud. Rahandusminister Paul Chan ütles oma veebruari eelarvekõnes, et lubati ainult „väike arv“ taotlusi, kusjuures regulaator pani rõhku riskihaldusele, reservide kvaliteedile ja rahapesu vastasele kontrollile.
Otsus anda litsents linnas pangatähtede väljastamiseks volitatud pankadele esimesena näib olevat tahtlik. HSBC ja Standard Chartered on kolmest kauplemispangast kaks, kes on volitatud trükkima Hongkongi dollari pangatähte – süsteem, mis sai alguse 1846. aastal, kui privaatsed pangad hakkasid välja andma raha, mille tagatis oli hõbeda laekumine, sest koloniaalse keskpanga puudumisel.
Tänapäeval deposiitivad iga pangatähtede väljastaja pangad USA dollarid valitsuse vahetusfondi (Exchange Fund) kontole fikseeritud kurssil 7,80 HK$ ühe dollari kohta ja saavad vastu võlgkirjade sertifikaate (Certificates of Indebtedness), mille alusel nad pangatähti trükivad.
Eddie Yue viitas sellele paralleelile oma detsembri 2023. aasta blogipostituses.
Enne 1935. aastat kauplemispangad poolt hõbeda laekumiste vastu välja antud pangatähted olid „privaatset raha“, kirjutas Yue, ja stabiilsed müntid on nende blockchain-põhised analoogid – stabiilse väärtusega tokenid, mis võivad olla vahendina kasutatavad ahelas (on-chain).
Range identiteedirežiim
Litsentsid sisaldavad ühte maailma rangeimaid KYC-raamistikke digitaalse raha jaoks.
HKMA rahapesu vastaste suuniste kohaselt on lubatud litsentseeritud stabiilsete mündide ülekanne ainult sellistele portfellidele, mille omanikud on identiteedi kinnitanud. „Reisi reegel“ (travel rule) kehtib ülekannele, mille summa ületab 8000 HK$ (~1000 USD).
Praktikas tähendab see, et HKD-stabiilsed müntid paigutavad tõenäoliselt oma täitmiskontrollid oma nutikatesse lepingutesse (smart contracts), piirates ülekandeid portfellidele, mis on lisatud ahela (on-chain) valgel nimekirjas. See teeb neist struktuuriliselt erinevad vabalt ülekannevatest tokentest nagu USDT või USDC.
HKD CBDC jäi tagaplaanile
Pankade juhitav stabiilsete mündide mudel peegeldab ka HKMA otsust järgida oma keskpanga digitaalset valuutat (CBDC) tarbijatele mõeldud kasutuse jaoks tagasihoidlikumalt, sest oktoobris lõpetatud 11 grupi pilootprogramm leidis, et tarbijakasutuse puhul ei ole tugevat põhjust.
CBDC-d on traditsiooniliselt olnud suur teema Hongkongi Fintech Week’is. Eelmisel aastal ei mainitud neid peaaegu üldse. Selle asemel olid stabiilsed müntid kuum teema.
Standard Charteredi tegevjuht Bill Winters ütles sel ajal, et Hongkongi stabiilsete mündide ja tokeniseeritud depositoode arendamine võib „loomulikult rajada uue aegu digitaalse kaubandusliku arvelduse jaoks“, positsioneerides neid uueks vahendiks piiriülese kaubanduse jaoks.
Kas turuosalised sellega nõustuvad, jääb näha.
Stabiilsed müntid moodustavad umbes 310 miljardi dollari suuruse varaklassi ja USA dollari nimetuses tokenid domineerivad peaaegu kogu seda klassi.
CoinGecko andmed näitavad, et turukapitalisatsiooni järgi suurimad stabiilsed müntid on dollari küljes, kusjuures ükski euro- või jeeni küljes olev token ei jõua top-kohtadesse.
Hongkong loodab, et reguleeritud, pankadega väljastatud HKD-stabiilsed müntid saavad omada rolli piirkondlikus kaubanduslikus arvelduses – need väljastatakse samade institutsioonide poolt, samade piirangute alusel ja uutel infrastruktuuridel.
Küsimus on, kas mitte-dollariline stabiilne münt, kui range reguleerimisega see ka ei oleks, suudab luua vajalikud võrguefektid konkurentsivõimelisuse tagamiseks.
UUEMINENT (10. aprill, 10:15 UTC): Korrigeeriti Anchorpointi kirjeldust konsortsiumist ühisettevõtteks.
Allikas: https://www.coindesk.com/policy/2026/03/24/hong-kong-awards-first-stablecoin-licenses-to-hsbc-standard-chartered-led-group
