Qué indican los flujos de ETF y los datos de Binance sobre la liquidez actual de Bitcoin

La reciente caída de Bitcoin se está desarrollando junto con una clara alineación en los indicadores basados en flujos, donde la actividad de ETF, las entradas a exchanges y los saldos de stablecoins se mueven todos en la misma dirección en lugar de compensarse entre sí.

En conjunto, los gráficos muestran un entorno de mercado definido por la reducción de posición y retiro de liquidez, no consolidación.

Flujos netos de ETF de Bitcoin: Grandes salidas repetidas

El gráfico de tendencia de flujo neto diario de ETF de Bitcoin muestra dos eventos pronunciados de flujo neto negativo que ocurren en un corto período.

Una gran salida aparece a finales de enero, seguida de una segunda salida de tamaño similar a principios de febrero. Ambas destacan entre las barras negativas más profundas del gráfico, indicando reducciones considerables en la exposición a ETF en lugar de variaciones rutinarias diarias.

Tras estas salidas, el contexto de precios mostrado junto con la línea de tiempo continúa a la baja en lugar de estabilizarse, lo que sugiere que las ventas de ETF coincidieron con presión a la baja en lugar de marcar agotamiento.

La agrupación de estos flujos negativos es notable. El gráfico no muestra una recuperación significativa en los flujos netos entre los dos eventos, señalando una actividad de venta sostenida en lugar de aislada.

Entradas a Exchanges: Aumento del suministro enviado a exchanges

El gráfico BTC UTXO Exchange Inflow SMA (7d) muestra un claro aumento en las entradas a exchanges hasta principios de febrero.

La línea de entrada total se eleva hacia el lado derecho del gráfico, alcanzando uno de sus niveles visibles más altos en el período observado. El desglose por tamaño de billetera muestra que las categorías de tenedores más grandes contribuyen significativamente a este aumento, en lugar de que el incremento sea impulsado únicamente por participantes más pequeños.

Esta expansión en las entradas a exchanges ocurre mientras la tendencia de precios es a la baja, una combinación que históricamente refleja que el suministro se está preparando para la venta o redistribución en lugar de acumulación fuera del exchange.

Saldos de Stablecoins en Binance: Liquidez saliendo del Exchange

El gráfico acumulativo de flujo neto de múltiples activos de Binance muestra una disminución constante en los saldos de USDC que comienza a mediados de enero y continúa hasta principios de febrero.

El área llena de USDC se contrae visiblemente con el tiempo, pasando de niveles más altos al principio del período a niveles significativamente más bajos en el borde derecho del gráfico. No hay una expansión correspondiente en otros activos en el gráfico que sugiera rotación dentro del exchange.

Este patrón indica que la liquidez de stablecoins se está retirando en lugar de mantenerse en la plataforma, reduciendo el poder de compra fácilmente desplegable.

La línea de precio de BTC trazada junto con estos flujos tiende a la baja a medida que disminuyen los saldos de USDC, reforzando el vínculo entre la salida de liquidez y la debilidad del precio.

Lectura estructural

En los tres gráficos, las señales son consistentes:

• Los productos ETF muestran salidas repetidas y desproporcionadas
• Las entradas a exchanges están aumentando, incluyendo de tenedores más grandes
• Los saldos de stablecoins en Binance están disminuyendo en lugar de acumularse

Cuando estas condiciones aparecen juntas, el mercado generalmente está en una fase de distribución y endurecimiento de liquidez en lugar de absorción silenciosa.

Conclusión

Los gráficos apuntan a una presión coordinada en lugar de ruido aislado. El capital se está retirando de la exposición a ETF, el suministro se está moviendo hacia exchanges, y la liquidez de stablecoins está saliendo de Binance.

Hasta que estas dinámicas cambien, ya sea a través de salidas reducidas de ETF, caída de entradas a exchanges o reconstrucción de saldos de stablecoins, el mercado sigue enfocado en gestionar la caída en lugar de formar una base de recuperación duradera.

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