Bitwise ha criticado públicamente a MSCI por su propuesta de una regla de índice, que podría relegar a Strategy de los índices internacionales clave. La controversia se basa en la categorización de organizaciones con grandes cuentas de Bitcoin. El movimiento podría afectar el acceso de los inversores, los flujos de fondos pasivos y el tratamiento posterior de las empresas de activos digitales.
Bitwise, un gestor de fondos de activos digitales, publicó su postura el 12 de diciembre. La empresa reaccionó a la consulta continua de MSCI sobre la metodología del índice. Se opuso a la reforma que recategorizaría a empresas como Strategy. Bitwise declaró que estos movimientos socavan la intención de los índices de mercado.
La empresa afirmó que los índices deben basarse en la estructura del mercado, en lugar de en preferencias comerciales. Bitwise afirma que la propuesta generada por MSCI presenta un juicio subjetivo. Advirtió que esto engañaría a los inversores sobre el mercado. Bitwise dijo que la neutralidad del índice debería ser la prioridad.
La controversia surge después de que MSCI revisara las empresas de Tesorería de Activos Digitales. Estas empresas tienen grandes cantidades de activos digitales en sus balances. Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, se encuentra en el centro de la revisión. Este proceso comenzó en octubre en MSCI.
MSCI está considerando la implementación de una regla del 50% como parte de la revisión. La propuesta eliminaría a las empresas cuyos activos digitales comprendan al menos la mitad de los activos totales. MSCI considera que estas empresas son como compañías holding de inversión. Esta clasificación ha sido severamente criticada.
Bitwise no estuvo de acuerdo con tal razonamiento. La empresa indicó que Strategy es un negocio dinámico, no un vehículo de inversión pasiva. También argumentó que los productos negociados en bolsa no podrían reproducir la estructura de Strategy. Bitwise concluyó que Strategy ha proporcionado valor para los accionistas en su enfoque.
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La empresa también cuestionó la influencia de los inversores. Bitwise afirmó que la oferta limitaría el contacto con los líderes de activos digitales. Los inversores con fondos pasivos ya no tendrían acceso a una industria próspera, advirtió. Bitwise cree que tal enfoque perjudicaría a los inversores.
Strategy ha tomado su propia defensa. Durante el período de consulta, el presidente Michael Saylor ha estado directamente involucrado con MSCI. Describió la regla propuesta como discriminatoria. Saylor afirmó que los estándares de índice deberían estar en línea con la revolución del mercado global.
Strategy afirma que es una empresa operativa. La empresa afirma que utiliza Bitcoin como medio para apoyar los rendimientos de capital a largo plazo. Refuta las afirmaciones de que su balance la caracteriza como una entidad holding. Strategy dice que la innovación no conlleva exclusión.
Otras empresas han hecho eco de estas preocupaciones. Strive, una corporación de inversión, ha instado a MSCI a reconsiderar su propuesta. Los analistas de mercado también han enfatizado los riesgos potenciales asociados con la eliminación del índice. JPMorgan agregó que los temores de ventas forzadas ya han tenido lugar en las acciones de Strategy.
La presión sigue siendo severa debido al impacto de MSCI. Los índices MSCI siguen billones de dólares en todo el mundo. Una eliminación causaría ventas forzadas con fondos de índice. Algunas proyecciones indican que el activo podría venderse por miles de millones de dólares.
Se espera que MSCI publique la decisión el 15 de enero. El resultado puede influir en el tratamiento de las empresas con gran presencia digital por parte de los proveedores de índices. Una decisión positiva podría conducir a una mayor aceptación de los activos digitales. Este potencial de exclusión debilitaría la inversión pasiva en toda la industria.
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