Bitcoin es un "Labubu digital", dice Vanguard — Sin embargo, abre operaciones de ETF

Vanguard Group ahora permite a los clientes operar con fondos cotizados de Bitcoin al contado, pero el escepticismo del gestor de activos de 12 billones de dólares hacia las criptomonedas sigue firmemente intacto.

Según Bloomberg, John Ameriks, director global de renta variable cuantitativa de Vanguard, comparó Bitcoin con un peluche viral coleccionable en lugar de un activo productivo durante la conferencia ETFs in Depth de Bloomberg el jueves, diciendo que carece de los ingresos, capitalización y flujo de efectivo que la firma busca en inversiones a largo plazo.

"Me resulta difícil pensar en Bitcoin como algo más que un Labubu digital", dijo Ameriks, haciendo referencia a la popular moda de juguetes de peluche.

El comentario llega mientras Bitcoin cotiza alrededor de $90.000, bajando desde $126.000 en octubre.

Al mismo tiempo, Vanguard mantiene su posición de larga data contra el lanzamiento de sus propios ETF centrados en criptomonedas, incluso cuando abrió el acceso a la plataforma a productos de terceros a principios de este mes.

La plataforma abre a pesar de profundas dudas sobre la inversión

La decisión de Vanguard de permitir el trading de ETF siguió a meses de seguimiento del rendimiento de productos cripto, desde que los fondos de Bitcoin al contado se lanzaron en enero de 2024.

La firma quería asegurarse de que estos productos "entregaran lo que prometen, de la manera en que se describen", explicó Ameriks en una entrevista separada durante la conferencia.

Sin embargo, enfatizó que Vanguard no asesorará a los clientes sobre si comprar o vender ETF de activos digitales.

"Permitimos que las personas mantengan y compren estos ETF en nuestra plataforma si desean hacerlo, pero lo hacen con discreción", dijo.

"No vamos a darles consejos sobre si comprar o vender o qué tokens cripto deberían mantener. Eso simplemente no es algo que vayamos a hacer en este momento".

El cambio refleja la creciente presión sobre el segundo gestor de activos más grande del mundo después de que rivales como BlackRock y Fidelity captaran miles de millones en flujos de ETF de criptomonedas.

El iShares Bitcoin Trust de BlackRock se convirtió en el ETF más rápido en alcanzar los 70 mil millones de dólares en activos, generando cientos de millones en comisiones anuales mientras los clientes de Vanguard se quejaban del acceso restringido y algunos amenazaban con cerrar cuentas en respuesta al bloqueo inicial de la firma.

El cambio de liderazgo impulsa un giro estratégico

La transición de liderazgo de la firma jugó un papel clave en la apertura de la plataforma. Salim Ranji, quien asumió como CEO este año después de dirigir el gigantesco negocio de ETF de BlackRock y supervisar el lanzamiento de IBIT, ha hablado públicamente sobre el potencial de blockchain a pesar de que Vanguard mantiene que "no tiene planes de lanzar sus propios productos cripto".

Andrew Kadjeski, jefe de corretaje e inversiones en Vanguard, dijo a Bloomberg que "los ETF de criptomonedas y fondos mutuos han sido probados durante períodos de volatilidad del mercado, funcionando según lo diseñado mientras mantienen la liquidez".

Añadió que "los procesos administrativos para atender estos tipos de fondos han madurado; y las preferencias de los inversores continúan evolucionando".

El predecesor de Ramji, Tim Buckley, había dicho que un ETF de Bitcoin no pertenecía a una cuenta de jubilación típica, reforzando la reputación de la firma como escéptica de las criptomonedas.

La plataforma ahora atiende a más de 50 millones de clientes en todo el mundo que anteriormente no podían comprar ETF de Bitcoin al contado a través de sus cuentas existentes de Vanguard, potencialmente atrayendo dinero convencional hacia los activos digitales.

La visión de activo especulativo persiste a pesar de la evolución del mercado

Los ejecutivos de Vanguard han etiquetado consistentemente a las criptomonedas como inversiones especulativas a lo largo de los ciclos volátiles de auge y caída de Bitcoin.

La firma ahora considera los activos digitales extremadamente o muy arriesgados, con el 66% de los inversores estadounidenses conscientes de las criptomonedas compartiendo esta visión, según datos recientes de la Fundación FINRA, un aumento desde el 58% en 2021.

Ameriks concedió que Bitcoin podría ofrecer valor no especulativo en ciertos escenarios, incluidos entornos de alta inflación o períodos de inestabilidad política.

"Si puedes ver un movimiento confiable en el precio en esas circunstancias, podemos hablar más sensatamente sobre cuál podría ser la tesis de inversión y qué papel podría desempeñar en una cartera", dijo. "Pero aún no tienes eso, todavía tienes una historia demasiado corta".

Un portavoz de Vanguard agregó que la firma sigue siendo optimista sobre la utilidad de blockchain y su capacidad para mejorar la estructura del mercado.

A pesar de las restricciones de la plataforma, Vanguard mantiene exposición indirecta a Bitcoin como el segundo mayor accionista institucional en Strategy, mientras gestiona aproximadamente 11 billones de dólares y trata los fondos cripto de manera similar a otros activos "no centrales", como el oro, en su plataforma de corretaje de EE.UU.