Bitcoin BTC$90.096,22, la criptomoneda líder por valor de mercado, está a la baja tras el recorte de tasas nocturno de la Fed. La razón probablemente radica en el mensaje de la Fed, que ha hecho que los operadores estén menos entusiasmados con la futura flexibilización.

La Fed el miércoles recortó la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos al 3,25% como se esperaba y anunció que comenzará a comprar letras del Tesoro a corto plazo para gestionar la liquidez en el sistema bancario.

Sin embargo, BTC cotizaba por debajo de $90.000 al momento de la publicación, lo que representa una caída del 2,4% desde las primeras horas de negociación asiáticas, según datos de CoinDesk. Ether bajó un 4% a $3.190, con el Índice CoinDesk 20 cayendo más del 4%.

La acción de aversión al riesgo probablemente se debe a crecientes signos de divisiones internas de la Fed sobre el equilibrio entre el control de la inflación y los objetivos de empleo, junto con señales de un camino más desafiante para futuros recortes de tasas.

Dos miembros votaron por no cambiar el miércoles, pero los pronósticos individuales revelaron que seis miembros del FOMC sintieron que un recorte no era "apropiado".

Además, el banco central sugirió solo un recorte más de tasas en 2026, decepcionando las expectativas de dos a tres recortes.

"La Fed está dividida, y el mercado no tiene una visión real sobre el futuro camino de las tasas desde ahora hasta mayo de 2026, cuando el presidente Jerome Powell será reemplazado. El reemplazo de Powell con un leal a Trump (que presionará para bajar las tasas agresivamente) es probablemente la señal más confiable para las tasas. Hasta entonces, sin embargo, todavía quedan 6 meses", dijo Greg Magadini, director de derivados en Amberdata, a CoinDesk.

Añadió que lo más probable en este momento es un necesario "desapalancamiento" o "mercado a la baja" para convencer a la Fed de tasas más bajas de manera decidida.

Shiliang Tang, socio gerente de Monarq Asset Management, dijo que BTC está siguiendo la baja del mercado de valores.

"Los mercados cripto inicialmente subieron con la noticia pero han bajado constantemente desde entonces, junto con los futuros del mercado de valores, con BTC probando pero sin poder romper el máximo local de $94k por tercera vez en dos semanas", dijo Tang a CoinDesk.

Agregó que la volatilidad implícita ha continuado a la baja con el último catalizador importante del mercado para el año ya detrás de nosotros.

Gestión de liquidez, no QE

Mientras que la comunidad cripto ha sido rápida en llamar al programa de gestión de reservas de la Fed la buena y vieja flexibilización cuantitativa (QE) que avivó una toma de riesgos sin precedentes en 2020-21, ese no es necesariamente el caso.

El programa de gestión de reservas implica que la Fed compre $40 mil millones en letras del Tesoro a corto plazo. Si bien esto expande su balance, se hace principalmente para abordar tensiones de liquidez en los mercados monetarios sin comprometerse a la expansión del balance o la supresión sostenida del rendimiento.

El QE tradicional se dirigía a Tesoros de larga duración y valores respaldados por hipotecas para reducir agresivamente los rendimientos a largo plazo e inyectar billones en la economía, impulsando directamente la liquidez para inversiones especulativas.

El fundador de Steno Research, Andreas Steno Larsen, lo expresó mejor en X: "Tristemente esto no es un QE Lambo. Es más como un QE 'mi Uber está a 7 minutos'."

Según algunos observadores, el último programa implementado es un ataque preventivo contra la posible inestabilidad tipo 2019 en los mercados monetarios.

"En lugar de arriesgarse a una carrera estilo 2019, la Fed está comprando silenciosamente un colchón ahora. Es simplemente la Fed asegurándose de que el sistema financiero tenga suficiente espacio para respirar para pasar la primavera sin que algo se rompa", dijo el observador pseudónimo EndGame Macro.