La SEC respalda la venta de acciones financiadas con stablecoin mientras la emisión tokenizada entra en funcionamiento
La iniciativa está siendo liderada por Superstate, una empresa fintech conocida por impulsar la blockchain en mercados financieros regulados. Ha presentado una plataforma que permite a las empresas crear y distribuir versiones digitales de sus acciones en redes públicas como Ethereum y Solana.
- Estados Unidos se prepara para permitir que las empresas recauden capital mediante la emisión de acciones tokenizadas financiadas con stablecoins.
- La nueva plataforma de Superstate permitirá liquidación instantánea, distribución directa y cumplimiento programable en cadena.
- La iniciativa podría reducir los costos de emisión, ampliar el acceso de los inversores y convertir las stablecoins en infraestructura central para la recaudación de capital a partir de 2026.
Lo que hace notable al sistema es su propósito: no se trata de tokenización para facilitar el trading, sino tokenización para recaudar fondos.
Las corporaciones podrán emitir nuevo capital en cadena, recibir capital instantáneamente en stablecoins y entregar tokens de acciones directamente a las carteras de los inversores, sin las estructuras tradicionales de suscripción.
Un clima político que abre la puerta
La administración Trump ha alentado a los reguladores a acelerar la infraestructura del mercado digital, y la SEC ha estado señalando su disposición a experimentar con valores basados en tokens de manera más agresiva.
En lugar de reescribir la ley de valores, la plataforma de Superstate funciona dentro de ella. Las empresas seguirían presentando los mismos documentos de registro, pero su canal de distribución primario se mueve a la cadena, saltándose a los intermediarios.
De los cuellos de botella en la liquidación al capital instantáneo
Los partidarios dicen que el cambio elimina una de las fricciones más obsoletas en los mercados estadounidenses: el proceso de compensación de varios días. Bajo el modelo de Superstate, los emisores capturan fondos en el momento en que un comprador realiza la transacción, y los inversores reciben propiedad comprobable al mismo tiempo.
Los tokens se parecen al capital, se comportan como capital y conllevan derechos de gobernanza y económicos, pero también pueden conectarse con herramientas blockchain compatibles para custodia, contabilidad o gestión de portafolios.
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La tokenización anterior trataba sobre movimiento — Esta ronda trata sobre creación
Hasta ahora, los experimentos de tokenización corporativa principalmente implicaban mover acciones existentes a blockchains. Galaxy y Sharplink tomaron esa ruta, migrando posiciones de accionistas a formato digital pero sin recaudar nuevo capital.
El marco actualizado de Superstate invierte ese concepto: los canales de liquidez no son el producto — la formación de capital lo es.
Si el modelo funciona, las implicaciones van mucho más allá de las criptomonedas. Las empresas públicas más pequeñas podrían reducir el costo de emisión de acciones, acceder a compradores globales y evitar capas de intermediarios.
El fundador de Superstate, Robert Leshner, argumenta que los mercados modernos han superado los mecanismos que los sirven, diciendo que la formación de capital necesita tecnología construida para la escala y velocidad de la participación del mercado actual, no sistemas heredados adaptados.
El minorista no está excluido — Solo verificado
La participación no se limitará a instituciones. Cualquiera que pase los requisitos KYC podría acceder a estas ofertas, lo que significa que las ventas de acciones basadas en tokens podrían parecerse más a experiencias de comercio electrónico que a flujos de trabajo de intermediación.
El experimento comienza en serio en 2026, cuando se prevé que las primeras emisiones corporativas salgan a la luz. Si el programa tiene éxito, la línea entre la infraestructura del mercado de valores y la liquidación blockchain podría difuminarse permanentemente.
Y por primera vez, las stablecoins — originalmente construidas para trading y pagos — podrían convertirse en la columna vertebral del sistema de emisión primaria de EE.UU.
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