ETF Bitcoin 'AfterDark' se enfoca en la ventaja nocturna de BTC, omite las horas de EE. UU.

El nuevo ETF Nicholas AfterDark planea mantener Bitcoin solo durante la noche y rotar a bonos del Tesoro durante las horas de EE.UU. para aprovechar el mejor rendimiento de BTC en sesiones fuera de EE.UU.

Bitcoin ha demostrado un patrón persistente de mejor rendimiento durante las horas de negociación fuera de EE.UU. durante el último año, según datos de la firma de análisis cripto Velo.xyz, lo que ha llevado a un gestor de activos a presentar una solicitud para un fondo cotizado diseñado para capitalizar esta tendencia.

Bitcoin entra en aguas turbulentas: analistas

Los datos muestran que Bitcoin (BTC) tiende a registrar ganancias más fuertes cuando los mercados tradicionales de EE.UU. están cerrados y rendimientos más débiles o negativos durante las horas estándar de negociación de EE.UU., según los análisis de rendimiento por hora analizados por la firma.

El analista de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas afirmó que los datos reflejan patrones observados durante gran parte de 2024, sugiriendo que el posicionamiento en ETFs de spot y mercados de derivados puede estar influyendo en la acción del precio durante las horas regulares del mercado.

Nicholas Financial Corporation, un gestor de patrimonio boutique, ha presentado una solicitud ante la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) para lanzar el ETF Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark, que mantendría Bitcoin solo durante las horas en que los mercados estadounidenses están cerrados.

Según la solicitud, el fondo compraría Bitcoin a las 16:00 hora del Este, cuando las acciones estadounidenses dejan de negociarse, y vendería antes de las 9:30 del día siguiente, antes de que abra Wall Street. Durante las horas de mercado de EE.UU., el fondo invertiría en valores del Tesoro estadounidense a corto plazo.

La estrategia representa una desviación de los ETF tradicionales de Bitcoin spot, que mantienen una exposición continua a la criptomoneda independientemente de la hora del día. Nicholas Financial también presentó documentación para un segundo producto, el Nicholas Bitcoin Tail ETF, diseñado para seguir un enfoque de gestión de riesgos vinculado a movimientos extremos del mercado.

Los analistas de mercado citaron varios factores potenciales que contribuyen al patrón de rendimiento de Bitcoin durante las horas estadounidenses. Los ETF de Bitcoin spot realizan la mayoría de sus operaciones y reequilibrios durante las horas del mercado de renta variable estadounidense, creando un vínculo estructural entre la criptomoneda y el sentimiento de riesgo más amplio, según observadores del mercado.

Los mercados de derivados también pueden contribuir al patrón, ya que los inversores institucionales a menudo cubren la exposición spot a través de futuros durante la sesión estadounidense, lo que puede limitar los movimientos al alza o amplificar las oscilaciones a la baja cuando el posicionamiento se concentra, dijeron los analistas.

La propuesta del ETF AfterDark busca capturar los rendimientos de Bitcoin durante las horas globales no laborables mientras reduce la exposición durante períodos de titulares macroeconómicos estadounidenses, comentarios de la Reserva Federal y actividad del mercado de renta variable. El fondo busca reducir los retrocesos mientras captura las ganancias históricas del activo durante las horas nocturnas combinando la exposición a Bitcoin con tenencias del Tesoro.

La solicitud refleja la maduración del ecosistema de ETF de Bitcoin, con emisores que buscan enfoques especializados para diferenciar productos mientras docenas de fondos basados en spot y futuros ya se negocian en el mercado. La propuesta también demuestra un creciente interés en incorporar efectos de microestructura del mercado en vehículos de inversión convencionales.

El ETF AfterDark presenta a los reguladores preguntas sobre la flexibilidad de los marcos de ETF cuando los emisores estructuran la exposición a lo largo de dimensiones basadas en el tiempo, aunque el producto no parece introducir riesgos novedosos de custodia o integridad del mercado más allá de las estructuras existentes de ETF de Bitcoin.

El comportamiento del precio de Bitcoin continúa siendo influenciado por los flujos de ETF, patrones de negociación institucional y ciclos de liquidez global a medida que la criptomoneda se integra más en los sistemas financieros tradicionales.