ZRO sufre una caída del 18% tras el exploit de $300M de Kelp DAO

Los expertos en seguridad señalaron el sábado casi $300 millones saliendo de Kelp DAO basado en Ethereum el sábado.

Cryptopolitan informó que Kelp DAO dijo que había "identificado actividad sospechosa cross-chain que involucraba rsETH" y pausó los contratos de rsETH mientras trabajaba con expertos en seguridad.

ZRO cayó rápidamente, deslizándose un 18% de $2 a $1.4. Al mismo tiempo, una ballena ejecutando una posición long apalancada en HyperLiquid fue parcialmente liquidada y perdió $2.88 millones.

Ese tipo de desenrollamiento forzado envía un mensaje. La gente ve liquidación, no hace preguntas, simplemente sale. La liquidez se retira y el precio sigue.

Los protocolos DeFi congelan la exposición mientras rsETH propaga el riesgo por todas partes

El problema empeoró porque rsETH está conectado en demasiados lugares. Este token está integrado en mercados de préstamos, estrategias de rendimiento y bucles apalancados en DeFi. En X, Ignas describió el exploit como "terrible debido a las extensas integraciones DeFi" y que la exposición completa aún no está clara.

Aave V3 ya congeló sus mercados. SparkLend también cerró el mercado de rsETH. Fluid congeló la actividad también. Upshift pausó tanto las bóvedas High Growth ETH como Kelp Gain. Lido Earn a través de la meta-bóveda de estrategia Mellow está involucrado, y esa configuración probablemente incluía apalancamiento.

Los tokens Pendle PT y YT también están vinculados a esta estructura. Compound y Euler son parte de la red más amplia, y algunas estrategias de Beefy también pueden verse afectadas, con posible exposición a través de Yearn.

Ignas también señaló que LayerZero podría verse afectado porque rsETH fue puenteado desde redes L2. Eso plantea un problema directo. Si rsETH está atascado o roto en L2s, esos tokens podrían no tener valor real ahora mismo.

Agregó que la situación aún está en desarrollo y dijo que no quería difundir miedo, pero también dejó en claro que "no hay muchos lugares para esconderse en DeFi" durante eventos como este.

Un ex ejecutivo de Euler Labs explica cómo las pérdidas, liquidaciones y deuda incobrable pueden espiral

El ex CEO de Euler Labs, Michael Bentley, dijo: "Las consecuencias del exploit de Kelp rsETH van a ser caóticas y podrían ser potencialmente bastante más graves de lo que algunas personas están indicando ahora mismo."

Explicó que rsETH en mainnet puede seguir respaldado, pero no hay liquidez para venderlo, y con los contratos pausados, "actualmente tampoco hay una ruta de redención utilizable."

Michael también hizo los cálculos. Si las pérdidas se distribuyeran entre todos los holders, rsETH estaría alrededor del 81.25% de su valor original basado en una pérdida de $300 millones contra $1.6 mil millones.

Pero dejó claro que este enfoque es poco probable, diciendo que "probablemente empujaría a varias posiciones grandes en Aave hacia la subcolateralización y el riesgo de crear deuda incobrable," lo que podría desencadenar batallas legales.

Michael también dijo que los holders de L2 probablemente recibirán el golpe en su lugar. Cuestionó quiénes son estos holders y señaló que podrían ser DAOs o fondos que ahora están sentados sobre pérdidas importantes. Agregó que los usuarios afectados pueden intentar acciones legales para forzar pérdidas compartidas, lo que podría retrasar aún más las redenciones.

Michael dijo que una vez que se reabran las redenciones, es poco probable que las plataformas de préstamos acepten rsETH como garantía nuevamente. Eso significa un desenrollamiento masivo de los trades de looping de rsETH y ETH.

Ahora mismo, esos trades ya están sangrando. La utilización de ETH de Aave está al 100%, los costos de préstamo están en 8.71%, y los rendimientos del ETH en staking están alrededor del 2.5%. Eso pone los retornos profundamente en territorio negativo, oscilando desde aproximadamente -6.21% hasta tan bajo como -90%.

Michael explicó que el proceso normal de desenrollamiento, que implica intercambiar garantías y pagar deudas, puede no funcionar a esta escala. Sin suficiente liquidez, los traders pueden tener que desenrollar manualmente paso a paso. 

Michael agregó: "Si rsETH ya no es garantía y ya no tiene poder de préstamo, esto hace que sea mucho más difícil para las personas desenrollar manualmente también."

Si las posiciones permanecen atascadas mientras se acumulan intereses, el capital se elimina. Una vez que la deuda crece más allá de la garantía recuperable, se forma deuda incobrable y sigue creciendo.

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