Hong Kong otorgó sus primeras dos licencias de emisor de stablecoin a HSBC y Anchorpoint Financial, una empresa conjunta liderada por Standard Chartered que incluye a Animoca Brands el viernes.
Las aprobaciones por parte de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), el banco central del territorio, marcan el primer lote bajo la Ordenanza de Stablecoins, que entró en vigor en agosto de 2025.
"Esperamos que los emisores lancen negocios de acuerdo con sus planes, explorando oportunidades de crecimiento mientras gestionan adecuadamente los riesgos", dijo el director ejecutivo de HKMA, Eddie Yue, en un anuncio el viernes.
"Esperamos que su promoción de stablecoins reguladas aborde los puntos críticos en las actividades financieras y económicas, cree valor tanto para individuos como para empresas, y apoye el desarrollo saludable de activos digitales en Hong Kong."
La HKMA evaluó 36 solicitudes y había señalado que la ronda inicial sería limitada. El Secretario de Finanzas Paul Chan dijo en su discurso presupuestario de febrero que solo se aprobaría "un pequeño número", con el regulador priorizando la gestión de riesgos, la calidad de las reservas y los controles contra el lavado de dinero.
La decisión de otorgar primero licencias a los bancos emisores de billetes de la ciudad parece ser deliberada. HSBC y Standard Chartered son dos de los únicos tres bancos comerciales autorizados para imprimir billetes en dólares de Hong Kong, un sistema que se remonta a 1846, cuando los bancos privados comenzaron a emitir moneda respaldada por depósitos de plata en ausencia de un banco central colonial.
Hoy, cada banco emisor de billetes deposita dólares estadounidenses con el Fondo de Estabilización del Cambio del gobierno a una tasa fija de HK$7.80 por dólar y recibe Certificados de Endeudamiento a cambio, contra los cuales imprime billetes.
Yue trazó el paralelismo en una publicación de blog de diciembre de 2023.
Los billetes anteriores a 1935 emitidos por bancos comerciales a cambio de plata depositada eran una forma de "dinero privado", escribió Yue, y las stablecoins funcionan como su equivalente basado en blockchain: tokens con valor estable que pueden servir como medio de intercambio en la cadena.
Un régimen de identidad estricto
Las licencias vienen con uno de los marcos de verificación KYC más estrictos del mundo para dinero digital.
Según las directrices AML de la HKMA, las stablecoins con licencia solo pueden transferirse a billeteras cuyos propietarios hayan sido verificados por identidad. La regla de viaje se aplica a transferencias superiores a HK$8,000 (~$1,000).
En la práctica, esto significa que las stablecoins HKD probablemente incorporarán verificaciones de cumplimiento en sus contratos inteligentes, restringiendo las transferencias a billeteras listadas en una lista blanca en la cadena. Eso las hace estructuralmente diferentes de tokens de transferencia libre como USDT o USDC.
Una CBDC HKD pasa a segundo plano
El modelo de stablecoin liderado por bancos también refleja la decisión de la HKMA de restar prioridad a su moneda digital de banco central para uso minorista, ya que un programa piloto de 11 grupos completado en octubre encontró que el caso minorista era débil.
Las CBDC históricamente han sido un gran tema en la Semana Fintech de Hong Kong. El año pasado, apenas hubo una mención. En cambio, las stablecoins fueron el tema candente.
El CEO de Standard Chartered, Bill Winters, dijo en ese momento que el impulso de Hong Kong hacia las stablecoins y los depósitos tokenizados podría "sentar las bases para una nueva era de liquidación de comercio digital", posicionándolas como un nuevo medio para el comercio transfronterizo.
Queda por ver si el mercado está de acuerdo.
Las stablecoins son una clase de activos de aproximadamente $310 mil millones, y los tokens denominados en USD dominan casi todo.
Los datos de CoinGecko muestran que las stablecoins más grandes por capitalización de mercado están vinculadas al dólar, sin que tokens vinculados al euro o al yen ingresen a los primeros rangos.
Hong Kong apuesta a que las stablecoins HKD reguladas y emitidas por bancos pueden forjarse un papel en la liquidación comercial regional, emitidas por las mismas instituciones, bajo las mismas restricciones, en nuevos rieles.
La pregunta es si una stablecoin no dolarizada, por muy estrictamente regulada que esté, puede construir los efectos de red necesarios para competir.
ACTUALIZACIÓN (10 de abril, 10:15 UTC): Modifica la descripción de Anchorpoint de consorcio a empresa conjunta.
Fuente: https://www.coindesk.com/policy/2026/03/24/hong-kong-awards-first-stablecoin-licenses-to-hsbc-standard-chartered-led-group
