Bitcoin ha extendido su caída en un sexto mes consecutivo después de alcanzar un máximo histórico de $126,000. Si bien la corrección ya es sustancial, los datos en cadena y del mercado sugieren que puede no haber terminado.
El precio se está acercando a una zona de soporte crítica donde una gran parte de los holders a largo plazo acumularon previamente. Una ruptura en este nivel podría abrir la puerta a un movimiento hacia los $50,000.
La venta institucional añade riesgo a la baja
La reciente reducción del 1% en las reservas corporativas de Bitcoin [BTC] se produce en medio de presiones crecientes, incluidas obligaciones de deuda y debilidad persistente del mercado. Aunque modesto en tamaño, el cambio es notable dado la orientación típicamente a largo plazo de los holders institucionales.
Divulgaciones recientes rastreadas por AMBCrypto mostraron que al menos cuatro entidades corporativas redujeron su exposición a Bitcoin entre marzo y principios de abril.
Mara Holdings lideró la venta, liquidando 15,133 BTC valorados en más de $1 mil millones en marzo. Riot Platforms y Empery Digital siguieron, descargando un total combinado de 2,295 BTC por un valor aproximado de $156 millones hasta el 2 de abril.
A pesar de estas ventas, las entidades corporativas aún controlan aproximadamente 1.16 millones de BTC, valorados en alrededor de $77 mil millones. Sin embargo, esta posición considerable es cada vez más vulnerable ya que Bitcoin cotiza cerca de la base de costo agregada de un grupo clave de holders a largo plazo, uno que se superpone con los niveles de acumulación institucional.
La base de costo de los holders a largo plazo entra en foco
Los datos en cadena de la Distribución de Edad del Precio Realizado UTXO destacan un desarrollo crítico. La métrica rastrea el precio promedio de adquisición de Bitcoin en diferentes períodos de tenencia, ofreciendo información sobre el posicionamiento de los inversores.
Los datos actuales muestran que Bitcoin se acerca a la base de costo de $63,049 para los holders que acumularon entre 18 meses y dos años atrás. Este nivel ahora actúa como un punto de inflexión potencial.
Fuente: CryptoQuantCon Bitcoin cotizando a $66,794, el margen por encima de la base de costo de este grupo se ha reducido significativamente. Un movimiento sostenido a la baja podría empujar a estos holders a pérdidas, aumentando la probabilidad de venta defensiva.
Los holders a corto plazo presentan una capa de riesgo adicional. Los inversores que entraron al mercado en el último mes siguen siendo particularmente sensibles a la volatilidad y es más probable que salgan de posiciones bajo presión, amplificando el impulso a la baja.
La métrica de Ganancias/Pérdidas No Realizadas Netas (NUPL) refuerza esta tendencia. En 0.6, indica una compresión aguda en las ganancias no realizadas en toda la red.
A medida que la rentabilidad disminuye, la probabilidad de capitulación aumenta, especialmente si los precios continúan debilitándose.
Fuente: CryptoQuantEl flujo de capital débil limita el potencial de recuperación
Los datos de estructura del mercado apuntan a otra restricción: flujos de capital limitados.
La actividad del mercado spot muestra una demanda moderada en los últimos meses. Bitcoin registró aproximadamente $8.04 mil millones en compras spot durante los últimos 120 días, con solo $6.17 mil millones fluyendo en los últimos 90 días.
Este nivel de demanda sigue siendo insuficiente para absorber la presión de venta sostenida o respaldar una recuperación fuerte.
Fuente: CoinGlassAl mismo tiempo, la incertidumbre macro continúa pesando sobre el sentimiento de riesgo. Las tensiones geopolíticas en curso y la inestabilidad económica global han llevado a los inversores a adoptar una postura más cautelosa, reduciendo la asignación de capital a activos de riesgo como Bitcoin.
A menos que las entradas se fortalezcan significativamente, el mercado puede tener dificultades para estabilizarse, dejando a Bitcoin expuesto a más caídas en el corto plazo.
Resumen Final
- Las entidades públicas y privadas han recortado aproximadamente el 1% de sus tenencias de Bitcoin a medida que aumenta la presión de venta.
- Bitcoin ahora cotiza cerca de la base de costo de los inversores que acumularon entre hace 18 meses y dos años, aumentando el riesgo a la baja.
Fuente: https://ambcrypto.com/bitcoin-faces-structural-pressure-as-institutional-selling-quietly-rises-whats-next/
