La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) ha presentado una propuesta que, según la comisionada de la SEC Hester Peirce, podría ayudar a aclarar años de confusión sobre cómo se aplica una regla clave de broker-dealer en los mercados.

El lunes, la SEC propuso una enmienda a la Regla 15c2-11 que limitaría los requisitos de información para broker-dealers en el mercado over-the counter (OTC) solo a valores de renta variable, revirtiendo efectivamente la interpretación más amplia introducida en 2021.

La Regla 15c2-11 de la SEC se introdujo por primera vez en 1971 para garantizar que los broker-dealers mantengan información actualizada del emisor antes de poder publicar cotizaciones over-the counter (OTC).

Al imponer obligaciones a las empresas de revisar y mantener información actual sobre un emisor, la regla fue diseñada para reducir riesgos en mercados poco negociados, particularmente en penny stocks.

Sin esta información, un broker-dealer no tiene permitido iniciar o reanudar cotizaciones de un valor en mercados OTC.

Sin embargo, la regla fue reinterpretada en 2021 para extenderse más allá de los valores de renta variable a otras clases de activos, y como resultado, han surgido preguntas sobre si puede aplicarse a criptoactivos si se clasifican como valores.

¿Cómo impactará esto a los brokers de cripto?

La propuesta de la SEC limitaría el alcance de la regla a valores de renta variable.

Como tal, los broker-dealers no estarán obligados a aplicar estos requisitos de información a criptoactivos, incluso en casos donde las preguntas sobre su clasificación como valores permanezcan sin resolver.

Esto podría facilitar a los broker-dealers el soporte del trading de cripto y cotizar activos digitales sin tener que depender de estándares de divulgación que no se alinean con cómo funcionan estos activos.

Se ha abierto un período de comentarios públicos donde la comisión busca opiniones sobre si la definición de valores de renta variable debería extenderse a criptoactivos y cómo debería aplicarse la regla en el futuro.

Según la comisionada Peirce, quien también lidera el grupo de trabajo de cripto de la agencia, la propuesta podría ayudar a abordar la confusión creada por la interpretación anterior.

"Según sus términos, el texto de la Regla 15c2-11 siempre se ha aplicado a cotizaciones de un 'valor'. Los participantes del mercado y otros observadores incluyéndome a mí, sin embargo, entendimos que la regla se aplicaba solo a cotizaciones de valores de renta variable over-the counter ('OTC'),"

Sin embargo, debe tenerse en cuenta que todavía no hay una decisión final sobre si los "valores de renta variable" podrían incluir criptoactivos.

Peirce dijo que seguiría de cerca "las preguntas sobre la definición de 'valor de renta variable', la aplicación de la regla a criptoactivos y los próximos pasos apropiados con respecto a la formación de un 'mercado experto'."