El límite máximo de propiedad de exchanges de criptomonedas enfrenta una feroz oposición en Corea del Sur mientras el partido gobernante impulsa una regulación más inteligente

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El límite de propiedad de exchanges de cripto enfrenta una feroz oposición en Corea del Sur mientras el partido gobernante impulsa una regulación más inteligente

En un desarrollo significativo para uno de los mercados de activos digitales más activos del mundo, el Partido Democrático gobernante de Corea del Sur está montando una oposición sustancial contra un límite propuesto sobre la propiedad de exchanges de criptomonedas, abogando en su lugar por un marco regulatorio enfocado directamente en la integridad del mercado. Este debate fundamental, centrado en Seúl a principios de 2025, destaca una coyuntura crítica para la gobernanza cripto global, equilibrando la protección del inversor con la necesidad de fomentar un sector de tecnología financiera competitivo e innovador.

La propuesta de límite de propiedad de exchanges de cripto genera un debate generalizado

Según un informe de ZDNet Korea, una propuesta legislativa para limitar las participaciones de los principales accionistas en exchanges de criptomonedas nacionales a un rango entre el 15% y el 20% está encontrando una resistencia creciente. Esta coalición de oposición incluye notablemente a miembros del Partido Democrático gobernante, líderes de la industria y expertos académicos. En consecuencia, el camino a seguir para la histórica Ley Básica de Activos Digitales de Corea del Sur sigue siendo complejo y muy disputado.

Los defensores del límite de propiedad inicialmente argumentaron que evitaría el control excesivo por parte de una sola entidad, reduciendo así el riesgo sistémico y los posibles conflictos de intereses. Sin embargo, los críticos dentro del partido gobernante ahora afirman que este enfoque puede estar equivocado. En cambio, defienden una filosofía regulatoria que prioriza la vigilancia de prácticas de trading injustas específicas sobre los límites estructurales de propiedad. Este cambio de enfoque representa una comprensión más matizada de los riesgos del mercado.

El consenso del partido gobernante favorece la regulación de prácticas de trading

Se está formando un fuerte consenso dentro del Partido Democrático de que atacar directamente el comportamiento poco ético resultará más efectivo que imponer amplias restricciones de propiedad. Figuras clave y grupos de trabajo del partido están enfatizando que las reglas sólidas contra el uso de información privilegiada, la manipulación del mercado y los escenarios opacos de conflicto de intereses deben formar la piedra angular del nuevo régimen regulatorio. Esta perspectiva se alinea con los principios vistos en la regulación tradicional de valores, aplicándolos al espacio de activos digitales.

Además, los expertos advierten que un límite de propiedad podría tener varias consecuencias no deseadas. Argumentan que tal límite podría:

• Sofocar la innovación: Desalentar a los fundadores y visionarios clave de mantener participaciones significativas, reduciendo potencialmente su incentivo para impulsar el avance tecnológico a largo plazo.
• Disuadir la inversión: Hacer que el sector de exchanges de cripto de Corea del Sur sea menos atractivo tanto para el capital de riesgo nacional como internacional y los inversores estratégicos que buscan una influencia significativa.
• Debilitar la competitividad: Poner en desventaja a los exchanges locales frente a competidores globales en jurisdicciones con reglas de propiedad menos restrictivas.

La siguiente tabla contrasta los dos enfoques regulatorios principales en discusión:

Las voces académicas y de la industria amplifican las preocupaciones

Haciéndose eco de las preocupaciones políticas, las voces del mundo académico y de la industria fintech han proporcionado críticas sustanciales. Profesores de economía de importantes universidades como la Universidad Nacional de Seúl y la Universidad de Corea han publicado análisis que sugieren que la concentración de propiedad, aunque es un factor de riesgo, no es la causa raíz de las fallas del mercado. Señalan el colapso de Terra-Luna de 2022, argumentando que la divulgación transparente y la aplicación antifraude habrían sido medidas preventivas más impactantes que las reglas de propiedad.

Simultáneamente, la Asociación de Promoción de la Industria Blockchain de Corea ha realizado encuestas que muestran que más del 70% de los líderes empresariales de cripto nacionales ven el límite propuesto como una restricción severa en su capacidad para escalar y competir globalmente. Esta retroalimentación de la industria ahora fluye directamente al proceso de redacción legislativa del Partido Democrático, asegurando que las consideraciones comerciales prácticas se sopesen junto con los modelos regulatorios teóricos.

El camino hacia la Ley Básica de Activos Digitales

El debate en curso es una parte central de la finalización de la Ley Básica de Activos Digitales integral de Corea del Sur, que se espera sea presentada en la Asamblea Nacional a finales de 2025. Esta legislación tiene como objetivo proporcionar el primer marco legal unificado para activos digitales en el país, cubriendo todo, desde la operación del exchange y la protección del inversor hasta la emisión y clasificación de tokens. El tema del límite de propiedad ha surgido como una de sus disposiciones más polémicas.

Internamente, el grupo de trabajo dedicado del Partido Democrático sobre activos digitales está instando a la precaución. Según informes, los miembros del grupo de trabajo están abogando por un enfoque más lento y basado en evidencia. Recomiendan implementar primero las regulaciones de prácticas de trading y luego evaluar si un límite de propiedad sigue siendo necesario. Esta estrategia escalonada busca evitar la regulación prematura que podría consolidar reglas subóptimas para una industria en rápida evolución.

A nivel mundial, la decisión de Corea del Sur será observada de cerca. Jurisdicciones desde la Unión Europea, con su marco MiCA, hasta Japón y Singapur están refinando sus propias reglas de activos digitales. La elección de Corea del Sur entre límites estructurales y regulación conductual podría influir en las tendencias regulatorias en todo el mundo, especialmente en naciones que buscan convertirse en centros cripto sin sacrificar la protección del consumidor.

Conclusión

La oposición a un límite de propiedad de exchanges de cripto dentro del Partido Democrático gobernante de Corea del Sur significa una evolución madura en el pensamiento regulatorio. Al priorizar las reglas directas contra la manipulación del mercado y los conflictos de intereses sobre los límites estructurales amplios, los legisladores están señalando un deseo de proteger a los inversores sin obstaculizar innecesariamente un sector de innovación crítico. A medida que la Ley Básica de Activos Digitales avanza hacia su borrador final, la reflexión significativa de las perspectivas de la industria y los expertos sugiere que Corea del Sur se esfuerza por un modelo regulatorio equilibrado y efectivo que podría establecer un punto de referencia global en los próximos años.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Cuál es el límite de propiedad de exchanges de cripto propuesto en Corea del Sur?
La propuesta inicial buscaba limitar la participación de cualquier accionista principal en un exchange de criptomonedas a un rango entre el 15% y el 20% de la propiedad total.

P2: ¿Por qué el Partido Democrático gobernante se opone al límite de propiedad?
Los miembros clave del partido creen que fortalecer regulaciones específicas contra prácticas de trading injustas como el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado es una forma más directa y efectiva de proteger a los inversores que imponer límites estructurales de propiedad.

P3: ¿Cuáles son las principales preocupaciones sobre el límite de propiedad?
Los críticos argumentan que podría sofocar la innovación al reducir los incentivos de los fundadores, disuadir la inversión necesaria para el crecimiento y debilitar la competitividad global de los exchanges de cripto de Corea del Sur.

P4: ¿De qué legislación forma parte este debate?
Este tema es una parte central de la redacción de la Ley Básica de Activos Digitales integral de Corea del Sur, que tiene como objetivo establecer un marco legal completo para el mercado de activos digitales.

P5: ¿Cómo podría esta decisión afectar a la industria global de criptomonedas?
Como mercado importante, el enfoque regulatorio de Corea del Sur es influyente. Un enfoque en las reglas de prácticas de trading sobre límites de propiedad podría alentar a otras jurisdicciones a adoptar modelos regulatorios similares, potencialmente más favorables a la innovación.

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