'Audiencia cautiva' podría impulsar la demanda del ETF de Bitcoin de Morgan Stanley: Analista de Bloomberg

Se espera que el Bitcoin Trust de Morgan Stanley enfrente una dura competencia cuando debute tan pronto como el miércoles, pero el fondo cotizado en bolsa está preparado para ingresar a un campo saturado con ventajas distintivas, según Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg.

A través de una combinación de bajas comisiones y distribución interna, Balchunas dijo a Decrypt el martes que el producto ofrecido por la firma con $9.3 billones en activos tiene una buena oportunidad de quitarle impulso a la alternativa líder de la industria de BlackRock.

"No va a derrotar a BlackRock y convertirse en el más grande, pero creo que le irá bien", dijo en referencia al ETF de Bitcoin spot de Morgan Stanley. "Lo que Morgan Stanley tiene a su favor es una audiencia cautiva. Tiene su propio ejército de asesores".

Con aproximadamente 16,000 asesores financieros en la nómina de Morgan Stanley, la adopción de MSBT se verá reforzada por las recomendaciones a los clientes, dijo Balchunas. Señaló que Fidelity tiene algunos asesores, pero "Morgan Stanley está en otro nivel".

El año pasado, el Comité de Inversión Global de Morgan Stanley recomendó asignar hasta el 4% de las carteras de los inversores a cripto para "crecimiento oportunista". Entre los clientes, esas asignaciones pronto podrían legitimarse aún más, con la aprobación de la SEC del debut de MSBT el martes.

Balchunas señaló que la "marca de Morgan Stanley es enorme", en contraste con un puñado de gestores de activos cripto que debutaron sus productos junto con BlackRock.

Mientras varios emisores refinaban las presentaciones antes del debut estadounidense de los ETF de Bitcoin spot en 2024, Balchunas comenzó a usar el término "Terrordome" para describir un entorno intensamente competitivo para las comisiones de los emisores emergentes. Dijo que Morgan Stanley no ha dejado de presentarse.

Los ETF cobran lo que se conoce como un ratio de gastos, deduciendo comisiones de los activos del fondo para cubrir costos de gestión, administrativos y operativos. El ETF de Bitcoin spot de Morgan Stanley está configurado para debutar con un ratio de gastos del 0.14%, por debajo de la comisión del 0.25% de BlackRock para su iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).

Balchunas dijo que el objetivo de Morgan Stanley es más bajo de lo que la mayoría de las firmas tradicionales están dispuestas a ir, pero el movimiento probablemente tiene elementos estratégicos cuando se trata de la óptica para los asesores.

"Tienes este producto que es lo suficientemente barato donde [las asignaciones] no parecerán un conflicto de intereses", dijo. "Literalmente están eligiendo el producto más fiduciario si solo te guías por las comisiones".

Para una firma que "llega tarde a la fiesta", Balchunas señaló que la diferenciación es crucial. Apostó a que Morgan Stanley ha hecho lo suficiente para separar su producto del de BlackRock, que ha recaudado $63.3 mil millones desde su debut, según CoinGlass.

Balchunas comparó IBIT con la leyenda del baloncesto Michael Jordan. En este punto, dijo que el ETF de BlackRock se ha consolidado como el líder indiscutible en su campo a través de una liquidez robusta y un mercado de opciones masivo.

Históricamente, las comisiones del Grayscale Bitcoin Trust ETF han sido las más altas con un 1.5%. Aún así, el gestor de activos debutó una contraparte "Mini" el año pasado que tiene un ratio de gastos del 0.15%, más bajo que casi todas las demás alternativas en el mercado.

El VanEck Bitcoin Trust actualmente no cobra comisiones a los inversores. Pero eso es porque el gestor de activos ha implementado lo que se conoce como una exención de comisiones. Su ratio de gastos está configurado para permanecer en 0% hasta finales de julio, a menos que supere los $2.5 mil millones en activos antes. 

Decrypt se ha puesto en contacto con Morgan Stanley para solicitar comentarios.