Κύρια Σημεία:
- Η BCA Research εκτιμά τις πιθανότητες ύφεσης στις ΗΠΑ στο 40%, προειδοποιώντας ότι οι παρατεταμένες περικοπές 10% στον εφοδιασμό πετρελαίου θα μπορούσαν να ωθήσουν το αργό σε $200.
- Το πετρέλαιο που διατηρείται πάνω από $100 το βαρέλι σηματοδοτεί ότι οι έμποροι εμπορευμάτων βλέπουν βαθύτερο κίνδυνο από αυτόν που τιμολογούν αυτή τη στιγμή οι επενδυτές μετοχών.
- Ο Berezin προτιμά την Anthropic μεταξύ των υποψηφίων για IPO το 2026, αλλά λέει ότι ένα κύμα εισαγωγών συχνά σηματοδοτεί την κορύφωση ενός τομέα.
Οικονομολόγος Προειδοποιεί ότι το Πετρέλαιο Θα Μπορούσε να Φτάσει τα $200 Αν η Σύγκρουση με το Ιράν Διαταράξει το 10% της Παγκόσμιας Προσφοράς
Ο Berezin μίλησε με τον David Lin στο The David Lin Report, καθώς οι αγορές μετοχών κατέγραψαν σύντομο κέρδος με αναφορές για πιθανές συνομιλίες κατάπαυσης του πυρός με το Ιράν. Ήταν σκεπτικός ότι η άνοδος θα κρατήσει.
"Βλέπω κάπως την πορεία της χρηματιστηριακής αγοράς να είναι έτσι," είπε ο Berezin, συγκρίνοντας τις μετοχές με μια μπάλα που αναπηδά καθώς κατεβαίνει μια σκάλα. "Θα αναπηδήσει για λίγο, αλλά τελικά θα καταλήξει χαμηλότερα από εκεί που ξεκίνησε."
Ο Nasdaq είχε ήδη υποχωρήσει περίπου 7,5% από την αρχή του έτους τη στιγμή της συνέντευξης, με την πτώση να φτάνει περίπου το 12%, καθιστώντας την τη χειρότερη αρχή έτους από το 2022. Ο Berezin εξήγησε ότι οι μετοχές παραμένουν ακριβές, διαπραγματευόμενες περίπου 20 φορές τα μελλοντικά κέρδη με κορυφαία περιθώρια κέρδους. Αποκάλεσε τα μετρητά την προτιμώμενη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων του προς το παρόν.
Σχετικά με το πετρέλαιο, ο Berezin επισήμανε το Στενό του Ορμούζ, από όπου περνά περίπου το 20% του παγκόσμιου εφοδιασμού πετρελαίου, και σημείωσε ότι περίπου το 10% της παγκόσμιας προσφοράς διαταράσσεται αυτή τη στιγμή. Η ζήτηση πετρελαίου είναι εξαιρετικά ανελαστική, εξήγησε στον Lin, που σημαίνει ότι οι τιμές πιθανώς θα χρειαστεί να διπλασιαστούν ή τριπλασιαστούν για να μειωθεί η κατανάλωση κατά 10%.
"Αν έχουμε μια παρατεταμένη μείωση της παγκόσμιας παραγωγής πετρελαίου περίπου 10%, τότε είναι πολύ εύκολο να δούμε τις τιμές του πετρελαίου να πηγαίνουν στα $200," είπε. Ο Berezin πρόσθεσε:
Σημείωσε ότι οι έμποροι εμπορευμάτων δεν ακολούθησαν τους επενδυτές μετοχών στην πρόσφατη άνοδο, με τις τιμές του πετρελαίου να παραμένουν υψηλές πάνω από $100 το βαρέλι. Ο Berezin είπε ότι αυτό το χάσμα είναι σημάδι προειδοποίησης, δεδομένου ότι οι αγορές εμπορευμάτων τείνουν να είναι καλύτερα πληροφορημένες για το πού κατευθύνονται οι τιμές ενέργειας.
Η πιθανότητα ύφεσης για την Ευρώπη και την Ιαπωνία βρίσκεται πιο κοντά στο 50%, είπε ο Berezin, εν μέρει επειδή οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου βλάπτουν τους όρους του εμπορίου τους περισσότερο από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Το δολάριο ωφελείται βραχυπρόθεσμα από το υψηλό αργό, πρόσθεσε, αλλά αντιμετωπίζει διαρθρωτικά αντίθετα ρεύματα: μια ακόμα ακριβή αποτίμηση με βάση την ισοτιμία αγοραστικής δύναμης, δεκαετίες ελλειμμάτων τρεχουσών συναλλαγών και κεντρικές τράπεζες που διαφοροποιούνται από τα αποθέματα δολαρίου. Υποστήριξε ότι ο χρυσός αναμένεται να επωφεληθεί από αυτή την τάση διαφοροποίησης τους επόμενους μήνες και χρόνια, μετά από μια διόρθωση που οφείλεται εν μέρει στη λήψη κερδών από λιανικούς επενδυτές.
Σχετικά με τη σύγκρουση με το Ιράν, ο Berezin είπε ότι μια διαπραγματευμένη λύση παραμένει το βασικό σενάριο, αλλά προειδοποίησε ότι ένα κενό εξουσίας μετά τη δολοφονία βασικών ηγετών του Ιράν καθιστά πιο δύσκολο έναν βραχυπρόθεσμο συμβιβασμό. Επέμεινε ότι σκληρότερες πολιτικές προσωπικότητες τείνουν να ανακύπτουν σε τέτοια περιβάλλοντα, κάτι που λειτουργεί εναντίον μιας γρήγορης εξόδου.
Η συζήτηση μετατοπίστηκε στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) και τον αντίκτυπό της στον ευρύτερο τεχνολογικό τομέα. Ο Berezin ανέφερε λεπτομερώς ότι η διαταραχή έχει προχωρήσει πολύ πέρα από το λογισμικό και τώρα απειλεί τις εταιρείες κοινωνικών μέσων. Υποστήριξε ότι οι πράκτορες AI μπορεί να παραδίδουν όλο και περισσότερο περιεχόμενο απευθείας στους χρήστες, μειώνοντας την αξία πλατφορμών όπως το Instagram και το Youtube από προορισμούς σε απλά αποθετήρια περιεχομένου.
Σχετικά με το υλικό AI, ο Berezin επισήμανε μια αναφορά της Wall Street Journal για έρευνα του Caltech που δείχνει απότομα χαμηλότερο υπολογιστικό κόστος για μεγάλα γλωσσικά μοντέλα (LLMs). Έκανε μια παραλληλία με την υποδομή του διαδικτύου: η μετάδοση δεδομένων έχει αυξηθεί με σωρευτικό ρυθμό περίπου 500.000% σε 25 χρόνια, αλλά οι δαπάνες για αυτήν την υποδομή έχουν μειωθεί ως ποσοστό του ΑΕΠ. Είπε ότι η AI θα μπορούσε να ακολουθήσει παρόμοια πορεία, καθιστώντας περιττές τις προβλεπόμενες δαπάνες τρισεκατομμυρίων για κέντρα δεδομένων.
"Η ειρωνεία θα μπορούσε να είναι ότι καταλήγουμε σε έναν κόσμο που ενδυναμώνεται από την AI, αλλά δεν χρειαζόμαστε τρισεκατομμύρια δολάρια σε κέντρα δεδομένων για να φτάσουμε εκεί," είπε.
Αυτό το σενάριο, σχολίασε ο Berezin, θα ήταν πτωτικό για τον χαλκό και τα βασικά μέταλλα βραχυπρόθεσμα, αλλά δυνητικά ανοδικό μακροπρόθεσμα, καθώς τα πραγματικά κέρδη παραγωγικότητας που οδηγούνται από την AI θα δημιουργούσαν τελικά ζήτηση για φυσικούς πόρους που παραμένουν πεπερασμένοι.
Ερωτηθείς για τις αναμενόμενες IPO του 2026 συμπεριλαμβανομένων των SpaceX, OpenAI και Anthropic, ο Berezin είπε ότι η Anthropic ήταν η επιλογή του αν πιεζόταν, αναφέροντας την τοποθέτησή της στις υπηρεσίες επιχειρηματικής AI και το πλεονέκτημα που θα κέρδιζε από το χαμηλότερο κόστος υπολογισμού. Προειδοποίησε επίσης ότι ένα έντονο κύμα IPO συχνά σηματοδοτεί την κορυφή ενός τομέα.
Αντέδρασε σθεναρά στις προειδοποιήσεις του CEO της Anthropic, Dario Amodei, ότι η AI θα μπορούσε να εξαλείψει τη μισή από όλες τις θέσεις εργασίας λευκών κολάρων εισόδου και να ωθήσει την ανεργία στο 10% έως 20% εντός πέντε ετών. Ο Berezin τόνισε ότι οι οικονομολόγοι γνωρίζουν ότι τα κέρδη παραγωγικότητας μετατρέπονται σε κέρδη εισοδήματος σε ισορροπία, και ότι οποιαδήποτε προκύπτουσα ανισότητα θα προκαλούσε πιθανώς μια δημοσιονομική και νομισματική πολιτική απόκριση που αποτρέπει την απότομη αύξηση της ανεργίας.
Πηγή: https://news.bitcoin.com/iran-war-pushes-europe-and-japan-recession-risk-to-50-bca-research-says/
