Taiwan Semiconductor (TSM) Aktie steigt um 83% — Bernstein sagt, die Rally ist noch nicht vorbei

Wichtigste Erkenntnisse

• Bernstein hat das Kursziel für TSMC von NT$1.800 auf NT$2.200 angehoben
• Analysten prognostizieren, dass KI-gesteuerte Umsätze bis 2026 über 20% des Gesamtumsatzes ausmachen werden, verglichen mit 18% im Jahr 2025
• Der Chiphersteller hat Investitionen in Höhe von 44,96 Milliarden US-Dollar genehmigt, die auf die Erweiterung der KI-Chip-Kapazität ausgerichtet sind
• Die Umsätze im Februar erreichten NT$317,6 Milliarden – was einer Erhöhung von 22,2% im Jahresvergleich entspricht
• Die Umsätze der ersten beiden Monate zusammen stiegen um etwa 30% im Vergleich zum entsprechenden Zeitraum des Vorjahres

Der Vorstand von Taiwan Semiconductor hat ein massives Investitionsprogramm in Höhe von 45 Milliarden US-Dollar genehmigt, während Bernstein seine Preisvorhersage angesichts steigender KI-Umsatzprognosen angehoben hat.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM

Der weltweit führende Auftragschiphersteller verzeichnete im Februar Umsätze von NT$317,6 Milliarden, was einem Anstieg von 22,2% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Obwohl dies einen Rückgang von etwa 21% gegenüber dem Januar bedeutete, sind solche monatlichen Schwankungen typische saisonale Bewegungen und deuten nicht auf eine grundlegende Schwäche hin.

Eine breitere Betrachtung zeigt eine noch beeindruckendere Entwicklung. Die kumulierten Umsätze über Januar und Februar 2026 stiegen um etwa 30% im Vergleich zu den entsprechenden Monaten im Jahr 2025. Der Hauptkatalysator? Die steigende Nachfrage nach Hochleistungs-Computing- und KI-Chips von großen Kunden wie Apple, Nvidia und AMD.

Laut dem Forschungsteam von Bernstein werden KI-bezogene Umsatzströme bis 2026 über 20% des Gesamtumsatzes von TSMC ausmachen. Das stellt eine Expansion gegenüber dem prognostizierten Beitrag von 18% im Jahr 2025 dar. Darüber hinaus erstreckt sich die KI-Umsatzgeschichte über traditionelle Logikprozessoren hinaus.

TSMC generiert jetzt zusätzliche KI-bezogene Einnahmen durch High Bandwidth Memory (HBM) Basis-Dies – die grundlegende Substratschicht, die in HBM-Chip-Stapeln verwendet wird. Dieser relativ neue Umsatzstrom schafft einen weiteren Wachstumspfad im expandierenden KI-Ökosystem.

Analystenhaus hebt Bewertungsziel an

Basierend auf diesen günstigen Entwicklungen hat Bernstein das Kursziel für TSMC von NT$1.800 auf NT$2.200 angehoben. Das Unternehmen nannte die robuste KI-Wachstumsdynamik in Kombination mit widerstandsfähiger Nicht-KI-Nachfrage als die beiden Faktoren, die die erhöhte Bewertung rechtfertigen.

Die Nachfrage aus Nicht-KI-Segmenten bleibt ebenfalls solide. Die Produktion von Premium-Smartphones bietet weiterhin stetige Unterstützung in diesem Bereich. Bernstein stellte weiter fest, dass falls Nicht-KI-Kunden ihre Bestellungen reduzieren sollten, KI-fokussierte Kunden – die derzeit Kapazitätsengpässe erleben – bereitstehen, um diesen Produktionsraum schnell zu füllen.

Diese ausgewogene Angebots-Nachfrage-Gleichung bietet TSMC wertvolle Flexibilität. Eine potenzielle Verlangsamung in einer Kategorie kann effektiv durch Stärke in der anderen ausgeglichen werden.

Massive Investitionsgenehmigung über 45 Milliarden US-Dollar

Der Vorstand von TSMC hat neue Investitionen in Höhe von 44,96 Milliarden US-Dollar genehmigt. Diese Mittel werden für modernste Fertigungsprozesse, fortschrittliche Verpackungstechnologien, spezielle Prozessknotenpunkte und den Bau neuer Fertigungsanlagen eingesetzt.

Diese erhebliche Investition stellt eher eine offensive Strategie als eine defensive Haltung dar – es ist eine kalkulierte Antwort auf die anhaltende Kundennachfrage. Das Unternehmen baut heute proaktiv Produktionskapazitäten auf, um die erwarteten Bestellungen von morgen zu erfüllen.

Aktionäre haben auch etwas Greifbareres, auf das sie sich kurzfristig freuen können. TSMC kündigte eine Bardividende für Q4 2025 in Höhe von 0,9503 US-Dollar pro American Depositary Share an, die am 09.07.2026 an Investoren ausgeschüttet wird, die am 11.06.2026 als Aktionäre verzeichnet sind.

Die TSM-Aktie hat sich in den letzten zwölf Monaten um über 83% verteuert und beendete die Sitzung am vergangenen Freitag bei 295,50 €.

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