US-Präsident Donald Trump erhöht Druck auf Verbündete wegen Straße von Hormus—FT

In der Welt des Finanzjargons beziehen sich die beiden weit verbreiteten Begriffe „Risk-on" und „Risk-off" auf das Risikoniveau, das Anleger im genannten Zeitraum zu tragen bereit sind. In einem „Risk-on"-Markt sind Anleger optimistisch in Bezug auf die Zukunft und eher bereit, riskante Vermögenswerte zu kaufen. In einem „Risk-off"-Markt beginnen Anleger, „auf Nummer sicher zu gehen", weil sie sich Sorgen um die Zukunft machen und daher weniger riskante Vermögenswerte kaufen, die mit größerer Sicherheit eine Rendite bringen, auch wenn diese relativ bescheiden ausfällt.

Typischerweise steigen in „Risk-on"-Phasen die Aktienmärkte, die meisten Rohstoffe – außer Gold – gewinnen ebenfalls an Wert, da sie von positiven Wachstumsaussichten profitieren. Die Währungen von Ländern, die stark vom Rohstoffexport abhängig sind, werden aufgrund der gestiegenen Nachfrage stärker, und Kryptowährungen steigen. In einem „Risk-off"-Markt steigen Anleihen – insbesondere wichtige Staatsanleihen –, Gold glänzt, und sichere Hafenwährungen wie der japanische Yen, der Schweizer Franken und der US-Dollar profitieren alle.

Der australische Dollar (AUD), der kanadische Dollar (CAD), der neuseeländische Dollar (NZD) und kleinere Forex (FX) wie der Rubel (RUB) und der südafrikanische Rand (ZAR) neigen alle dazu, in „Risk-on"-Märkten zu steigen. Dies liegt daran, dass die Volkswirtschaften dieser Währungen stark vom Rohstoffexport für das Wachstum abhängig sind, und Rohstoffe neigen dazu, in Risk-on-Phasen im Preis zu steigen. Dies liegt daran, dass Anleger aufgrund erhöhter Wirtschaftsaktivität eine größere Nachfrage nach Rohstoffen in der Zukunft vorhersehen.

Die wichtigsten Währungen, die in „Risk-off"-Phasen tendenziell steigen, sind der US-Dollar (USD), der japanische Yen (JPY) und der Schweizer Franken (CHF). Der US-Dollar, weil er die Weltreservewährung ist und weil Anleger in Krisenzeiten US-Staatsschulden kaufen, die als sicher gelten, weil die größte Volkswirtschaft der Welt wahrscheinlich nicht ausfallen wird. Der Yen, aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach japanischen Staatsanleihen, da ein hoher Anteil von inländischen Anlegern gehalten wird, die sie wahrscheinlich nicht abstoßen werden – selbst in einer Krise. Der Schweizer Franken, weil strenge Schweizer Bankengesetze den Anlegern verbesserten Kapitalschutz bieten.