On-Chain-Aktienhandelsrevolution: Figures OPEN Network erschließt eine transformative Zukunft für öffentliche Märkte

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On-Chain-Aktienhandelsrevolution: Figures OPEN-Netzwerk eröffnet eine transformative Zukunft für öffentliche Märkte

In einem bahnbrechenden Schritt für die Finanztechnologie hat Figure Technology Solutions offiziell sein OPEN-Netzwerk gestartet, eine wegweisende Plattform, die entwickelt wurde, um den On-Chain-Handel mit öffentlichen Aktien zu ermöglichen. Diese Entwicklung, berichtet von Wu Blockchain im März 2025, stellt einen bedeutenden Schritt zur Verschmelzung traditioneller Aktienmärkte mit Blockchain-Infrastruktur dar. Infolgedessen steht die Finanzindustrie nun vor einem potenziellen Paradigmenwechsel in der Art und Weise, wie Wertpapiere weltweit ausgegeben, abgewickelt und gehandelt werden.

Das OPEN-Netzwerk für den On-Chain-Aktienhandel verstehen

Figure Technology Solutions, gegründet vom ehemaligen SoFi-CEO Mike Cagney, hat das OPEN-Netzwerk auf seiner proprietären Provenance-Blockchain aufgebaut. Im Wesentlichen ermöglicht das Netzwerk die Erstellung und den Austausch von tokenisierten Aktien. Diese digitalen Token sind direkt durch reale, verwahrte Aktien gedeckt. Daher können Unternehmen digitale Wertpapiere on-chain ausgeben, die ihre physischen Aktien repräsentieren. Investoren können diese tokenisierten Vermögenswerte dann direkt im Blockchain-Netzwerk handeln. Dieser Prozess verspricht mehrere wesentliche Vorteile gegenüber traditionellen Systemen.

• Verbesserte Abwicklungsgeschwindigkeit: Transaktionen können in Minuten oder Sekunden abgewickelt werden, nicht in Tagen (T+2).
• Reduziertes Kontrahentenrisiko: Die Blockchain fungiert als einzige, unveränderliche Quelle der Wahrheit.
• Betriebliche Effizienz: Sie automatisiert viele manuelle Back-Office-Prozesse wie die Abstimmung.
• Erhöhte Zugänglichkeit: Sie öffnet potenziell Märkte für eine breitere Palette von Teilnehmern und ermöglicht nahtloser Bruchteilseigentum.

Darüber hinaus ist die Provenance-Blockchain selbst ein genehmigungspflichtiges Proof-of-Stake-Netzwerk, das sich speziell auf Finanzanwendungen konzentriert. Es unterstützt bereits über 10 Milliarden US-Dollar an Transaktionswert, hauptsächlich für Kreditvergabe und Fondsverwaltung. Das OPEN-Netzwerk nutzt diese etablierte, regulierungsbewusste Grundlage.

Der breitere Kontext tokenisierter Wertpapiere

Der Start von OPEN erfolgt nicht im luftleeren Raum. Stattdessen betritt es eine Finanzlandschaft, die zunehmend die Tokenisierung von Vermögenswerten erforscht. Große Institutionen wie JPMorgan, BlackRock und Franklin Templeton haben alle ihre eigenen Blockchain-basierten Projekte für traditionelle Vermögenswerte initiiert. Beispielsweise hat das Project Guardian der Monetary Authority of Singapore tokenisierte Anleihen und Einlagen getestet. In ähnlicher Weise hat die Europäische Investitionsbank digitale Anleihen auf privaten Blockchains ausgegeben. Figures Ansatz zielt jedoch speziell auf öffentlich gehandelte Aktien ab, einen massiven und stark regulierten Markt.

Dieser Trend wird durch eine klare Anerkennung der Branche hinsichtlich des Potenzials der Blockchain zur Reibungsreduzierung vorangetrieben. Legacy-Systeme für das Clearing und die Abwicklung von Aktiengeschäften, oft Jahrzehnte alt, beinhalten zahlreiche Vermittler. Jeder Vermittler fügt Kosten, Zeit und Komplexität hinzu. Die Blockchain-Technologie kann im Gegensatz dazu ein einheitliches Ledger schaffen, das von zugelassenen Teilnehmern geteilt wird. Dieses geteilte Ledger eliminiert theoretisch die Notwendigkeit einer ständigen Abstimmung zwischen unterschiedlichen Systemen.

Regulatorische Hürden und der Weg zur Akzeptanz

Trotz des technologischen Versprechens bleibt die Einhaltung regulatorischer Vorschriften die primäre Herausforderung für den On-Chain-Aktienhandel. Öffentliche Wertpapiermärkte werden durch strenge Regeln von Organisationen wie der U.S. Börsenaufsichtsbehörde SEC und der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) reguliert. Jedes neue Handelssystem muss die Einhaltung von Vorschriften gewährleisten, die Folgendes betreffen:

• Anlegerschutz und Anti-Betrugs-Maßnahmen
• Überwachung von Marktmanipulation (z.B. Reg M, Reg SHO)
• Know-Your-Customer (KYC)- und Anti-Geldwäsche-Anforderungen (AML)
• Transparenz- und Berichtspflichten

Figure ist diese Herausforderung bewusst angegangen. Die Provenance-Blockchain ist genehmigungspflichtig, was bedeutet, dass bekannte, geprüfte Einheiten die Netzwerkknoten betreiben. Diese Struktur gibt Regulierungsbehörden einen klaren Überwachungspunkt, im Gegensatz zu genehmigungsfreien öffentlichen Netzwerken. Darüber hinaus hat sich Figure aktiv mit Regulierungsbehörden auseinandergesetzt und zuvor ein No-Action-Schreiben von der SEC für eine andere Blockchain-Anwendung erhalten. Das OPEN-Netzwerk wird wahrscheinlich zunächst institutionellen und akkreditierten Investoren dienen und sich in bestehenden regulatorischen Rahmenwerken für private Wertpapiere bewegen, bevor es auf breitere öffentliche Märkte ausgeweitet wird.

Potenzielle Auswirkungen auf Marktstruktur und Teilnehmer

Die erfolgreiche Einführung des On-Chain-Aktienhandels über Netzwerke wie OPEN könnte die Finanzmarktinfrastruktur neu gestalten. Für Börsen und Clearinghäuser stellt die Technologie sowohl eine disruptive Bedrohung als auch eine Effizienzchance dar. Traditionelle Rollen könnten sich von zentralen Gatekeepern zu Validatoren oder Dienstleistern in dezentralen Netzwerken entwickeln. Für Broker-Dealer könnten Operationen deutlich günstiger und schneller werden, was potenziell die Kosten für Endanleger senkt. Verwahrstellen würden eine Transformation ihrer Rolle erleben und sich auf die Sicherung der privaten Schlüssel zu Blockchain-Wallets konzentrieren anstatt auf physische oder elektronische Aktienzertifikate.

Für Unternehmen, die Aktien ausgeben, könnte der Prozess rationalisierter und kostengünstiger werden. Eine direkte On-Chain-Emission, oft als "digitaler IPO" bezeichnet, könnte Underwriting-Gebühren und Verwaltungsaufwand reduzieren. Es könnte auch ein dynamischeres Kapitalmanagement ermöglichen, wie programmierbare Dividenden oder automatisierte Aktionärskommunikation. Für Investoren konzentrieren sich die Vorteile auf Zugänglichkeit, Liquidität und Transparenz. Bruchteilsaktien jedes Unternehmens könnten 24/7 auf einem globalen Ledger gehandelt werden, wobei Eigentumsaufzeichnungen unveränderlich und sofort verifizierbar sind.

Expertenanalyse zum technologischen Wandel

Finanztech-Analysten beobachten, dass Figures Schritt Teil einer breiteren Konvergenz ist. "Wir erleben den logischen nächsten Schritt in der Digitalisierung des Finanzwesens", bemerkt ein Fintech-Forschungsdirektor einer großen Beratungsfirma. "Zuerst kam der elektronische Handel, dann die algorithmische Ausführung. Jetzt wird die Abwicklungs- und Eigentumsebene selbst durch verteilte Ledger-Technologien (Distributed-Ledger-Technologien) digitalisiert. Der entscheidende Unterscheidungsfaktor für Figure ist ihre vertikale Integration – sie kontrollieren den Blockchain-Stack, die Kreditplattform und jetzt das Handelsnetzwerk, was starke Netzwerkeffekte schaffen könnte."

Allerdings warnen Experten auch, dass technologische Überlegenheit allein keinen Erfolg garantiert. Die Akzeptanz erfordert den Aufbau von Vertrauen in einem fragmentierten Ökosystem von Brokern, Market Makern und Regulierungsbehörden. Das Netzwerk muss nicht nur Geschwindigkeit und Kosteneinsparungen demonstrieren, sondern auch unerschütterliche Belastbarkeit und Sicherheit. Frühere Versuche des Blockchain-basierten Wertpapierhandels, wie die tZero-Plattform, haben eine langsamere Akzeptanz als erwartet gesehen, was die Schwierigkeit unterstreicht, etablierte Verhaltensweisen und Systeme zu ändern.

Fazit

Der Start des OPEN-Netzwerks durch Figure Technology Solutions markiert einen entscheidenden Moment in der Evolution der Kapitalmärkte. Durch die Ermöglichung des On-Chain-Handels tokenisierter öffentlicher Aktien stellt Figure die grundlegende Infrastruktur der globalen Aktienmärkte in Frage. Diese Initiative verspricht größere Effizienz, Transparenz und Zugänglichkeit. Dennoch hängt ihr langfristiger Erfolg davon ab, komplexe regulatorische Landschaften zu navigieren und eine kritische Masse unter institutionellen Teilnehmern zu erreichen. Während die Finanzwelt zuschaut, könnte das OPEN-Netzwerk entweder zum Eckpfeiler einer neuen digitalen Marktarchitektur werden oder zu einer wertvollen Fallstudie in der mühsamen Reise der Finanzinnovation. Der Drang nach nahtlosem On-Chain-Aktienhandel beschleunigt sich zweifellos.

FAQs

F1: Was genau ist das OPEN-Netzwerk?
Das OPEN-Netzwerk ist eine Blockchain-basierte Plattform, die von Figure Technology Solutions entwickelt wurde. Sie ermöglicht es Unternehmen, digitale Token auszugeben, die ihre öffentlich gehandelten Aktien repräsentieren, und ermöglicht es Investoren, diese tokenisierten Wertpapiere direkt auf der Blockchain zu handeln.

F2: Wie unterscheiden sich tokenisierte Aktien im OPEN-Netzwerk von traditionellen Aktien?
Tokenisierte Aktien sind digitale Repräsentationen von Eigentum, die auf einer Blockchain aufgezeichnet werden. Während sie 1:1 durch reale, verwahrte Aktien gedeckt sind, ermöglichen sie eine schnellere Abwicklung (potenziell in Sekunden), reduzierte Vermittlerkosten und können mit zusätzlicher Funktionalität programmiert werden, im Gegensatz zu traditionellen elektronischen Buchungsaktien.

F3: Können Privatanleger heute Aktien im OPEN-Netzwerk handeln?
Anfänglich wird der Zugang wahrscheinlich auf institutionelle und akkreditierte Investoren beschränkt sein, während die Plattform bestehende Wertpapiervorschriften navigiert. Ein breiter Zugang für Privatanleger würde weitere regulatorische Klarheit und Genehmigung erfordern, was eine langfristige Möglichkeit ist, aber keine unmittelbare Funktion.

F4: Welche Blockchain verwendet das OPEN-Netzwerk?
Das Netzwerk ist auf der Provenance-Blockchain aufgebaut, einer genehmigungspflichtigen Proof-of-Stake-Blockchain, die ebenfalls von Figure entwickelt wurde. Sie ist speziell für regulierte Finanzanwendungen konzipiert und wickelt bereits erhebliches Transaktionsvolumen für andere Finanzprodukte ab.

F5: Was sind die Hauptrisiken im Zusammenhang mit dem Handel tokenisierter Aktien on-chain?
Zu den Hauptrisiken gehören regulatorische Unsicherheit, das technologische Risiko von Smart-Contract-Fehlern oder Netzwerkverwundbarkeiten, die sich entwickelnde Landschaft der Verwahrung digitaler Vermögenswerte und das Potenzial für begrenzte anfängliche Liquidität im Vergleich zu etablierten öffentlichen Börsen wie der NYSE oder NASDAQ.

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