Bitcoin aktive Adressen erreichen 12-Monats-Tief während Miner-Einnahmen um 20% sinken

On-Chain Daten signalisieren eine schwächere Netzwerkaktivität trotz der jüngsten Preisentwicklung von Bitcoin, was Fragen zur Marktnachhaltigkeit aufwirft.

Netzwerkaktivität erreicht Jahrestiefs

Der 7-Tage-Durchschnitt der aktiven Adressen von Bitcoin ist auf etwa 660.000 gesunken, was den niedrigsten Stand der letzten 12 Monate markiert. Dieser signifikante Rückgang der On-Chain-Aktivität geht einher mit einer bemerkenswerten Abnahme der täglichen Miner-Einnahmen, die von etwa 50 Millionen Dollar im dritten Quartal auf derzeit ungefähr 40 Millionen Dollar gefallen sind.

Diese Kennzahlen zeichnen ein besorgniserregendes Bild einer abnehmenden Netzwerkbeteiligung, obwohl Bitcoin weiterhin erhöhte Preisniveaus beibehält.

Was aktive Adressen offenbaren

Aktive Adressen dienen als wichtiger Indikator für die Netzwerknutzung und -akzeptanz. Die Kennzahl zählt einzigartige Adressen, die über einen bestimmten Zeitraum an Transaktionen teilnehmen, und gibt Einblick darüber, wie viele Benutzer aktiv mit dem Bitcoin-Netzwerk interagieren.

Ein anhaltender Rückgang der aktiven Adressen deutet oft auf eine verringerte Beteiligung von Kleinanlegern, weniger Transaktionen oder eine Konsolidierung der Aktivität unter größeren Inhabern hin. Das aktuelle 12-Monats-Tief zeigt, dass trotz institutionellem Interesse und aufsehenerregenden Unternehmenskäufen die alltägliche Netzwerknutzung deutlich zurückgegangen ist.

Miner-Einnahmen unter Druck

Der 20%ige Rückgang der täglichen Miner-Einnahmen von 50 Millionen auf 40 Millionen Dollar spiegelt die vielfältigen Belastungen wider, mit denen die Mining-Branche konfrontiert ist. Nach dem Bitcoin-Halving im April 2024, das die Block-Belohnungen von 6,25 auf 3,125 BTC reduzierte, sind Miner zunehmend von Transaktionsgebühren abhängig, um ihre Rentabilität zu erhalten.

Eine geringere Netzwerkaktivität wirkt sich direkt auf die Einnahmen aus Transaktionsgebühren aus und verstärkt die Auswirkungen der reduzierten Block-Belohnungen. Dies schafft ein herausforderndes Umfeld für Mining-Betriebe, insbesondere für diejenigen mit höheren Betriebskosten oder weniger effizienter Hardware.

Der jüngste Hashrate-Rückgang von 10% in Xinjiang, der etwa 400.000 Miner offline nahm, könnte das Mining weiter unter den effizientesten Betreibern konzentrieren, während marginale Akteure Schwierigkeiten haben, rentabel zu bleiben.

Divergenz zwischen Preis und Aktivität

Die aktuelle Situation zeigt eine interessante Divergenz. Der Bitcoin-Preis ist relativ stark geblieben, unterstützt durch institutionelle Nachfrage und Unternehmensreserve-Zuweisungen von Unternehmen wie MicroStrategy. Die zugrundeliegende Netzwerkaktivität erzählt jedoch eine andere Geschichte.

Diese Diskrepanz zwischen Preisentwicklung und On-Chain-Fundamentaldaten hat historisch gesehen Perioden erhöhter Volatilität vorausgegangen. Marktanalysten werden beobachten, ob institutionelle Käufe die Preise trotz schwächerem Engagement von Kleinanlegern stützen können.

Mögliche Erklärungen

Mehrere Faktoren könnten zum Rückgang der aktiven Adressen beitragen. Die Reifung von Bitcoin als Anlageklasse hat die Haltemuster verändert, wobei mehr Anleger langfristige Speicherstrategien anstelle häufiger Transaktionen übernehmen. Darüber hinaus könnte das Wachstum von Layer-2-Lösungen wie dem Lightning-Network Transaktionen absorbieren, die sonst auf der Hauptkette stattfinden würden.

Doch selbst unter Berücksichtigung dieser strukturellen Veränderungen verdient das Ausmaß des Rückgangs die Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer.

Marktimplikationen

Reduzierte Netzwerkaktivität und sinkende Miner-Einnahmen erzeugen eine Rückkopplungsschleife, die im Laufe der Zeit das Sicherheitsbudget von Bitcoin beeinflussen könnte. Während das Netzwerk robust gesichert bleibt, könnte anhaltender Druck auf die Miner-Wirtschaft die Branchenkonsolidierung beschleunigen.

Anleger sollten beobachten, ob sich die aktiven Adressen stabilisieren oder weiter zurückgehen, da anhaltende Schwäche in dieser Kennzahl auf grundlegende Nachfragebedenken hindeuten könnte, die letztendlich den Preis beeinflussen könnten.