Bitcoin ist ein "Digitales Labubu", sagt Vanguard — dennoch eröffnet es ETF-Handel

Die Vanguard Group erlaubt Kunden jetzt den Handel mit Spot-Bitcoin-ETFs, aber die Skepsis des 12-Billionen-Dollar-Vermögensverwalters gegenüber Krypto bleibt fest bestehen.

Laut Bloomberg verglich John Ameriks, Vanguards globaler Leiter für quantitative Aktien, Bitcoin auf der Bloomberg's ETFs in Depth Konferenz am Donnerstag eher mit einem viralen Plüschtier-Sammlerstück als mit einem produktiven Vermögenswert und sagte, dass es an Einkommen, Zinseszins und Cashflow mangelt, die das Unternehmen bei langfristigen Investitionen sucht.

"Es fällt mir schwer, Bitcoin als etwas anderes als einen digitalen Labubu zu betrachten", sagte Ameriks und bezog sich dabei auf den beliebten Plüschtier-Trend.

Der Kommentar kommt, während Bitcoin bei etwa 90.000 $ gehandelt wird, gesunken von 126.000 $ im Oktober.

Gleichzeitig hält Vanguard an seiner langjährigen Position gegen die Einführung eigener Krypto-fokussierter ETFs fest, obwohl es Anfang dieses Monats den Plattformzugang zu Drittanbieterplattformen eröffnete.

Plattform öffnet trotz tiefer Investitionszweifel

Vanguards Entscheidung, den ETF-Handel zu erlauben, folgte monatelanger Verfolgung der Performance von Krypto-Produkten, seit Spot-Bitcoin-Fonds im Januar 2024 eingeführt wurden.

Das Unternehmen wollte sicherstellen, dass diese Produkte "das liefern, was auf der Verpackung steht, so wie sie beschrieben werden", erklärte Ameriks in einem separaten Konferenzinterview.

Er betonte jedoch, dass Vanguard Kunden nicht beraten wird, ob sie digitale Vermögenswerte-ETFs kaufen oder verkaufen sollen.

"Wir erlauben Menschen, diese ETFs auf unserer Plattform zu halten und zu kaufen, wenn sie dies wünschen, aber sie tun dies nach eigenem Ermessen", sagte er.

"Wir werden ihnen keine Ratschläge geben, ob sie kaufen oder verkaufen sollen oder welche Krypto-Token sie halten sollten. Das ist einfach nichts, was wir zu diesem Zeitpunkt tun werden."

Die Kehrtwende spiegelt den wachsenden Druck auf den zweitgrößten Vermögensverwalter der Welt wider, nachdem Konkurrenten BlackRock und Fidelity Milliarden in Krypto-ETF-Flows erobert haben.

BlackRocks iShares Bitcoin Trust wurde zum schnellsten ETF, der jemals 70 Milliarden Dollar an Vermögenswerten erreichte und Hunderte von Millionen an jährlichen Gebühren generierte, während Vanguard-Kunden sich über eingeschränkten Zugang beschwerten und einige drohten, Konten als Reaktion auf die anfängliche Blockade des Unternehmens zu schließen.

Führungswechsel treibt strategische Verschiebung an

Der Führungswechsel des Unternehmens spielte eine Schlüsselrolle bei der Öffnung der Plattform. Salim Ranji, der in diesem Jahr als CEO übernahm, nachdem er BlackRocks riesiges ETF-Geschäft geleitet und die Einführung von IBIT beaufsichtigt hatte, hat öffentlich über das Potenzial der Blockchain gesprochen, obwohl Vanguard behauptet, dass es "keine Pläne hat, eigene Krypto-Produkte einzuführen."

Andrew Kadjeski, Leiter für Brokerage und Investments bei Vanguard, sagte Bloomberg, dass "Kryptowährungs-ETFs und Investmentfonds durch Perioden der Marktvolatilität getestet wurden, wie vorgesehen funktionieren und gleichzeitig Liquidität aufrechterhalten."

Er fügte hinzu, dass "die administrativen Prozesse zur Betreuung dieser Art von Fonds gereift sind; und die Präferenzen der Anleger sich weiterentwickeln."

Ramjis Vorgänger, Tim Buckley, hatte gesagt, dass ein Bitcoin-ETF nicht in ein typisches Rentenkonto gehört, was den Ruf des Unternehmens als krypto-skeptisch verstärkte.

Die Plattform bedient jetzt mehr als 50 Millionen Kunden weltweit, die zuvor keine Spot-Bitcoin-ETFs über ihre bestehenden Vanguard-Konten kaufen konnten, was möglicherweise Mainstream-Geld in Richtung digitaler Vermögenswerte zieht.

Spekulative Vermögenswert-Ansicht bleibt trotz Marktentwicklung bestehen

Vanguard-Führungskräfte haben Kryptowährungen während Bitcoins volatiler Boom-and-Bust-Zyklen konsequent als spekulative Investitionen bezeichnet.

Das Unternehmen betrachtet digitale Vermögenswerte jetzt als extrem oder sehr riskant, wobei 66% der US-Investoren, die sich der Krypto bewusst sind, diese Ansicht teilen, laut aktuellen FINRA Foundation-Daten, gestiegen von 58% im Jahr 2021.

Ameriks räumte ein, dass Bitcoin in bestimmten Szenarien einen nicht-spekulativen Wert bieten könnte, einschließlich Umgebungen mit hoher Inflation oder Perioden politischer Instabilität.

"Wenn Sie unter diesen Umständen eine zuverlässige Preisbewegung sehen können, können wir vernünftiger darüber sprechen, was die Investitionsthese sein könnte und welche Rolle sie in einem Portfolio spielen könnte", sagte er. "Aber das haben Sie noch nicht - Sie haben immer noch eine zu kurze Geschichte."

Ein Vanguard-Sprecher fügte hinzu, dass das Unternehmen optimistisch bezüglich des Nutzens der Blockchain und ihrer Fähigkeit, die Marktstruktur zu verbessern, bleibt.

Trotz Plattformbeschränkungen hält Vanguard indirekte Bitcoin-Exposition als zweitgrößter institutioneller Aktionär in der Pool-Strategie, während es ungefähr 11 Billionen Dollar verwaltet und Krypto-Fonds ähnlich wie andere "nicht-Kern"-Vermögenswerte, wie Gold, auf seiner US-Brokerage-Plattform behandelt.