BSP-Chef lässt Tür für eine letzte Senkung offen, schließt außerplanmäßige Maßnahme aus

Von Katherine K. Chan

DIE BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) könnte die Leitzinsen im nächsten Jahr um weitere 25 Basispunkte (Bp) senken, um ihren aktuellen Lockerungszyklus zu beenden, sagte ihr Chef am Freitag, schloss jedoch einen außerplanmäßigen oder übergroßen Schritt aus.

Auf die Frage, wie viel Spielraum die Zentralbank für Zinssenkungen im nächsten Jahr habe, sagte BSP-Gouverneur Eli M. Remolona, Jr.: "Isa lang (Nur eine). Hängt von den Daten ab."

Er schloss jedoch eine aggressive Maßnahme aus, da dies falsche Signale an die Märkte senden könnte.

"Die Senkung erfolgt, weil die Wirtschaft schwach ist und auch die Nachfrage geschwächt hat. Also können wir auf der Nachfrageseite helfen", sagte Herr Remolona gegenüber Reportern am Rande der 4. Digital Financial Inclusion Awards. "Aber wenn wir (eine) 50-Bp oder (eine) außerplanmäßige (Senkung) vornehmen, wird dies den Vertrauensverlust verschlimmern, weil sie sagen würden: 'Die BSP ist verzweifelt.' So läuft es normalerweise."

"Es ist wahrscheinlich, dass wir, wenn wir eine Zinssenkung vornehmen, dies während einer regulären Sitzung tun werden, nicht außerplanmäßig."

Herr Remolona fügte hinzu, dass sie ihren "Goldilocks"-Zinssatz vorerst nicht in Betracht ziehen, da sie ihre Schätzungen noch verfeinern.

"Also werden wir uns vorerst nur auf die Produktionslücke konzentrieren."

Bei ihrer letzten Überprüfung für das Jahr am Donnerstag senkte der Währungsrat die Leitzinsen zum fünften Mal in Folge um 25 Basispunkte auf 4,5%, den niedrigsten Stand seit über drei Jahren, wie von 17 der 18 Analysten in einer BusinessWorld-Umfrage erwartet.

Damit hat sie die Zinsen in diesem Lockerungszyklus, der im August letzten Jahres begann, insgesamt um 200 Basispunkte gesenkt.

Der Währungsrat wird seine erste Sitzung für 2026 im Februar abhalten.

SCHWACHER MARKT

Die Fitch Solutions-Einheit BMI erwartet ihrerseits, dass die BSP im nächsten Jahr zwei weitere Senkungen vornehmen wird, angesichts der düsteren philippinischen Wachstumsaussichten, obwohl Herr Remolona bereits ein bevorstehendes Ende ihres Zinssenkungszyklus signalisiert hat.

In einer Mitteilung am Freitag hieß es, dass zwei Senkungen um 25 Basispunkte Anfang nächsten Jahres kommen könnten, da sie "pessimistischer" in Bezug auf ihre Wirtschaftsaussichten sind. BMI erwartet, dass das philippinische Bruttoinlandsprodukt (BIP) im nächsten Jahr um 5,2% wachsen wird.

"Einerseits könnten die verzögerten Auswirkungen von 200 Basispunkten Zinssenkungen seit August 2024, zusammen mit einer schnellen Erholung der Staatsausgaben, das Wachstum stärken und den Bedarf an zusätzlichen Senkungen verringern", hieß es. "Andererseits könnte die weitere Aufdeckung des Korruptionsskandals bei anderen Infrastrukturprojekten über Hochwasserschutzprojekte hinaus die Geschäftsstimmung dämpfen und die Unterausgaben der Regierung verlängern, was die Produktionslücke vergrößert."

"Mit der Inflation 2026 innerhalb des Zielbereichs der BSP könnte die BSP sich dafür entscheiden, die Zinsen weiter zu senken, um die Wirtschaft zu unterstützen."

Herr Remolona sagte am Freitag, dass das BIP-Wachstum in diesem Quartal weiter auf 3,8% sinken könnte, von dem über vierjährigen Tiefstand von 4% im Zeitraum Juli-September. Dies würde den Jahresdurchschnitt unter 5% bringen, gegenüber dem Regierungsziel von 5,5-6,5%.

Der BSP-Chef sagte am Donnerstag, dass sie erwarten, dass sich die Wirtschaft in der zweiten Hälfte von 2026 erholen wird, wobei das Wachstum erst 2027 näher an das Regierungsziel von 6-7% heranrücken dürfte.

Unterdessen sagte BMI, dass die Schwäche des Peso inmitten eines Einbruchs der ausländischen Direktinvestitionen (FDI) anhalten wird. Es erwartet, dass der Wechselkurs im nächsten Jahr durchschnittlich etwa 58,50 P gegenüber dem Dollar betragen wird.

Die Nettozuflüsse von FDI sanken im September auf ein Fünfjahrestief von 320 Millionen Dollar, ein Rückgang um 25,8% gegenüber 432 Millionen Dollar im Vorjahr, wie die neuesten Daten der Zentralbank zeigten.

Der Peso sank am 9. Dezember auf ein neues Rekordtief von 59,22 P, kehrte aber am Donnerstag nach der Zinsentscheidung der BSP auf das Niveau von 58 P zurück.