CFTC verwirft "veraltete" Bitcoin-Richtlinie – Was das für die zukünftige Regulierung bedeutet

Die U.S. Commodity Futures Trading Commission hat ihre Leitlinien zur "tatsächlichen Lieferung" von Bitcoin und anderen virtuellen Währungen aus dem Jahr 2020 offiziell verworfen und damit den Weg für eine umfassendere Änderung in der Aufsicht der Behörde über Kryptomärkte geebnet.

Die amtierende Vorsitzende Caroline Pham kündigte die Rücknahme am 11. Dezember an und bezeichnete den alten Rahmen als veraltet und nicht mit dem Reifegrad des Marktes vereinbar.

Quelle: CTFC

Sie sagte, dass dieser Schritt die Bemühungen der Regierung in diesem Jahr widerspiegelt, Regeln zu beseitigen, die zu komplex geworden waren und Krypto-Unternehmen davon abhielten, in den USA tätig zu sein. Sie fügte hinzu, dass die Beseitigung solcher Barrieren zeigt, dass "echter Fortschritt zum Schutz der Amerikaner erzielt werden kann, indem der Zugang zu sicheren US-Märkten gefördert wird."

CFTC zieht 28-Tage-Krypto-Lieferstandard zurück und erleichtert den Weg für neue Produkte

Die nun zurückgezogenen Leitlinien definierten die Bedingungen, unter denen ein gehebelter oder mit Margin versehener Kryptokauf als "tatsächliche Lieferung" betrachtet werden konnte, ein Standard, der auf einem 28-Tage-Fenster basierte und vom Käufer vollen Besitz und Kontrolle über den Vermögenswert verlangte.

Sie wurden zu einer Zeit eingeführt, als die Regulierungsbehörden noch unsicher waren, wie sich die Märkte für virtuelle Währungen entwickeln würden, und sie platzierten Krypto in einer Kategorie, die von anderen Rohstoffen getrennt war.

Pham sagte, dass die Erfahrung der Behörde mit Derivatelistings für virtuelle Währungen, zusammen mit jahrelangem Marktwachstum und der Entwicklung stärkerer Verwahrungspraktiken, die alten Regeln mit der aktuellen Funktionsweise der Branche unvereinbar machten.

Die Rücknahme ermöglicht es, digitale Vermögenswerte unter dem allgemeinen, technologieneutralen Rahmen der CFTC zu regulieren, eine Änderung, die die Compliance-Belastung für Börsen reduziert, die neue Produkte auflisten möchten.

Es markiert auch einen Schritt zur Normalisierung von Bitcoin und Ethereum neben traditionellen Rohstoffen.

Das Update kommt zu einer Zeit, in der US-Regulierungsbehörden schnell in der Kryptopolitik voranschreiten. Nur Tage vor der Abschaffung der alten Leitlinien ebnete die CFTC den Weg für den Spot-Kryptohandel direkt an bundesweit regulierten Futures-Börsen, ein Novum für die Branche.

Die amtierende Vorsitzende Caroline Pham bezeichnete den Schritt als große Veränderung und sagte, dass er den Spot-Handel auf Plattformen bringt, die seit Jahrzehnten unter föderalen Regeln operieren.

Es zwingt auch gehebelte Krypto-Einzelhandelsgeschäfte, die zuvor in einer Grauzone steckten, auf Börsen, die bereits strenge Marktschutzmaßnahmen befolgen.

Der Schritt erfolgt nach monatelanger Koordination mit anderen Behörden, einschließlich der SEC. Früher in diesem Jahr bestätigten beide Regulierungsbehörden, dass registrierte Börsen unter einer der beiden Behörden bestimmte Spot-Kryptoprodukte unterstützen könnten.

CFTC treibt Krypto-Sprint mit neuem Pilotprojekt für tokenisierte Sicherheiten voran

Diese Schritte sind Teil einer breiteren Anstrengung im Zusammenhang mit dem "Krypto-Sprint" der CFTC, einem Programm, das tokenisierte Sicherheiten, die Verwendung von Stablecoins in Derivatemärkten und Wege zur Modernisierung von Clearing- und Abrechnungsregeln durch Blockchain-Systeme untersucht.

Die Behörde hat bereits begonnen, einige dieser Ideen in der Praxis zu testen. Am 8. Dezember startete sie ein Pilotprogramm, das es ermöglicht, Bitcoin, Ether und USDC als Sicherheiten in Derivatemärkten zu verwenden, was der Behörde Echtzeit-Einblicke gibt, wie sich tokenisierte Vermögenswerte unter regulierten Bedingungen verhalten.

Für die ersten drei Monate des Pilotprojekts können Futures-Kommissionshändler nur diese drei digitalen Vermögenswerte akzeptieren und müssen wöchentliche Berichte über ihre Bestände einreichen, eine Struktur, die laut der Behörde helfen wird, Risiken zu überwachen und gleichzeitig den Zugang zu neuen Tools zu erweitern.

Die Abteilungen der CFTC haben auch Leitlinien herausgegeben, die bestätigen, dass tokenisierte reale Vermögenswerte, wie US-Staatsanleihen und Geldmarktfonds, innerhalb des bestehenden regulatorischen Rahmens bewertet werden können.

Um den Übergang zu erleichtern, gewährte die Behörde Unternehmen, die bestimmte nicht als Wertpapiere eingestufte digitale Vermögenswerte als Kundenmargin akzeptieren möchten, eine No-Action-Erleichterung.

Pham hat betont, dass das Ziel darin besteht, US-Händlern sicherere Alternativen zu Offshore-Plattformen zu bieten, nach Jahren hochkarätiger Ausfälle und Verluste.

Die Veränderung entfaltet sich, während die Behörde ihren eigenen Führungswechsel durchläuft. Pham ist seit Januar als amtierende Vorsitzende tätig und wird voraussichtlich zurücktreten, sobald der Senat den Nominierten von Präsident Donald Trump, Michael Selig, bestätigt.