Strategie stellt MSCI-Plan zur Streichung von Digital-Asset-Unternehmen in Frage

Strategy fordert MSCI auf, seinen Plan zur Ausgrenzung von Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten aufzugeben, und argumentiert, dass der Vorschlag Investoren schadet und den Sektor falsch beurteilt.

Strategy hat nun seinen Widerstand gegen einen MSCI-Vorschlag zum Ausdruck gebracht, der Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten aus wichtigen Indizes entfernen würde. 

Der Vorschlag zielt auf Unternehmen ab, die mehr als die Hälfte ihrer Bilanzen in digitalen Vermögenswerten halten, und Strategy sagte, dass die Idee falsch einschätzt, wie diese Unternehmen arbeiten. Das Unternehmen glaubt, dass die Entscheidung Investoren schaden und ein falsches Signal an den Markt senden würde.

Der Brief von Strategy trug die Unterschriften von Michael Saylor und seinem CEO, Phong Le. Sie sagten, MSCI ziele darauf ab, Ordnung in die Indexregeln zu bringen, doch diese Maßnahme gehe in die falsche Richtung. 

Strategy erläutert, warum der Schwellenwert nicht funktioniert

Strategy sagte, dass seine Struktur es von einem Fonds unterscheidet. Stattdessen funktioniert das Unternehmen als operatives Unternehmen.

Es verwaltet sein Geschäft täglich, erstellt langfristige Pläne und passt sich an, wenn sich die Bitcoin-Technologie ändert. Der Brief erklärte, dass Unternehmen wie Strategy aus klaren geschäftlichen Gründen konzentrierte Bestände wählen. 

Der Ansatz ähnelt anderen bekannten Sektoren. Zum Beispiel halten Immobilienunternehmen Immobilien. Ölfirmen halten Ölreserven und Holzgruppen halten Holz. Alle diese Unternehmen bleiben in MSCI-Indizes.

Strategy sagte, der Vorschlag behandle Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten hart, und das Unternehmen merkte an, dass MSCI neue Methoden zur Messung der Bilanzzusammensetzung benötigen würde.

Diese Methoden würden je nach Region und Anlageklasse variieren und das würde sowohl für Analyst als auch für Marktbetreiber Verwirrung stiften.Phong Le erweiterte dies später in einem Interview. 

Er sagte, der Vorschlag sende das falsche Signal an ein wachsendes Feld. Er verwies auf Unternehmen wie Chevron, Weyerhaeuser und Simon Property Group, die große Anteile ihrer Vermögenswerte in einer Klasse halten. 

Diese Unternehmen sind nicht von einem Ausschluss bedroht und Le sagte, Strategy teile die gleiche Logik. 

Bedenken hinsichtlich Marktverzerrung und verlorenem Zugang

Strategy warnte, dass der Ausschluss aus MSCI-Indizes Änderungen im Marktverhalten mit sich bringen würde. JPMorgan-Analysten schätzten, dass Strategy allein mit Zwangsverkäufen von fast 2,8 Milliarden Dollar konfrontiert sein könnte. 

Diese Zahl zeigt indexgebundene Fonds, die möglicherweise ihre Positionen verlassen müssen, wenn der Vorschlag Realität wird.

Ein solcher Druck könnte Miner dazu bringen, ihren Ansatz zu ändern. Miner halten oft Bitcoin als Teil ihres Plans, und ein plötzlicher Druck, große Bestände zu vermeiden, könnte dazu führen, dass Miner schneller verkaufen. 

Dieser Schritt könnte Angebotsstrukturen verändern und die langfristige Planung im gesamten Bereich schwächen.

Strategy sagte auch, der Vorschlag könnte viele Arbeitnehmer daran hindern, über Rentenpläne Zugang zu digitalen Vermögenswerten zu erhalten.

Strategy weist auf Probleme mit MSCIs Fondsbezeichnung hin

MSCI deutete an, dass Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten wie Fonds agieren könnten, aber Strategy wies diesen Punkt zurück. Le sagte, das Unternehmen sei seit 1998 börsennotiert. 

Es arbeitet unter einer Unternehmensstruktur im Vergleich zu Fonds, weil Mitarbeiter Produkte entwickeln, Operationen verwalten und das Geschäft täglich führen. Das Unternehmen fügt auch Bitcoin zu seiner Bilanz als Teil eines langfristigen Plans hinzu. 

Strategy sagte, dies unterscheide sich von einem Fonds, der Vermögenswerte für externe Kunden kauft.

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Warum Strategy den Vorschlag als fehlgeleitet ansieht

Strategy glaubt, dass MSCI die Natur von Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten falsch interpretiert, und sagte, dass Bitcoin als zentrales Geschäftsinstrument dient. 

Es hilft, langfristigen Wert zu gestalten und das Unternehmen vor schwächelnden Bargeldbeständen zu schützen. Strategy sagte, dieser Ansatz folge einer klaren Geschäftslogik und nicht spekulativen Motiven.

Der Brief argumentierte, dass digitale Vermögenswerte in Zukunft wichtige Teile der globalen Finanzen werden könnten. 

Aus diesem Grund sagte Strategy, der Vorschlag würde den Zugang für viele Marktteilnehmer verlangsamen. Das Unternehmen sagte, diese Einschränkung würde auch Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten benachteiligen, während andere Sektoren ohne solche Prüfung in Indizes aufgenommen werden.

Phong Le fügte hinzu, dass der Vorschlag zu früh kam. Er sagte, das Feld wachse weiter und er forderte MSCI auf, dieses Wachstum zu unterstützen, anstatt enge Regeln zu setzen, die den Fortschritt einschränken.

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