Bitcoin wird erneut im Schatten eines potenziellen Yen-Carry-Trade-Schocks gehandelt, während die Märkte auf die FOMC-Sitzung am 9.-10. Dezember und eine wahrscheinlich falkische Wende der Bank of Japan bei der Sitzung am 18.-19. Dezember zusteuern. Die Situation erinnert an die Episode des letzten Sommers, als eine Politikänderung in Tokio eine schnelle Entschuldung bei risikoreichen Vermögenswerten auslöste, einschließlich Krypto. Wird der Bitcoin-Preis nächste Woche abstürzen? Analyst Benjamin Cowen verbindet die heutige Situation ausdrücklich mit dem Schock vom Juli. Er erinnerte seine Follower daran, dass "im Juli 2024 die Fed die Zinsen senkte, während die BOJ die Zinsen erhöhte, was zur Auflösung des Carry-Trades führte. Bitcoin kapitulierte und fand eine Woche später einen Tiefpunkt." Er fügte hinzu: "Gute Chance, dass dies am 10. Dezember wieder passiert (Fed senkt, BOJ erhöht Zinsen). Vielleicht findet Bitcoin Mitte Dezember einen Tiefpunkt?" Die genaue Abfolge im letzten Jahr war nuancierter – die Märkte preisten aggressiv eine Fed-Lockerung ein, während die BoJ mit einer Erhöhung überraschte – aber der Kernmechanismus, den Cowen hervorhebt, ist derselbe: Wenn die US-Politik auf lockerere Bedingungen zusteuert, während Japan gleichzeitig strafft, wird der langjährige Yen-Carry-Trade instabil und High-Beta-Assets werden stark verkauft. Verwandter Artikel: Bitcoin signalisiert Bärischen Markt: Eine Sache könnte es umkehren, sagt CryptoQuant CEO Truflations Thread erklärt, warum dies für Bitcoin und den breiteren Kryptomarkt wichtig ist. Große Institutionen und Geschäftsbanken "leihen Geld in Yen, wo die Zinssätze historisch und bekanntermaßen niedrig sind, und nutzen dieses Geld für Investitionen in den USA." Sie können die Gelder in zinstragende Instrumente investieren, um "gesunde 3-4%" auf die Spanne zu verdienen, oder "häufiger investieren sie in Aktien und Anleihen, um viel mehr zu bekommen." Dies wird durch die BoJ-Politik verstärkt, den Yen gegenüber dem Dollar billig zu halten. Die Gefahr entsteht, wenn Aktien fallen und der Yen zu steigen beginnt oder erwartet wird zu steigen. Dann "könnten institutionelle und kommerzielle Kreditnehmer aussteigen, um nicht mit erheblichen Verlusten bei ihren Yen-Schulden stecken zu bleiben." Sie "verkaufen alle Vermögenswerte, die sie in den USA gekauft haben, und steigen wieder in Yen ein, um ihre Kredite in Japan zurückzuzahlen, was zu einer Kaskade von US-Vermögensverkäufen und Yen-Käufen führt." Nach "Jahren, in denen der Yen-Carry-Trade ein relativ sicherer Weg für große Banken und institutionelle Investoren war, um leicht Geld zu verdienen," kann selbst eine bescheidene Normalisierung ein breites, mechanisches De-Risking erzwingen — und Bitcoin, als liquider, gehebelter Risiko-Asset, sitzt direkt in dieser Schusslinie. Krypto-Händler Kevin (@Kev_Capital_TA) unterstreicht, wie eng das aktuelle Zeitfenster ist. Er stellt fest, dass "wir das bevorzugte Maß der Fed zur Verfolgung der Inflation über die Kern-PCE-Inflation und dann das FOMC alles in den nächsten sechs Tagen haben," gefolgt von einer BoJ-Pressekonferenz am 19. Dezember, die "massiv für den Dollar, das kurze Ende und das lange Ende der Renditekurve sein wird, ganz zu schweigen von den Ängsten vor dem Yen-Carry-Trade." In einem separaten Beitrag betont er, dass "der JP10Y weiterhin neue Höchststände erreicht. Eine ziemlich große Sache, Leute," und hebt hervor, dass die japanischen Renditen vor diesem Treffen höher steigen und den Druck auf die BoJ zum Handeln erhöhen. Verwandter Artikel: US-Senator Lummis deutet mit 'Franklin'-Meme auf US-Bitcoin-Kauf hin Vor einigen Tagen verband BitMEX-Gründer Arthur Hayes diese makroökonomische Neubewertung direkt mit Bitcoins jüngstem Kursrückgang. "BTC fiel, weil die BOJ die Dezember-Zinserhöhung ins Spiel brachte. USDJPY 155-160 macht die BOJ falkisch," argumentiert er und stellt den Ausverkauf als Finanzierungsschock und nicht als krypto-natives Ereignis dar. Im Dezember setzen Futures und Ökonomenumfragen die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Senkung für die Sitzung am 9.-10. Dezember bei etwa 80-87%, obwohl das Komitee gespalten bleibt. Gleichzeitig signalisiert die BoJ offen, dass sie bei ihrer Sitzung am 18.-19. Dezember "die Vor- und Nachteile" einer Erhöhung "abwägen wird", wobei die Märkte jetzt eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine Straffung einpreisen und die 10-jährigen JGB-Renditen nahe an Mehrjahrzehntehochs liegen. Diese Kombination — Fed-Lockerungserwartungen plus BoJ-Straffungsrisiko — ist genau die Konfiguration, die den Yen-Carry bedroht und eine Wiederholung des Musters vom Juli 2024 plausibel macht: ein scharfer Abverkauf bei Bitcoin und anderen risikoreichen Vermögenswerten, gefolgt von einem Boden, sobald die erzwungene Entschuldung ihren Lauf genommen hat. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei 92.235 $ gehandelt. Bild erstellt mit DALL.E, Chart von TradingView.comBitcoin wird erneut im Schatten eines potenziellen Yen-Carry-Trade-Schocks gehandelt, während die Märkte auf die FOMC-Sitzung am 9.-10. Dezember und eine wahrscheinlich falkische Wende der Bank of Japan bei der Sitzung am 18.-19. Dezember zusteuern. Die Situation erinnert an die Episode des letzten Sommers, als eine Politikänderung in Tokio eine schnelle Entschuldung bei risikoreichen Vermögenswerten auslöste, einschließlich Krypto. Wird der Bitcoin-Preis nächste Woche abstürzen? Analyst Benjamin Cowen verbindet die heutige Situation ausdrücklich mit dem Schock vom Juli. Er erinnerte seine Follower daran, dass "im Juli 2024 die Fed die Zinsen senkte, während die BOJ die Zinsen erhöhte, was zur Auflösung des Carry-Trades führte. Bitcoin kapitulierte und fand eine Woche später einen Tiefpunkt." Er fügte hinzu: "Gute Chance, dass dies am 10. Dezember wieder passiert (Fed senkt, BOJ erhöht Zinsen). Vielleicht findet Bitcoin Mitte Dezember einen Tiefpunkt?" Die genaue Abfolge im letzten Jahr war nuancierter – die Märkte preisten aggressiv eine Fed-Lockerung ein, während die BoJ mit einer Erhöhung überraschte – aber der Kernmechanismus, den Cowen hervorhebt, ist derselbe: Wenn die US-Politik auf lockerere Bedingungen zusteuert, während Japan gleichzeitig strafft, wird der langjährige Yen-Carry-Trade instabil und High-Beta-Assets werden stark verkauft. Verwandter Artikel: Bitcoin signalisiert Bärischen Markt: Eine Sache könnte es umkehren, sagt CryptoQuant CEO Truflations Thread erklärt, warum dies für Bitcoin und den breiteren Kryptomarkt wichtig ist. Große Institutionen und Geschäftsbanken "leihen Geld in Yen, wo die Zinssätze historisch und bekanntermaßen niedrig sind, und nutzen dieses Geld für Investitionen in den USA." Sie können die Gelder in zinstragende Instrumente investieren, um "gesunde 3-4%" auf die Spanne zu verdienen, oder "häufiger investieren sie in Aktien und Anleihen, um viel mehr zu bekommen." Dies wird durch die BoJ-Politik verstärkt, den Yen gegenüber dem Dollar billig zu halten. Die Gefahr entsteht, wenn Aktien fallen und der Yen zu steigen beginnt oder erwartet wird zu steigen. Dann "könnten institutionelle und kommerzielle Kreditnehmer aussteigen, um nicht mit erheblichen Verlusten bei ihren Yen-Schulden stecken zu bleiben." Sie "verkaufen alle Vermögenswerte, die sie in den USA gekauft haben, und steigen wieder in Yen ein, um ihre Kredite in Japan zurückzuzahlen, was zu einer Kaskade von US-Vermögensverkäufen und Yen-Käufen führt." Nach "Jahren, in denen der Yen-Carry-Trade ein relativ sicherer Weg für große Banken und institutionelle Investoren war, um leicht Geld zu verdienen," kann selbst eine bescheidene Normalisierung ein breites, mechanisches De-Risking erzwingen — und Bitcoin, als liquider, gehebelter Risiko-Asset, sitzt direkt in dieser Schusslinie. Krypto-Händler Kevin (@Kev_Capital_TA) unterstreicht, wie eng das aktuelle Zeitfenster ist. Er stellt fest, dass "wir das bevorzugte Maß der Fed zur Verfolgung der Inflation über die Kern-PCE-Inflation und dann das FOMC alles in den nächsten sechs Tagen haben," gefolgt von einer BoJ-Pressekonferenz am 19. Dezember, die "massiv für den Dollar, das kurze Ende und das lange Ende der Renditekurve sein wird, ganz zu schweigen von den Ängsten vor dem Yen-Carry-Trade." In einem separaten Beitrag betont er, dass "der JP10Y weiterhin neue Höchststände erreicht. Eine ziemlich große Sache, Leute," und hebt hervor, dass die japanischen Renditen vor diesem Treffen höher steigen und den Druck auf die BoJ zum Handeln erhöhen. Verwandter Artikel: US-Senator Lummis deutet mit 'Franklin'-Meme auf US-Bitcoin-Kauf hin Vor einigen Tagen verband BitMEX-Gründer Arthur Hayes diese makroökonomische Neubewertung direkt mit Bitcoins jüngstem Kursrückgang. "BTC fiel, weil die BOJ die Dezember-Zinserhöhung ins Spiel brachte. USDJPY 155-160 macht die BOJ falkisch," argumentiert er und stellt den Ausverkauf als Finanzierungsschock und nicht als krypto-natives Ereignis dar. Im Dezember setzen Futures und Ökonomenumfragen die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Senkung für die Sitzung am 9.-10. Dezember bei etwa 80-87%, obwohl das Komitee gespalten bleibt. Gleichzeitig signalisiert die BoJ offen, dass sie bei ihrer Sitzung am 18.-19. Dezember "die Vor- und Nachteile" einer Erhöhung "abwägen wird", wobei die Märkte jetzt eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine Straffung einpreisen und die 10-jährigen JGB-Renditen nahe an Mehrjahrzehntehochs liegen. Diese Kombination — Fed-Lockerungserwartungen plus BoJ-Straffungsrisiko — ist genau die Konfiguration, die den Yen-Carry bedroht und eine Wiederholung des Musters vom Juli 2024 plausibel macht: ein scharfer Abverkauf bei Bitcoin und anderen risikoreichen Vermögenswerten, gefolgt von einem Boden, sobald die erzwungene Entschuldung ihren Lauf genommen hat. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei 92.235 $ gehandelt. Bild erstellt mit DALL.E, Chart von TradingView.com

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