TAO-Halving-Auswirkung: Alpha-Token, Liquidität und Überlebensstrategien für Subnets

1. Das TAO-Halving reduziert die Block-Emissionen von 1 auf 0,5 TAO und verschärft damit ein bereits deflationäres System.
2. Subnet-Alpha-Token stehen unter strukturellem Druck, da die Liquidität sinkt, was Gewinner und Verlierer schafft, bevor Preisänderungen sichtbar werden.
3. Nach dem Halving hängt das Überleben von starken Fundamentaldaten, nachhaltigen Kapitalflüssen und strategischen Staking-Entscheidungen ab.

Das erste TAO-Halving wird für Mitte Dezember 2025 prognostiziert, obwohl der genaue Zeitpunkt aufgrund der einzigartigen Mechanik von Bittensor variabel bleibt. Im Gegensatz zum unkomplizierten Bitcoin-Halving arbeitet TAO mit einem mehrschichtigen System, bei dem Subnet-Token, Liquiditätspools, Alpha-Burns, Root-Anteile und flussbasierte Emissionen auf eine Weise interagieren, die jeden Teilnehmer unterschiedlich beeinflusst.

Experte Andy weist darauf hin, dass diese Komplexitäten bedeuten, dass traditionelle Angebotsschock-Narrative nur einen Teil der Geschichte erzählen. Das Halving wird ausgelöst, wenn die Gesamtmenge der ausgegebenen Token 10,5 Millionen erreicht, nicht das Umlaufangebot, und berücksichtigt recycelte Token aus Subnet-Registrierungen, Miner- und Validator-Aktivitäten sowie andere On-Chain-Aktionen.

Mit den aktuellen Block-Emissionen von 1 TAO pro 12-Sekunden-Block kommen täglich etwa 7.200 TAO in Umlauf. Nach dem Halving sinkt dies auf 3.600 TAO pro Tag, wodurch die jährliche Ausgabe von etwa 2,6 Millionen auf 1,3 Millionen reduziert wird.

Subnets führen individuelle Alpha-Token und AMM-Swaps ein

Alpha-Token werden jetzt jedem Subnet zugewiesen. Wenn TAO in ein Subnet gestakt wird, wird es durch einen automatisierten Marktmacher durch Alpha ersetzt. Die Alpha-Verteilung ist in Alpha-out und Alpha-in unterteilt, die jeweils Belohnungen für die Teilnehmer und Liquidität für den Pool darstellen. Das Alpha_in wird halbiert, während das Alpha-out unverändert bleibt.

Diese strukturelle Änderung erhöht die Volatilität: Miner, die Alpha verkaufen müssen, um über die Runden zu kommen, sind jetzt einer geringeren Liquidität ausgesetzt, was Druck auf die Alpha-Preise nach unten ausübt. Subnets mit kleinen Pools sind am anfälligsten für Angriffe, während frühe, gut finanzierte Subnets dauerhaft im Vorteil sind.

Alpha-Token-Verläufe werden auch vom Halving beeinflusst, wobei ein Subnet-Halving in die Zukunft verschoben wird. Subnets mit Alpha-Aufbau bis zum Halving haben den Vorteil eines schnelleren frühen Angebotswachstums, und Subnets mit Halving danach haben eine schlechtere Liquiditätssituation.

Leistung hängt von TAO-Flüssen, Abdeckung und Alpha-Burns ab

Die Verkleinerung verdoppelt den Wettbewerbscharakter des Netzwerks. Subnets sollten in der Lage sein, stabiles Kapital anzuziehen und echten Nutzen zu schaffen, um zu existieren. Schwache Subnets werden Gefahr laufen, deregistriert zu werden, da Slots besetzt sein werden und Miner und Validatoren zu besseren Subnets migrieren werden. Root-Staking bietet eine sicherere Option, die TAO konserviert, aber die Renditen nehmen mit der Zeit ab.

Experte Andy betont, dass es jetzt um Überleben und Gewinn basierend auf der Beobachtung von Netto-TAO-Flüssen, Abdeckungsprozentsätzen und Alpha-Burn-Raten geht, im Gegensatz zum Preis. Subnets mit besserer Abdeckung und stabilen Alpha-Burns werden besser abschneiden, und diejenigen, die nicht in der Lage sind, Liquidität aufrechtzuerhalten, werden eine höhere Zerfallsrate erleben.

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