Bitcoin-Kurs erholt sich auf 86.000 $ während Deutsche Bank fünf Kräfte hinter dem Ausverkauf identifiziert

Bitcoin Magazine

Bitcoin-Kurs erholt sich auf 86.000 $ während Deutsche Bank fünf Kräfte hinter dem Ausverkauf identifiziert

Der Bitcoin-Kurs erholt sich von seiner schlimmsten Woche seit Februar, mit einem Rückgang von mehr als 30% gegenüber den Höchstständen des letzten Monats, und wirft eine alte Frage für Anleger auf: Warum passiert das jetzt? Laut Deutsche Bank wird der Ausverkauf nicht von einem einzelnen Katalysator angetrieben, sondern von einer Kombination aus Marktpsychologie, makroökonomischem Druck und sich veränderndem Anlegerverhalten.

Die Bank verweist zunächst auf eine breitere Risikoaversion. Bitcoin verhält sich weniger wie ein unabhängiger Währungswert und mehr wie eine Tech-Aktie mit langer Laufzeit – und bewegt sich eng mit dem Nasdaq-100, während Anleger ihre Risiken insgesamt reduzieren. Diese Korrelation hat sich mit zunehmender makroökonomischer Unsicherheit verstärkt.

Der zweite Treiber ist die Federal Reserve. Die jüngsten Kommentare von Jerome Powell dämpften die Hoffnungen auf eine garantierte Zinssenkung im Dezember, obwohl der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, die Botschaft später abschwächte. Länger anhaltende hohe Zinsen dämpfen die Begeisterung für spekulative Anlagen, und die Bitcoin-Kursreaktion bildet keine Ausnahme.

Regulatorische Ungewissheit ist ein weiterer Belastungsfaktor. Die Fortschritte beim Digital Asset Market Clarity Act haben sich im Senat verlangsamt, was das institutionelle Vertrauen dämpft, gerade als neue Akteure begannen, in den Markt einzutreten.

Gleichzeitig beschleunigen sich die institutionellen Abflüsse. Mehrere große Fonds haben im November Positionen reduziert, was den mechanischen Verkaufsdruck erhöht. Und langfristige Halter – einige mit massiven Gewinnen nach mehreren Bitcoin-Halving-Zyklen – nehmen zum Jahresende Gewinne mit, was die Abwärtsdynamik weiter verstärkt.

Der Bitcoin-Kurs lag am Montagmorgen nach einer moderaten Erholung am Wochenende nahe 86.000 $, erholte sich vom Freitagsschluss bei etwa 84,53 $. Diese Bewegung wirft eine größere Debatte auf: Handelt es sich um eine gesunde Korrektur oder den Beginn von etwas Tiefergehendem?

Bitcoin-Kurs und die Fed: Waller will Zinssenkungen

Fed-Gouverneur Christopher Waller fügte dem makroökonomischen Bild Nuancen hinzu. Er unterstützte eine Zinssenkung im Dezember und verwies auf schwächelnde Arbeitsmärkte und stabile Inflation im Bereich von 2,4%–2,5%. Aber er warnte, dass der Januar "knifflig" sein werde, und betonte einen streng datenabhängigen Ansatz von Sitzung zu Sitzung. 

Waller traf sich kürzlich auch mit Finanzminister Scott Bessent inmitten Spekulationen über eine mögliche Nominierung zum Fed-Vorsitzenden und merkte an, dass er die Fortsetzung von Pressekonferenzen unterstützt – obwohl sich deren Format weiterentwickeln könnte.

Pompliano: Bitcoiner sind für diese Volatilität gebaut

Anthony Pompliano bot heute Morgen bei CNBC eine breitere Perspektive und argumentierte, dass der Bitcoin-Kursrückgang historisch normal – fast alltäglich – für erfahrene Halter sei. Im letzten Jahrzehnt habe Bitcoin 21 Rückgänge von 30% oder mehr erlebt, sagte er, von denen sieben 50% überschritten. Dieses Maß an Volatilität würde in traditionellen Märkten "einer globalen Finanzkrise alle anderthalb Jahre" ähneln, aber Bitcoin-Veteranen betrachten es als Routine.

Die Panik, so argumentierte er, komme von neueren Wall-Street-Einsteigern, die an solch heftige Schwankungen nicht gewöhnt sind. Jahresendprämien, Portfolio-Rotation und angstgetriebene Verkäufe tragen alle zum Druck bei.

Aber mit einer im Vergleich zu früheren Zyklen komprimierteren Volatilität glaubt Pompliano, dass der aktuelle Rückgang von 35% eher einen Bodenbildungsprozess darstellen könnte als einen tiefen Bärenmarkt-Einbruch von 70–80%.

Auch der Hebel habe sich zurückgesetzt, bemerkte er, mit deutlich niedrigerem Open Interest seit den Oktober-Liquidationen. In Kombination mit extremen Werten im Fear and Greed Index argumentiert er, dass der Markt die Bühne für Stabilisierung und einen allmählichen Anstieg bereitet.

Pompliano sagt, er akkumuliere weiterhin und erwarte, dass der Bitcoin-Kurs langfristige annualisierte Renditen im Bereich von 20–35% beibehalten werde – niedriger als im letzten Jahrzehnt, aber immer noch stärker als Aktien.

Am vergangenen Freitag trat der Bitcoin-Kurs in einen seiner fragilsten Momente des Zyklus ein, was sich sowohl in der Kursentwicklung als auch in den On-Chain Daten widerspiegelte. Er fiel am Freitag auf 80.524 $, seinen niedrigsten Stand seit April, und verlor über 35% gegenüber seinem Allzeithoch, löschte alle Gewinne seit Jahresbeginn aus und zog die allgemeine Marktrisikobereitschaft nach unten.

Seitdem erholte sich der Kurs auf etwa 84.000 $, was eine hohe Volatilität zeigt. Glassnode-Daten zeigten, dass realisierte Verluste auf ein Niveau anstiegen, das zuletzt während des FTX-Zusammenbruchs im November 2022 zu sehen war, wobei kurzfristige Halter – diejenigen, die innerhalb von 90 Tagen gekauft hatten – stark verkauften. Die Dominanz realisierter Verluste stieg in Bereiche, die typischerweise mit Panik verbunden sind.

Zum Zeitpunkt des Schreibens liegt der Bitcoin-Kurs bei 86.003 $.

Dieser Beitrag "Bitcoin-Kurs erholt sich auf 86.000 $ während Deutsche Bank fünf Kräfte hinter dem Ausverkauf identifiziert" erschien zuerst auf Bitcoin Magazine und wurde von Micah Zimmerman verfasst.