Wall Streets Yardeni empfiehlt, Energieaktien zu kaufen, bevor der Iran-Waffenstillstand zusammenbricht

TLDR

• Yardeni Research empfiehlt eine Übergewichtung von S&P 500 Energieaktien nach einem jüngsten Ausverkauf, der mit Waffenstillstandsoptimismus zusammenhing
• Brent-Rohöl wird voraussichtlich in einer Spanne von 75–95 $ bleiben, über der Vorkriegsspanne von 55–75 $, aufgrund dauerhafter Infrastrukturschäden
• Der Energiesektor-ETF ist seit Jahresbeginn um 25 % gestiegen, ist jedoch seit Trumps Waffenstillstandsankündigung am 07.04. um 10 % gefallen
• Energieaktien werden derzeit mit etwa dem 16-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt, verglichen mit dem 23,9-fachen für den breiteren S&P 500
• Der Iran-Waffenstillstand läuft am 22.04. aus, und der Iran hat weitere Gespräche abgelehnt, sofern die USA nicht ihre Hafenblockade aufheben

Ed Yardeni, Gründer von Yardeni Research, hat S&P 500 Energieaktien zum ersten Mal seit zwei Jahren wieder auf Übergewichten hochgestuft. Er traf diese Entscheidung diese Woche nach einem starken Markt-Rückgang im Sektor, ausgelöst durch Optimismus über ein mögliches Ende des Iran-Kriegs.

Der Energy Select Sector SPDR Fund war für den Großteil des Jahres 2026 der am besten performende S&P 500-Sektor. Bis zum 27.03. war er seit Jahresbeginn um über 40 % gestiegen, angetrieben durch Rohölpreise über 100 $ pro Barrel.

Das änderte sich am 07.04., als Präsident Trump einen zweiwöchigen Waffenstillstand ankündigte. Seitdem ist der Fonds um rund 10 % gefallen und damit der schlechteste Sektor in diesem Zeitraum. Alle anderen Sektoren waren im gleichen Zeitfenster flach oder positiv.

Trotz des Markt-Rückgangs ist der Fonds für das Jahr noch immer um rund 25 % gestiegen und führt alle 11 S&P 500-Sektoren an.

Warum Yardeni glaubt, dass die Ölpreise nicht zurückfallen werden

Yardenisʼ Kernargument ist, dass die Ölpreise selbst bei einem Ende des Konflikts nicht auf das Vorkriegsniveau zurückkehren werden. Er erwartet, dass Brent-Rohöl künftig zwischen 75 und 95 $ pro Barrel gehandelt wird, gegenüber der vorherigen Spanne von 55 bis 75 $.

Er nennt zwei Gründe. Erstens physische Schäden an der Energieinfrastruktur rund um den Arabischen Golf. Zweitens eine dauerhafte Veränderung der Seeversicherungskosten und des Schifffahrtsvertrauens durch die Straße von Hormus.

Selbst wenn die Straße vollständig wieder geöffnet wird, sagt Yardeni, werden die Versorgungsunterbrechungen einen „langen Schwanz" haben.

Das Rohstoffteam der Bank of America prognostiziert, dass Brent im Jahr 2026 im Durchschnitt 93 $ pro Barrel erreichen wird, mit einem Höchststand von 103 $ im zweiten Quartal, bevor es bis 2027 auf etwa 78 $ fällt. Die Bank schätzt, dass der Ölmarkt im zweiten Quartal ein Defizit von 4 Millionen Barrel pro Tag aufweist. Goldman Sachs sieht Brent in ähnlichen Szenarien in einer Spanne von 80–90 $.

Energieaktien erscheinen im Vergleich zum breiteren Markt günstig

Zu aktuellen Preisen werden Energieaktien mit etwa dem 16-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt. Der S&P 500 insgesamt wird mit etwa dem 23,9-fachen gehandelt, und der Technologiesektor mit etwa dem 30-fachen.

Yardeni weist auch darauf hin, dass Energie nur 3,3 % des S&P 500 nach Marktkapitalisierung ausmacht, was eine Übergewichtung einfach macht. Er empfiehlt eine Allokation von 5 % bis 10 %.

Öl- und Gas-Ausrüstungs- und Dienstleistungsunternehmen werden als das am stärksten gehebelte Investment hervorgehoben, mit Potenzial für große Infrastruktur-Wiederaufbauverträge. Viele Energieaktien bieten auch attraktive Dividendenrenditen.

Der Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran ist für den 22.04. geplant. Der Iran hat erklärt, dass er die Gespräche nicht fortsetzen wird, sofern die USA nicht ihre Blockade iranischer Häfen beenden.

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