ليدو تسجل انخفاضًا بنسبة 23% في الإيرادات لعام 2025، وتخطط لإعادة شراء LDO

ليدو، أكبر بروتوكول للرهان السائل على بلوكتشين الإيثريوم، أنهى عام 2025 بإجمالي إيرادات بلغت 40.5 مليون دولار، بانخفاض 23% من 52.4 مليون دولار في العام السابق، وفقًا لتقرير تنفيذي نشرته مؤسسة ليدو.

تقوم المنظمة الذاتية الإدارة اللامركزية (DAO) الآن بمراجعة آلية إعادة شراء توكن LDO تلقائية، مع استهداف النشر للربع الثاني من عام 2026، كجزء من جهد أوسع لمواءمة قيمة توكن الحوكمة مع الأداء المالي للبروتوكول.

عام صعب لإيرادات الرهان

في التقرير، أشار ليدو إلى أن مصدر دخله الرئيسي، إيرادات رسوم الرهان، انخفضت من 48.5 مليون دولار إلى 37.4 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، كان هناك انخفاض في مكافآت طبقة التنفيذ نتيجة لتوسع الشبكة المستمر على الإيثريوم، بالإضافة إلى انخفاض في مكافآت طبقة الإجماع التي كانت مدمجة في منحنى الإصدار، حيث أثر كلاهما على دخل البروتوكول.

في الوقت نفسه، انخفضت مكافآت الرهان الإجمالية عبر البروتوكول بأكمله بنسبة 18% من حيث الدولار، من حوالي 1.03 مليار دولار إلى 846.7 مليون دولار. كما كان هناك انخفاض في حصة ليدو من سوق ETH المخزنة، حيث انخفضت ممتلكاتها من أكثر من 28% من جميع ETH المخزنة في عام 2024 إلى ما يزيد قليلاً عن 24% في ديسمبر 2025.

من حيث ETH، انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة من 9.63 مليون ETH إلى 8.81 مليون ETH، بانخفاض قدره 8.5%. يعزو التقرير خسارة الحصة إلى تدوير رأس المال نحو رهان البورصة، والرهان المؤسسي منخفض المخاطر، ومنصات إعادة الرهان السائل التي استخدمت توكنات بروتوكولها الخاصة لدعم العوائد.

ومع ذلك، تحسنت بيئة الرهان في الإيثريوم منذ ذلك الحين، حتى أنها وصلت بالشبكة إلى مستويات قياسية جديدة من النشاط في عام 2026.

خطط التوسع وإعادة الشراء

تظهر بيانات السوق من CoinGecko أن توكن LDO الأصلي يتداول عند 0.27 دولار اعتبارًا من 27 مارس، بانخفاض 7.3% خلال الأيام السبعة الماضية. ظل التوكن يحوم بالقرب من أدنى مستوياته الأخيرة، مع نطاق 24 ساعة بين 0.275 دولار و0.290 دولار، ولا يزال قريبًا من أدنى مستوى له على الإطلاق وهو 0.2714 دولار المسجل في 8 مارس 2026.

في الوقت نفسه، يقوم البروتوكول بتطوير خطة محتملة لإعادة شراء LDO من شأنها أن تعمل في إطار اقتصاديات التوكن لدعم الشبكة الاقتصادية (NEST). بمجرد تفعيلها، سيمكّن العرض المستخدمين من شراء LDO من السوق المفتوح باستخدام العوائد الناتجة عن البروتوكول ووضع التوكنات في مركز سيولة LDO/wstETH يتحكم فيه النظام.

كجزء من ذلك، شارك ليدو أنه أكمل بالفعل تطوير وحدة يدوية من شأنها أن تسمح بتبادل توكن تسيطر عليه الحوكمة قبل التحقق الفني المخطط له والمقرر إصداره في الربع الثاني. وأضافت الشركة أن أي آلية لإعادة الشراء لا يتم تفعيلها إلا بمجرد وجود فائض حقيقي في الخزينة.

في العام الماضي، أطلقت الشركة Lido Earn، وهي منصة مخصصة للمراهنين ذوي العوائد المرتفعة، والتي تحتفظ الآن بأكثر من 77,000 ETH في القيمة الإجمالية المقفلة. جاء ذلك بعد أن أطلقت WisdomTree أول منتج ETP للرهان السائل بـ stETH في أوروبا. يتضمن المنتج أيضًا عمليات تكامل مع BitGo وHex Trust وKomainu وCrypto Finance AG التي توفر للعملاء المزيد من خيارات الحفظ والرهان.

ظهر منشور ليدو ينشر انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 23% في عام 2025، ويخطط لإعادة شراء LDO لأول مرة على CryptoPotato.