أسهم ريفيان (RIVN) تنخفض 8% حيث يخيب إطلاق R2 الآمال في التسعير والجدول الزمني

الملخص

• انخفض سهم Rivian بنسبة 8.1% يوم الخميس بعد الكشف عن مجموعة R2، ليغلق عند 15.30 دولار
• لن تصل سيارة R2 بسعر 45,000 دولار للمبتدئين حتى أواخر 2027، مما أصاب المستثمرين بخيبة أمل الذين كانوا يأملون في حجم كبير للسوق على المدى القريب
• النماذج ذات الأسعار الأعلى (54 ألف دولار - 58 ألف دولار) ستُشحن أولاً في 2026، مع وصول النماذج الأرخص بعد عام
• حافظت Morgan Stanley على تصنيف البيع مع سعر مستهدف 12 دولار، واصفة 2026 بأنها "سنة انتقالية" صعبة
• إجماع وول ستريت هو الاحتفاظ، مع سعر مستهدف متوسط يتراوح بين 17.45 دولار - 18.00 دولار

كشفت Rivian رسمياً عن مجموعة R2 الكاملة يوم الخميس، كاشفة عن أربعة طرازات تتراوح من نموذج أساسي بسعر 45,000 دولار إلى إصدار الأداء Launch Edition بسعر 57,990 دولار. R2 هي أهم مركبة للشركة حتى الآن - وهي نسخة أصغر وأكثر بأسعار معقولة من R1T و R1S الأعلى سعراً والتي تبدأ بأكثر من 70,000 دولار.

كان رد فعل السوق سريعاً وسلبياً. انخفض سهم Rivian بنسبة 8.1% في ذلك اليوم، ليغلق عند 15.30 دولار.

Rivian Automotive, Inc., RIVN

تنقسم مجموعة R2 إلى أربعة نماذج. في القمة يأتي إصدار الأداء Launch Edition بسعر 57,990 دولار، مع 656 حصان، ومحركين مزدوجين، ومدى 330 ميل. يأتي Premium AWD بسعر 53,990 دولار. من المتوقع أن يصل كلاهما في 2026.

الطرازات الأكثر بأسعار معقولة - Standard RWD بسعر 48,490 دولار والنموذج الأساسي بحوالي 45,000 دولار - لن تصل حتى 2027. هذا التأخير هو ما أزعج المستثمرين.

عندما كشفت Rivian لأول مرة عن مفهوم R2 في مارس 2024، كانت الإدارة تتحدث عن سعر ابتدائي قدره 45,000 دولار. كان المستثمرون يتوقعون أن يكون هذا السعر متاحاً في وقت أقرب. دفع الطراز الأرخص إلى أواخر 2027 لم يكن التحديث الذي أراده السوق.

أشار محلل Barclays دان ليفي قبل الحدث إلى أن عدة عوامل تحركت ضد Rivian منذ الكشف الأصلي - ارتفاع تكاليف التعريفات الجمركية وفقدان الاعتمادات التنظيمية من بينها.

الرياح المعاكسة لسوق السيارات الكهربائية تضيف إلى الضغط

بيئة السيارات الكهربائية الأوسع لا تقدم أي خدمات لـ Rivian أيضاً. ألغت إدارة ترامب الائتمان الضريبي لشراء السيارات الكهربائية بقيمة 7,500 دولار في سبتمبر الماضي. أدى ذلك إلى انخفاض القدرة على تحمل التكاليف بشكل عام، وانخفضت مبيعات السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة بنسبة 36% على أساس سنوي في الربع الرابع نتيجة لذلك.

تطلق Rivian أكثر مركباتها سهولة في الوصول حتى الآن في تلك البيئة. تم تصميم R2 للمنافسة مباشرة مع Model Y من Tesla، والتي باعت 357,528 وحدة في الولايات المتحدة في 2025 - لا تزال السيارة الكهربائية الأكثر مبيعاً في البلاد.

حافظ محلل Morgan Stanley أندرو بيركوكو على تصنيفه بالبيع للسهم يوم الخميس، محدداً سعر مستهدف قدره 12 دولار. أشار إلى 2026 باعتبارها سنة انتقالية صعبة بينما تعمل Rivian نحو الربحية الإجمالية وزيادة إنتاج R2.

على الجانب الآخر، يرى إيتاي مايكلي من TD Cowen أن الطلب السنوي على R2 سيتجاوز في النهاية 200,000 وحدة، مع احتمال صعودي نحو 330,000. قام بترقية السهم إلى الشراء من الاحتفاظ في 10 مارس، رافعاً سعره المستهدف إلى 20 دولار.

موقف المحللين

إجماع وول ستريت هو الاحتفاظ. من بين المحللين الذين يغطون Rivian خلال الأشهر الثلاثة الماضية، تسعة يصنفونها بالشراء، وسبعة بالاحتفاظ، وستة بالبيع. يبلغ متوسط السعر المستهدف حوالي 17.45 دولار إلى 18.00 دولار للسهم الواحد.

حصلت Rivian على ثلاثة تصنيفات شراء خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وما يقرب من 40% من المحللين الذين يغطون السهم هم الآن عند الشراء - لا يزال أقل من متوسط S&P 500 البالغ 59%، ولكنه يتجه نحو الأعلى.

يقدر المحللون حالياً توصيلات 2026 بحوالي 65,000 مركبة، ارتفاعاً من حوالي 42,000 في 2025. بالنسبة لعام 2027، يتطلع وول ستريت إلى حوالي 136,000 مركبة.

عند بداية يوم الخميس، كان سهم Rivian قد انخفض بالفعل بحوالي 16% منذ بداية العام حتى تاريخه. السهم الآن أعمق في الخسائر لعام 2026.

ظهرت المشاركة سهم Rivian (RIVN) ينخفض بنسبة 8% حيث إطلاق R2 يخيب الآمال في التسعير والجدول الزمني لأول مرة على CoinCentral.